冀東水泥收購福龍水泥72%股權(quán) 公司控股股東變?yōu)榻鹩缂瘓F(tuán)

12月16日，冀東水泥公告稱，近日，公司通過公開摘牌的方式受讓華潤水泥持有的福龍水泥72%股權(quán)，標(biāo)的股權(quán)交易總價(jià)格為3.47億元。此次交易完成后，公司持有福龍水泥的股權(quán)由28%增加至100%。與此同時(shí)，冀東水泥與金隅集團(tuán)重組“落幕”，公司控股股東變?yōu)榻鹩缂瘓F(tuán)。

清暉智庫創(chuàng)始人宋清輝向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“從中長期來看，水泥行業(yè)的兼并重組有利于擴(kuò)大企業(yè)營收增長空間，是行業(yè)未來的一大趨勢。此次收購對(duì)于冀東水泥具有積極影響，一方面有助于提高行業(yè)集中度，優(yōu)化產(chǎn)能結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)上的協(xié)同效應(yīng)。另外一方面有利于降低行業(yè)碳排放，為我國‘雙碳’目標(biāo)的早日實(shí)現(xiàn)，貢獻(xiàn)自己的力量。但是，在收購的過程中，應(yīng)注意企業(yè)并購過程中的文化融合?！?/p>

100%控股福龍水泥

從冀東水泥此次收購的標(biāo)的來看，福龍水泥主營業(yè)務(wù)為水泥及水泥熟料的生產(chǎn)與銷售，成立于2003年10月21日，注冊(cè)地為山西省柳林縣，注冊(cè)資本金9000萬美元，其中華潤水泥持有72%股權(quán)、冀東水泥持有28%股權(quán)。此次交易完成后，冀東水泥持有福龍水泥的股權(quán)由28%增加至100%。

福龍水泥擁有兩條熟料生產(chǎn)線，配套18MW余熱發(fā)電系統(tǒng)、4套水泥聯(lián)合粉磨系統(tǒng)，熟料設(shè)計(jì)產(chǎn)能273萬噸/年，水泥設(shè)計(jì)產(chǎn)能360萬噸/年。擁有水泥灰?guī)r采礦權(quán)3宗，礦區(qū)總面積2.38平方公里，石灰石平均品位CaO含量53.42%。截至2020年底，剩余探明資源儲(chǔ)量12900萬噸，剩余可采儲(chǔ)量合計(jì)3201.76萬噸。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，福龍水泥2020年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.65億元，凈利潤為5866.89萬元。2021年1-9月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.36億元，凈利潤為2393.59萬元（未經(jīng)審計(jì)）。

冀東水泥表示，福龍水泥擁有完整的水泥熟料生產(chǎn)線，裝備和工藝水平比較先進(jìn)，擁有資源品位較好的石灰石礦山，周邊輔材豐富，生產(chǎn)成本在區(qū)域處于領(lǐng)先水平，在區(qū)域內(nèi)具有較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢，持續(xù)發(fā)展能力較強(qiáng)。本次交易有利于優(yōu)化山西區(qū)域的產(chǎn)能結(jié)構(gòu)，將提升公司在山西省的市場份額和集中度，提升公司綜合價(jià)值，為公司未來發(fā)展帶來積極影響。

北京特億陽光新能源總裁祁海珅認(rèn)為：“這次并購重組使得冀東水泥在京津冀區(qū)域的基礎(chǔ)上，山西市場份額顯著提升，公司的競爭能力會(huì)得到加強(qiáng)，區(qū)域整合的效應(yīng)可以改變低價(jià)競爭的環(huán)境格局，引領(lǐng)區(qū)域市場聯(lián)動(dòng)作業(yè)、健康有序發(fā)展。在國家能耗雙控政策下，水泥行業(yè)新增產(chǎn)能會(huì)受到一定限制，水泥行業(yè)又多以本地區(qū)域服務(wù)為主，遠(yuǎn)距離輻射業(yè)務(wù)范圍有限，而冀東水泥并購福龍水泥后，可以提升其在山西及周邊地區(qū)的業(yè)務(wù)輻射能力，何況山西的優(yōu)質(zhì)煤炭資源、石灰礦資源都很豐富，可以降低生產(chǎn)成本、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增厚企業(yè)效益，產(chǎn)業(yè)集中度也會(huì)進(jìn)一步得到提升，這也符合國家鼓勵(lì)高耗能企業(yè)通過兼并重組來做大做強(qiáng)，淘汰落后產(chǎn)能的發(fā)展政策?！?/p>

