世行：今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將強(qiáng)勁增長(zhǎng) 長(zhǎng)期要逐步實(shí)現(xiàn)政策正?；?/h1>

新京報(bào) · 2021-07-11 12:49

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近期，世界銀行發(fā)布的最新《中國(guó)經(jīng)濟(jì)簡(jiǎn)報(bào)：跨越復(fù)蘇——邁向綠色包容性增長(zhǎng)之路》（下稱《報(bào)告》）預(yù)計(jì)，2021年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將達(dá)到8.5%。隨著低基數(shù)效應(yīng)逐漸消減，經(jīng)濟(jì)回歸趨勢(shì)增速，預(yù)計(jì)2022年增速將放慢至5.4%。

世界銀行中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家艾卡思(Sebastian Eckardt)與北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院院長(zhǎng)姚洋進(jìn)行了對(duì)話，對(duì)《報(bào)告》及中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇路徑進(jìn)行了討論。

今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將強(qiáng)勁增長(zhǎng) 增長(zhǎng)將轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)

對(duì)于短期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景，艾卡思表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇仍在軌道上，但一些失衡因素依然存在。在2020年低基數(shù)的基礎(chǔ)上，2021年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，增長(zhǎng)動(dòng)力將出現(xiàn)轉(zhuǎn)向，從公共投資和國(guó)外市場(chǎng)轉(zhuǎn)向私人消費(fèi)投資和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。

從需求來看，中國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi)成為最重要的經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)力，消費(fèi)增長(zhǎng)逐步改善，但仍沒有恢復(fù)到疫情前的水平。投資則受到疫情影響，基礎(chǔ)設(shè)施投資、房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)放緩。從供給來看，工業(yè)生產(chǎn)仍高于趨勢(shì)水平，服務(wù)業(yè)繼續(xù)改善，但還沒有恢復(fù)到疫情前的水平。

艾卡思提出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不均衡與消費(fèi)者價(jià)格和生產(chǎn)者價(jià)格上漲的不同路徑有關(guān)。全球大宗商品價(jià)格從一個(gè)較低的基數(shù)開始上漲，刺激了一些工業(yè)價(jià)格的大幅上漲，從而導(dǎo)致了PPI的上漲。而CPI的漲幅則小得多，主要是由于私人消費(fèi)復(fù)蘇緩慢，同時(shí)豬肉價(jià)格出現(xiàn)通縮。目前尚未看到基于原材料價(jià)格上漲引發(fā)的再通脹?！秷?bào)告》預(yù)計(jì)，中國(guó)2021年CPI同比增長(zhǎng)1.5%，2022年將增長(zhǎng)2.2%。

在中國(guó)宏觀政策方面，包括2021年政府工作計(jì)劃在內(nèi)的政策文件建議根據(jù)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐逐步退出政策，設(shè)定了保守的增長(zhǎng)目標(biāo)(6%)，財(cái)政政策提出降低財(cái)政赤字，部分取消稅收減免和延期；貨幣政策沒有進(jìn)一步放松，保持穩(wěn)定的流動(dòng)性狀況，逐漸縮緊特別貸款計(jì)劃。

姚洋認(rèn)為，世行關(guān)于今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期較為保守。中國(guó)GDP一季度同比增長(zhǎng)18.3%的，二季度應(yīng)該會(huì)超過10%的增長(zhǎng)率，下半年預(yù)計(jì)會(huì)實(shí)現(xiàn)5.5%-6%的增長(zhǎng)，全年度增長(zhǎng)率可能會(huì)達(dá)到9.5%。

姚洋對(duì)于中長(zhǎng)期中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期也更為樂觀。他表示，中國(guó)有很多長(zhǎng)期以來的挑戰(zhàn)，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)還在不斷增長(zhǎng)。有利因素是，中國(guó)在三大技術(shù)領(lǐng)域處于全球領(lǐng)先位置，首先是人工智能領(lǐng)域，與美國(guó)不相上下；其次是太陽能(000591,股吧)領(lǐng)域，中國(guó)的太陽能裝機(jī)量占全世界的1/3，可以說覆蓋了全世界大部分市場(chǎng)；還有電動(dòng)車領(lǐng)域，中國(guó)電動(dòng)車銷量占全世界的30%-40%，中國(guó)能以較低成本生產(chǎn)同質(zhì)量的電動(dòng)車產(chǎn)品，未來中國(guó)將會(huì)出口電動(dòng)車到全世界。

長(zhǎng)期需關(guān)注債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)性改革依然重要

艾卡思表示，經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期影響因素包括人口因素，快速老齡化，贍養(yǎng)率急劇上升；資本積累因素，公共投資邊際回報(bào)低、債務(wù)高、資本配置不當(dāng)；還有生產(chǎn)率因素，TFP（全要素生產(chǎn)率）增長(zhǎng)乏力。這些長(zhǎng)期因素的變化并不會(huì)直接影響到政策，更加需要關(guān)注對(duì)這些因素的管理。

艾卡思著重提出了債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)過去年的大幅增長(zhǎng)，中國(guó)的債務(wù)與GDP之比在2021年第一季度的GDP增長(zhǎng)中有所回落。去年的流動(dòng)性注入和監(jiān)管寬容阻止了壞賬的大幅上升。但問題在于，一旦寬松措施和金融支持被收回，違約和不良貸款可能會(huì)上升。全系統(tǒng)的緩沖本應(yīng)足以吸收沖擊，但局部的脆弱性，尤其是地區(qū)性銀行的脆弱性，可能在寬松政策退出后會(huì)加劇。

這些經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)的政策含義是什么？艾卡思表示，中國(guó)要逐步實(shí)現(xiàn)基于數(shù)據(jù)的政策正?；?，并將重點(diǎn)轉(zhuǎn)向消除風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，結(jié)構(gòu)性改革依然重要。

短期看，要確保復(fù)蘇的宏觀政策。中國(guó)越來越多采用基于數(shù)據(jù)的政策，保證政策制定的客觀性。宏觀政策正在逐步正常化，貨幣政策方面已經(jīng)慢慢取消了一些寬容性政策和特定流動(dòng)性支持，中央政府也更多利用財(cái)政政策來對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)。

長(zhǎng)期來看，為實(shí)現(xiàn)中期經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量增長(zhǎng)，中國(guó)要更加關(guān)注更多的累進(jìn)稅收、健全的社會(huì)保障體系和公共服務(wù)支出；更廣泛地使用碳定價(jià)，擴(kuò)大綠色投資；同時(shí)繼續(xù)推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，包括提高勞動(dòng)力和資本等要素市場(chǎng)效率。