關(guān)注！中國宏觀經(jīng)濟2021年展望

2021年，隨著新冠疫苗的接種，世界經(jīng)濟逐漸重啟，并緩慢復(fù)蘇。國際貨幣基金組織（IMF）預(yù)測，2021年全球經(jīng)濟增長6%。發(fā)達(dá)經(jīng)濟體增長5.1%，新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體增長6.7%。但受到全球疫苗分配不均（全球排名前10的發(fā)達(dá)國家占有全球80%的新冠疫苗）的影響，全球經(jīng)濟復(fù)蘇力度仍存在較大的不確定性。面對冬春疫情考驗和外部環(huán)境的不確定性，各地區(qū)各部門認(rèn)真貫徹落實黨中央、國務(wù)院決策部署，鞏固拓展疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展成果，科學(xué)精準(zhǔn)實施宏觀政策，經(jīng)濟運行穩(wěn)中向好，經(jīng)濟開局良好。

一季度我國經(jīng)濟開局良好

國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年一季度我國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）為249310億元，按可比價格計算，同比增長18.3%，比2020年四季度環(huán)比增長0.6%；比2019年一季度增長10.3%，兩年平均增長5.0%。以2019年第一季度可比的兩年等值增長速度計算，我國2021年第一季度GDP規(guī)模已經(jīng)恢復(fù)至疫情前的98%左右。

具體來看，第二產(chǎn)業(yè)增加值在2020年第一季度快速萎縮后，2021年一季度錄得24.4%的高速增長，按照相同的測算方法已恢復(fù)至疫前的102%左右；第三產(chǎn)業(yè)增加值在2020年第一季度萎縮5.2%后，2021年一季度錄得15.6%的增長，恢復(fù)至疫前的96%左右，已基本消除2020年初新冠肺炎疫情造成的負(fù)面影響。

一季度，我國總體價格水平變動呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性特征，最終消費領(lǐng)域的總體價格水平在豬肉價格逐步平穩(wěn)下觸底溫和反彈，中間生產(chǎn)領(lǐng)域的價格水平在國際大宗商品價格大幅增長的推動下快速上漲，產(chǎn)業(yè)鏈上下游間相對價格調(diào)整速度的快慢差異持續(xù)增大。

在最終消費領(lǐng)域，居民消費價格指數(shù)CPI在2020年第四季度末至2021年第一季度初觸底后迅速擺脫通貨緊縮區(qū)間，并在3月重回正增長區(qū)間，其中非食品類消費品價格的溫和上漲起到了明顯的支撐作用，由此國際大宗商品價格的大幅上漲已經(jīng)開始通過國內(nèi)生產(chǎn)資料的快速上漲影響到最終消費品價格的上漲。

在中間生產(chǎn)領(lǐng)域，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)PPI在2021年第一季度結(jié)束了自2019年1月以來的持續(xù)下跌，并在3月大幅反彈至4.4%。生產(chǎn)資料工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)較去年5月的-5.1%大幅回調(diào)至今年3月的5.8%，上漲超過10個百點；生活資料工業(yè)生產(chǎn)出廠價格指數(shù)亦扭轉(zhuǎn)了去年9月以來的下跌局面，至今年3月已回升至0.1%的上漲區(qū)間。工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)中，生產(chǎn)資料與生活資料的剪刀差由去年5月約-5.6個百分點快速提高至3月的5.7個百分點，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)與居民消費價格指數(shù)的剪刀差則由去年4月-6.4個百分點快速提高至今年3月的4.0個百分點，總體價格水平調(diào)整的結(jié)構(gòu)性特征持續(xù)增強。

2021年全年經(jīng)濟展望

我們利用即時預(yù)報模型預(yù)測2021年全年經(jīng)濟增長趨勢。扣除價格因素，2021年四個季度的GDP同比增速分別為：18.77%、6.75%、6.99%和6.23%，全年實際GDP同比增長8.85%?？鄢?020年低基數(shù)因素影響，2021年四個季度的實際GDP同比增速可能分別為：5.63%、5.46%、6.00%和6.43%，全年同比增長5.90%。

