面對外資誘惑要敢于說“不”

     當(dāng)今中國的經(jīng)濟有三大優(yōu)勢，第一是本土市場優(yōu)勢，第二是勞動力優(yōu)勢，第三是基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢。我國已經(jīng)加入世界貿(mào)易組織，正在快步進入完全市場經(jīng)濟體制，能否在這場看不見硝煙的戰(zhàn)爭中穩(wěn)操勝券，就看國人“與狼共舞”的本事了！這是一場關(guān)系到我國水泥行業(yè)民族工業(yè)生死存亡的大決戰(zhàn)，稍有差池，悔之晚矣?，F(xiàn)在，我國水泥企業(yè)在發(fā)展中的確遇到了一些困難，比如占領(lǐng)市場、擴大規(guī)模的資金匱乏等，這確實是擺在企業(yè)面前的一個非?，F(xiàn)實的問題，但我們是不是就走到了“窮途末路”，惟有依靠外資才能救活自己？依筆者看來也未必！河北冀東水泥就放著13億元的外資現(xiàn)金不要（國資大股東另行支付10送3.2股的對價，相當(dāng)于國資多支付約20億元成本），拒絕了全球第四大水泥制造商德國海德堡“伸過來的橄欖枝”。冀東水泥“缺心眼”嗎？依筆者看來：不是！

　　據(jù)《證券市場周刊》文章介紹，冀東水泥2月27日進入全面股改第22批名單，并開始停牌；3月6日公告稱，公司控股股東河北省冀東水泥集團有限責(zé)任公司擬將部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給德國海德堡，相關(guān)談判及報批工作正在進行中，且公司股權(quán)分置改革方案擬與本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓一并進行，因此致使停牌時間較長。其時，冀東水泥股改方案已在坊間散播開，被稱為股改以來最富創(chuàng)意和利好的方案之一。冀東水泥最初的方案是，德國海德堡將以每股4.7元的價格，向冀東水泥大股東冀東集團收購占總股本29%的非流通股，然后由冀東集團向流通股股東派發(fā)行權(quán)價為4.7元的認(rèn)沽權(quán)利，行權(quán)日大股東將對約50%比例的流通股進行收購，以此作為支付對價。據(jù)稱，海德堡出價一度達到每股5元。冀東水泥股改前總股本9.6億股，大股東持股62.9%，外資收購29%的股權(quán)須付現(xiàn)金13億元，收購?fù)瓿珊?，冀東集團持股33.9%，仍然控股。這一方案等于外資股東支付對價成本，而大股東用13億元收購一定比例的流通股之后還有節(jié)余。

　　對于冀東水泥流通股股東而言，這也無異于一大利好消息。但是，宣布海德堡有意收購的利好消息半個月后的3月21日，冀東水泥又發(fā)布公告稱：“由于股權(quán)轉(zhuǎn)讓談判難以在短時間內(nèi)達成一致意見，出于對時間的考慮，公司控股股東河北省冀東水泥集團有限責(zé)任公司決定，先自行完成股權(quán)分置改革工作，股權(quán)分置改革不再與股權(quán)轉(zhuǎn)讓一并進行。”短短半個月時間，外資收購談判為何突然出現(xiàn)重大變故？冀東水泥的答復(fù)是：冀東集團與海德堡的談判生出變數(shù)，海德堡想要在短時間內(nèi)拿到冀東水泥的控制權(quán)，但這是冀東集團和地方國資委所不能接受的。為什么海德堡提出的參股要求會從29%上升至控股？據(jù)知情人士分析，海德堡可能希望仿照霍西姆控股G華新的模式，先參股，進而由二級市場增持至控股。而談判能否成功的關(guān)鍵，是冀東集團的控股權(quán)。據(jù)透露，冀東水泥高管對外資獲得控制權(quán)持反對意見，甚至海德堡提出在獲得29%的股權(quán)后派出一個副總經(jīng)理參與公司經(jīng)營管理，都未能獲得同意。

　　姑且不論《證券市場周刊》文章內(nèi)容是否完全屬實，擺在我們面前的事實是冀東水泥還沒有被海德堡收購。僅這一點，我們就應(yīng)該為冀東水泥所表現(xiàn)出來的氣魄鼓掌！冀東水泥不愧為中國建材行業(yè)的排頭兵！在前不久舉行的首屆建材行業(yè)四方對話中，中國名牌戰(zhàn)略促進委員會副主任、中國發(fā)展研究院院長艾豐用寫文章比喻制造和品牌的關(guān)系。他說，寫文章有3種方式，第一種是自己寫文章用自己的名字發(fā)表；第二種是自己寫文章用別人的名字發(fā)表，干這種活的有專門的職業(yè)，就是秘書；第三種是秘書方式的對立面——首長方式，自己出主意，別人寫文章，看著順眼了，寫上自己的名字發(fā)表。艾豐還舉例說奇瑞就是首長方式，汽車弄一個車型讓日本人設(shè)計，然后屬自己的產(chǎn)權(quán)，發(fā)動機是奧地利設(shè)計，設(shè)計完了也是奇瑞的產(chǎn)權(quán)。把別人的好東西拿來做自己的品牌是最好的辦法。

　　從艾豐的精彩對話中，我們是否也能看到為什么外國資本這么熱衷于搶占中國區(qū)域市場？為什么他們會看中我國區(qū)域龍頭水泥企業(yè)？只要我們留心一下大摩、IFC等國際金融投資機構(gòu)的項目，就不難發(fā)現(xiàn)，時下進入中國的很多資金都在爭奪資源型行業(yè)。因為中國目前市場環(huán)境中，資源型企業(yè)最易獲得穩(wěn)定的市場。而外資對這類行業(yè)的并購策略就是“占地為王”。外資水泥巨頭一般會選擇區(qū)域內(nèi)市場份額在20%～30%以上的大型企業(yè)作為并購對象，具有局部地區(qū)性優(yōu)勢的水泥企業(yè)都可能是外資并購的理想目標(biāo)。從公司特質(zhì)來看，有3類公司最易進入外資視野：擁有石灰石礦山資源的公司；在區(qū)域市場上擁有一定產(chǎn)銷規(guī)模和市場占有率的公司；大股東持股比例高而國有資本有意退出的公司。很明顯，在水泥這種非常依賴銷售半徑和區(qū)域壟斷的行業(yè)，外資正沿著“占地為王”和“斬首策略”的路線圖“蠶食”中國市場。摩根士丹利和IFC通過參股全國最大水泥企業(yè)G海螺，獲得安徽、中南地區(qū)的壟斷份額；拉法基通過控股四川雙馬雄霸了整個西南市場，并輻射到西北地區(qū)；霍西姆控股華新之后坐擁華中地區(qū)，并與西南、西北市場相交。

　　值得關(guān)注的是，就在10月17日，國家發(fā)展和改革委員會頒布了《水泥工業(yè)發(fā)展專項規(guī)劃》和《水泥工業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》這兩個對于中國水泥工業(yè)發(fā)展至關(guān)重要的指導(dǎo)性文件，明確提出要培育水泥大企業(yè)提高產(chǎn)業(yè)集中度的問題。各金融機構(gòu)可以此為依據(jù)，放開對大企業(yè)的貸款限制，使更多的水泥大企業(yè)從擴張欠缺資金的困境中解脫出來。

（中國水泥網(wǎng) 轉(zhuǎn)載請注明出處）