冀東金隅戰(zhàn)略重組“落幕”

在公告收購福龍水泥股權(quán)的前一天，冀東水泥發(fā)布公告稱，公司已完成向金隅集團(tuán)非公開發(fā)行10.66億股股份事項(xiàng)。此次發(fā)行完成后，冀東水泥總股本增加至24.8億股。此次發(fā)行后，金隅集團(tuán)對(duì)冀東水泥直接持股比例增加至47.53%，冀東集團(tuán)對(duì)冀東水泥持股比例變更為18.47%，冀東水泥控股股東由冀東集團(tuán)變?yōu)榻鹩缂瘓F(tuán)。冀東水泥實(shí)際控制人未發(fā)生變化，仍為北京市國資委。

值得一提的是，此次發(fā)行股份系冀東水泥購買金隅集團(tuán)所持合資公司金冀水泥47.09%股權(quán)并吸收合并合資公司。金冀水泥是由冀東水泥在2018年重大資產(chǎn)重組中與金隅集團(tuán)共同出資組建，并在2019年重大資產(chǎn)重組中冀東水泥與金隅集團(tuán)共同對(duì)其增資。

冀東水泥是國家重點(diǎn)支持水泥結(jié)構(gòu)調(diào)整的12家大型水泥企業(yè)集團(tuán)之一、我國北方最大的水泥生產(chǎn)廠商。截至今年上半年，公司年熟料產(chǎn)能1.17億噸，水泥產(chǎn)能1.7億噸，市場覆蓋河北、北京、天津、陜西、山西、內(nèi)蒙古、吉林、重慶、河南等13個(gè)?。ㄖ陛犑?、自治區(qū)），水泥產(chǎn)能位列國內(nèi)水泥制造企業(yè)第三名，產(chǎn)能在京津冀地區(qū)占比超過50%。

冀東水泥半年報(bào)顯示，2021年上半年，冀東水泥營業(yè)收入總計(jì)約163.16億元，其中金冀水泥營業(yè)收入約為129.43億元，占冀東水泥總營收逾79%。

中銀證券分析師余斯杰表示，“此次重組落地，華北水泥巨無霸呼之欲出。冀東水泥在河北省乃至華北地區(qū)產(chǎn)能都有明顯的優(yōu)勢。公司在河北省內(nèi)產(chǎn)能4764.7萬噸，占有率49.4%；華北地區(qū)產(chǎn)能7009.1萬噸，占有率30.6%。2021年河北省內(nèi)新增熟料產(chǎn)能有限。隨著‘雙碳’目標(biāo)提出以及煤價(jià)快速上漲，中小企業(yè)生存壓力提升，加速出清，利于頭部企業(yè)占有率提升，與此同時(shí)，京津冀協(xié)同發(fā)展以及雄安新區(qū)建設(shè)支撐區(qū)域需求。2021年京津冀重點(diǎn)項(xiàng)目合計(jì)計(jì)劃完成投資7596億元，同增11.1%。2021年是雄安新區(qū)成立第五年，預(yù)計(jì)建設(shè)強(qiáng)度會(huì)在接下來年份逐步進(jìn)入高峰，河北省內(nèi)水泥需求將在未來3-5年內(nèi)有較強(qiáng)保障。冀東水泥作為華北龍頭，受益顯著”。