CPI增長率呈上漲趨勢，2021年末可能超過3%，PPI增長率則始終在3%以上；貨幣指標(biāo)的增長速度與GDP增長基本同步，廣義貨幣M2增長維持在9%左右，貨幣政策持續(xù)穩(wěn)健；財政收入增速呈現(xiàn)上半年高速增長，下半年平穩(wěn)增長的態(tài)勢，而財政支出則會大幅增長；2021年大幅增長的還有進出口。

2021年全球經(jīng)濟面臨的風(fēng)險與挑戰(zhàn)

疫苗供應(yīng)不足與分配不均使得全球經(jīng)濟恢復(fù)仍然存在不確定性，政策轉(zhuǎn)向帶來的金融風(fēng)險則是中國面臨的主要風(fēng)險與挑戰(zhàn)。

世衛(wèi)組織的數(shù)據(jù)顯示，全球超過7億劑新冠疫苗中，87%以上被富裕國家所擁有，低收入國家僅收到0.2%，且有20多個國家/地區(qū)還沒有疫苗。疫苗的不公平分配會給世界經(jīng)濟復(fù)蘇帶來巨大損失。研究顯示，如果發(fā)達(dá)國家在2021年完成全民接種，而新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體只有50%的人完成接種，那么，全球經(jīng)濟損失將達(dá)3.8萬億美元。按照IMF預(yù)期2021年全球經(jīng)濟增長6%計算，如果疫苗無法公平分配，2021年全球經(jīng)濟增長可能只有2%左右，嚴(yán)重拖累全球復(fù)蘇步伐。

隨著全球疫情逐步好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期不斷增強，全球通脹預(yù)期高漲，全球貨幣政策轉(zhuǎn)向也漸行漸近。當(dāng)前，國內(nèi)經(jīng)濟恢復(fù)的基礎(chǔ)尚不牢固，存在恢復(fù)的不平衡性，在穩(wěn)增長和防風(fēng)險的平衡中，若國內(nèi)外經(jīng)濟恢復(fù)和貨幣政策轉(zhuǎn)向的節(jié)奏、時點不同步，或?qū)⒓哟蠼鹑谑袌龅牟▌有浴?/p>

對宏觀調(diào)控和深化改革的建議

第一，加快推進疫苗接種進度，并采取一切科學(xué)、合理、合法的方式激勵民眾接種疫苗；同時擴大疫苗供給能力，盡可能保證我國盡快實現(xiàn)群體免疫，積極參與全球疫苗分享計劃。

第二，更加注重宏觀政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，審慎把握政策轉(zhuǎn)向時機和力度。當(dāng)前，經(jīng)濟復(fù)蘇開局良好和資產(chǎn)價格高位并存，宏觀環(huán)境復(fù)雜性加劇，調(diào)控難度加大，因此，須精準(zhǔn)研判經(jīng)濟形勢，實施更加科學(xué)精準(zhǔn)的宏觀調(diào)控。面對國際貨幣政策轉(zhuǎn)向，既要保持國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭，又要防止政策收緊可能導(dǎo)致的資產(chǎn)價格大幅下跌引發(fā)的金融風(fēng)險；密切關(guān)注企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的恢復(fù)情況，切實保障微觀主體活力；高度重視預(yù)期引導(dǎo)和管理，充分做好應(yīng)對預(yù)案。

第三，釋放要素體制剩余，加快推進新發(fā)展格局形成。構(gòu)建新發(fā)展格局，需要加強國際合作，加快釋放要素體制剩余，更好地釋放制度紅利。一是加強國際合作和協(xié)調(diào)。在國際政治經(jīng)濟局勢日趨嚴(yán)峻復(fù)雜的局面下，加強國際合作和政策協(xié)調(diào)越發(fā)重要。二是積極推進國內(nèi)大循環(huán)主體地位的形成。這需要加快釋放要素體制剩余，以剩余的再投入來支撐需求牽引供給，創(chuàng)造更高水平的動態(tài)平衡。