關(guān)注外資并購中國水泥企業(yè)的空間和時間考量

    中國建材報轉(zhuǎn)載了兩篇文章（注意豪西盟：新目標(biāo)是河南水泥——《中國水泥成為外資并購的盛宴》；《西南水泥價格急漲 拉法基瑞安掌控大局》），雖然文章內(nèi)容有不確實的地方，但是足資參閱。
    古典經(jīng)濟學(xué)家曾經(jīng)提出過鉆石與水的價值悖論，水是生命之源.水的使用價值明顯要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于鉆石，但是商業(yè)價值則不可同日而語。問題的關(guān)鍵就出在資源的稀缺性上。如果從一個比較長時間看待外資因何喜歡上了中國水泥產(chǎn)業(yè)，資源的遞減及由此帶來的稀缺性，就會使得未來的水泥產(chǎn)品具有更高的商業(yè)價值。
    5家世界最大的水泥企業(yè)中，有4家位于歐洲。法國拉法基集團公司(Lafarge)、瑞士豪西蒙公司(Holcim)、德國海德堡水泥集團公司(Heidelberg)、意大利水泥集團公司(Italcementi)，雖然所處的國家都不大，卻都是世界級的大公司。這些大公司深知資源的重要性，也深知水泥區(qū)域市場的含義。不管是70年還是100年，我國石灰石資源尤其是優(yōu)質(zhì)石灰石資源畢竟是在不斷減少。中國水泥產(chǎn)業(yè)最發(fā)達(dá)的地區(qū)在東部，石灰石資源一方面相應(yīng)偏少，另一方面也早已被一一“瓜分”完畢。西部的情形則完全不同。從對于資源的戰(zhàn)略占有進而對于市場的戰(zhàn)略占有角度看問題，或許就不難理解外資盯上中國水泥產(chǎn)業(yè)的道理了。
    比較目前進入中國水泥產(chǎn)業(yè)的外國資本，有兩種不同的市場取向。一種是以投資銀行身份進入，如摩根等，另一種就是世界級的水泥企業(yè)。以投資銀行身份入股的，當(dāng)投資升值時再行退出是其必然選擇。以水泥資本進入的，更加看重的是對于并購對象的掌控，看重的是對于未來市場的預(yù)期。水泥是一種區(qū)域性很強的產(chǎn)品，控制了一個具有一定半徑意義的區(qū)域水泥產(chǎn)品供應(yīng)，就等于控制了一個區(qū)域的水泥市場及由此帶來的壟斷利潤。中西部目前的水泥需求市場盡管不如東部大，但這并不代表未來市場。外資水泥企業(yè)對于水泥市場的時間特性和空間特性的理解可以說是戰(zhàn)略性的。
    市場的區(qū)域壟斷以及由此帶來的壟斷利潤，早些年我國的德隆集團就曾經(jīng)試圖整合新疆的水泥產(chǎn)業(yè)，可惜德隆只喜歡玩弄資本魔方。德隆盡管提出了一個很好的概念和思路，但是并沒有付諸實施。東部密集的企業(yè)，尤其是強勢企業(yè)多，構(gòu)成了東部激烈的市場競爭。除去資源的考量，避實就虛，取道西部、中部，取道資源豐富而區(qū)域競爭又群龍無首的中西部地區(qū)，成為外資并購中國水泥企業(yè)、搶占中國未來水泥產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間的曲線戰(zhàn)略。這樣的戰(zhàn)略還被外資企業(yè)冠之以支持中國的西部大開發(fā)。
    對于市場的空問把握和時間把握，當(dāng)是內(nèi)資企業(yè)在考量產(chǎn)業(yè)并購時應(yīng)該向外資學(xué)習(xí)的關(guān)鍵所在。（中國水泥網(wǎng) 轉(zhuǎn)載請注明出處）