多家水泥企業(yè)上半年毛利率下滑 下半年水泥價(jià)格有望上漲
數(shù)據(jù)顯示,截至8月23日收盤,A股7家水泥公司發(fā)布了2021年半年報(bào)。其中,6家公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng),2家公司歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng),1家公司銷售毛利率上漲。
上半年,水泥價(jià)格下滑。不過,7月份以來多個(gè)水泥主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)品價(jià)格上漲。8月份以來,水泥指數(shù)漲幅達(dá)到15%。
一季度下滑幅度較大
在上述披露了半年報(bào)的7家水泥公司中,塔牌集團(tuán)、祁連山、寧夏建材3家公司上半年銷售毛利率下滑幅度較大。
“量?jī)r(jià)齊跌是毛利率下滑的主要原因?!?/strong>祁連山相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示,“上半年,鋼鐵價(jià)格上漲幅度較大,使得基建、地產(chǎn)項(xiàng)目成本上升,不少項(xiàng)目延緩開工甚至停工,因此水泥用量下滑?!?/strong>
分季度看,水泥企業(yè)二季度毛利率環(huán)比上升。但一季度下滑幅度較大,拖累了上半年整體業(yè)績(jī)。
塔牌集團(tuán)指出,上半年,得益于文福萬噸線項(xiàng)目二期產(chǎn)能完全釋放,疊加上年同期基數(shù)較低的影響,公司水泥產(chǎn)銷量同比大幅增長(zhǎng)。但今年以來粵東區(qū)域市場(chǎng)水泥價(jià)格低位運(yùn)行,且受大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲導(dǎo)致部分已開工項(xiàng)目施工放緩,疊加房地產(chǎn)持續(xù)調(diào)控影響,水泥需求提前回落。二季度公司水泥平均銷售價(jià)格明顯高于一季度,但整體看上半年水泥銷售價(jià)格仍低于上年同期,公司水泥平均銷售價(jià)格較上年同期下降12.13%;綜合毛利率由上年同期的47.27%下降至38.54%,下降了8.73個(gè)百分點(diǎn),水泥產(chǎn)品盈利水平下滑。
“對(duì)于北方水泥企業(yè)而言,一、四季度通常是淡季,二、三季度是旺季。南方水泥企業(yè)的淡季則主要集中在梅雨季節(jié)。因此,二季度業(yè)績(jī)抬升有周期季節(jié)性因素?!?/strong>上述祁連山相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示。
旺季逐步開啟
7月中下旬以來,多個(gè)水泥主產(chǎn)區(qū)價(jià)格上漲。廣西南寧、玉林等地自7月底以來已上調(diào)2次水泥價(jià)格,累計(jì)漲幅達(dá)100元/噸。四川南充地區(qū)、云南大理地區(qū)部分水泥品牌價(jià)格上漲50元/噸。
光大證券研報(bào)顯示,三季度以來,水泥市場(chǎng)旺季逐步開啟,板塊估值持續(xù)修復(fù)。1-7月,全國(guó)累計(jì)水泥產(chǎn)量13.53億噸,同比增長(zhǎng)10.4%。7月,全國(guó)水泥產(chǎn)量2.06億噸,同比減少6.5%。進(jìn)入8月份,需求有望持續(xù)回升。當(dāng)前基建穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期再度提升,一定程度上增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)后續(xù)水泥需求的信心。
整體而言,水泥供需基本面向好,旺季水泥價(jià)格有望持續(xù)上漲。當(dāng)前,需求預(yù)期向好,而供給端的競(jìng)合關(guān)系好轉(zhuǎn),伴隨水泥價(jià)格上漲,看好板塊估值修復(fù)。
板塊估值修復(fù)
近期,水泥板塊二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼,水泥指數(shù)8月以來漲幅達(dá)到15%。
8月23日,四川雙馬漲停,收?qǐng)?bào)25.03元/股,近2個(gè)月公司股價(jià)漲幅達(dá)到96.29%。公司提示,近期經(jīng)營(yíng)情況及內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境未發(fā)生重大變化。
四川雙馬在7月份披露的機(jī)構(gòu)調(diào)研中指出,目前公司主要有兩塊業(yè)務(wù),一是傳統(tǒng)的水泥業(yè)務(wù),年產(chǎn)量近250萬噸。水泥作為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),可以獲得穩(wěn)定的現(xiàn)金流。水泥業(yè)務(wù)主要集中在宜賓市。宜賓市具備較好的區(qū)域優(yōu)勢(shì),為公司水泥業(yè)務(wù)提供了保障。公司在宜賓市擁有骨料生產(chǎn)線,年產(chǎn)量近600萬噸。二是投資業(yè)務(wù),是重點(diǎn)發(fā)展的業(yè)務(wù),公司實(shí)際控制人林棟梁是投資行業(yè)的資深人士。發(fā)展投資業(yè)務(wù)有利于上市公司獲取長(zhǎng)期持續(xù)穩(wěn)定的投資收益,也可以為公司將來業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型提供幫助。
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