建材業(yè):關注新增產能增長及地區(qū)分化情況

國海證券研究所 卜忠東 · 2009-06-02 00:00 留言

  水泥行業(yè)運行數(shù)據(jù)表明:水泥行業(yè)產銷增長,價格穩(wěn)中微降,利潤微升,區(qū)域分化越發(fā)明顯。預計隨著雨季的陸續(xù)到來及7月份消費淡季的臨近,6月份水泥行業(yè)的景氣程度可能會逐漸下行,水泥價格以平穩(wěn)為主。

  玻璃行業(yè)在已出現(xiàn)較大范圍停產的情況下,隨著消費旺季的到來,已出現(xiàn)產銷小幅回升,庫存改善,浮法玻璃價格止跌走穩(wěn)的向好跡象。預計6月份玻璃行業(yè)的市場情況可能會繼續(xù)轉好,但景氣仍可能處于低位運行。真正能使玻璃行業(yè)走向復蘇的依然是供求關系的改善。

  建材板塊的市盈率水平已高于全部A股和滬深300的估值水平;結合建材行業(yè)的整體成長性,目前建材板塊的估值水平相對合理,已一定程度反映了其未來的成長性,因此,給予建材行業(yè)中性的投資評級。

  由于2010年水泥行業(yè)新增產能對市場的影響尚不明確,可能會一定程度影響水泥行業(yè)2009年的估值水平。因此,選擇水泥公司時應關注其2010年能否保持增長。建議投資者可擇機逢低增持賽馬實業(yè)、天山股份、祁連山等區(qū)域市場較好的西部公司、以及華新水泥、冀東水泥、海螺水泥等具有產能擴張及整合能力的優(yōu)勢公司。

  建議逢低增持南玻、金晶科技等涉足新能源且業(yè)績有望持續(xù)增長的優(yōu)勢玻璃公司,建議逢低增持中材科技、海螺型材等有望受益于國家擴內需政策和節(jié)能減排政策、業(yè)績有望持續(xù)增長的優(yōu)勢建材公司。

  建議繼續(xù)關注建材行業(yè)新增產能的增長情況及國家4萬億投資基建工程的實施情況。


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