經(jīng)合組織:全球經(jīng)濟或正現(xiàn)拐點

　　近日發(fā)布的經(jīng)合組織（OECD）4月份綜合領先指數(shù)（CLI）顯示，全球經(jīng)濟惡化的速度正在減緩——盡管該組織很難確認這種減緩是暫時的還是具有持續(xù)性。

　　包括加拿大、意大利、英國在內(nèi)的OECD的大多數(shù)成員國中，都出現(xiàn)了經(jīng)濟可能已現(xiàn)谷底的較強信號。

　　G8前夕的樂觀信號

　　4月份OCED的CLI指數(shù)為93.2，較上月又上漲了0.5個點。雖然目前的CLI指數(shù)較去年4月仍降低了8.3個點，但這已經(jīng)是今年2月以來連續(xù)第三個月出現(xiàn)上漲，已經(jīng)遠離了1月的經(jīng)濟最低點。

　　一般來說，CLI指數(shù)值在100以上增長為經(jīng)濟擴張，在100以上減少為經(jīng)濟低迷，在100以下減少為經(jīng)濟放緩，在100以下增長為經(jīng)濟復蘇。目前可能處于經(jīng)濟拐入復蘇的區(qū)間中。

　　OECD表示，雖然需要進一步確認，但這樣的積極拐點信號還是在大多數(shù)OCED國家CLI組成部分中都已出現(xiàn)。同上月相比，德國、日本、美國經(jīng)濟都出現(xiàn)了正面信號。其中，4月份美國CLI指數(shù)較3月份增加了0.2個點，日本增加了0.1，英國增加了0.7，加拿大增加了0.4，歐元區(qū)增加了0.8。

　　OECD判斷，加拿大、法國、意大利、英國都已經(jīng)出現(xiàn)了可能的拐點。其中，法國和意大利的經(jīng)濟谷底可能在去年末已經(jīng)出現(xiàn)，現(xiàn)在較快的復蘇中，已經(jīng)接近區(qū)分經(jīng)濟低迷和經(jīng)濟放緩的平衡點。

　　4月份，日本、德國和美國的CLI數(shù)據(jù)也都出現(xiàn)了上漲，但漲幅走勢并不穩(wěn)固，所以OECD給予它們?nèi)蕴幱诮?jīng)濟增速減緩的判斷。至于“金磚四國”中國、印度、巴西和俄羅斯，4月份的CLI指數(shù)也均出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。

　　本周六，G8峰會將在意大利舉行，OECD昨日發(fā)布的數(shù)據(jù)無疑是一個久違的振奮消息。日本共同社昨日甚至援引消息人士的話說，G8國家的財長可能會在此次峰會上對全球經(jīng)濟形勢發(fā)出樂觀的言論。

　　多國經(jīng)濟可能出現(xiàn)拐點

　　一些國家的數(shù)據(jù)或許可以印證OECD的判斷。

　　本周公布的法國央行5月份工業(yè)及服務業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)，確認了上述積極變化。法國的食品和汽車工業(yè)都出現(xiàn)了增長，服務業(yè)也停止了萎縮，法國央行隨即將第二季度GDP的預期上調(diào)至-0.5%。當然，法國央行也謹慎表示，未來數(shù)月工業(yè)前景依然不容樂觀。

　　意大利方面，由于生產(chǎn)訂單有所恢復，根據(jù)市場預測，將于本月10日公布的工業(yè)生產(chǎn)率有望從上月的-4.6%變?yōu)?.5%。

　　但對于日本，盡管來自海外的訂單有些許恢復，該國的外貿(mào)目前仍處于深度跌停中。本周一公布的4月未經(jīng)調(diào)整的經(jīng)常項目盈余6305億日元，較上年下降54.5%。

　　同日本一樣，外向型經(jīng)濟為主的德國在出口方面仍是煩惱頗多。昨日公布的德國外貿(mào)數(shù)據(jù)顯示，4月份德國出口額為638億歐元，較上年同期下降28.7%，創(chuàng)1950年有記錄以來的最大按年降幅。

　　在噩耗不斷的美國經(jīng)濟中，好消息是上個月美國制造業(yè)收縮幅度減小。根據(jù)美國供應管理學會發(fā)布的數(shù)據(jù)，5月份的制造業(yè)活動指數(shù)從4月份的40.1上升到42.8，特別是新增訂單指數(shù)攀高至51.1，為2007年11月以來新訂單首次出現(xiàn)增長。

　　中國1月份或已現(xiàn)谷底

　　“金磚四國”目前的處境大不相同。

　　OCED判斷，中國可能早在今年1月份已經(jīng)出現(xiàn)谷底。4月份中國的CLI指數(shù)增加了0.9個點，達到了94.3。中國自己發(fā)布的PMI指數(shù)也有著相似的結(jié)論，只是經(jīng)濟的拐點可能在去年11月就隱現(xiàn)。

　　OECD在制作CLI數(shù)據(jù)時以工業(yè)產(chǎn)值為主要指標。野村證券中國首席經(jīng)濟學家孫明春表示，OECD的CLI指數(shù)一般領先中國的工業(yè)增加值表現(xiàn)5~6個月，如果該綜合先行指標預測正確的話，10月份工業(yè)增加值增長率可能會達到年同比15%的水平。

　　但OCED認為印度的經(jīng)濟還處于放緩中，而俄羅斯和巴西則是“經(jīng)濟嚴重放緩”。

　　俄羅斯4月份工業(yè)產(chǎn)值較上年同期銳減17%，不斷飆升的失業(yè)問題、日益增長的國內(nèi)銀行壞賬問題，都消弭了近期油價和俄羅斯股市走高所帶來的寬慰。

　　巴西雖然4月份工業(yè)產(chǎn)出已經(jīng)連續(xù)第4個月上升，但巴西央行對經(jīng)濟學家進行的調(diào)查結(jié)果中間值顯示，預計今年全年巴西經(jīng)濟仍將收縮0.73%，為19年來的最大幅度收縮。
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