中聯(lián)重科連環(huán)收購資金饑渴

　　另兩家虧損的公司是陜西新黃工和意大利CIFA，分別虧損4377萬和6399萬元。

　　“土方機(jī)械市場占工程機(jī)械行業(yè)近70％的份額，并購新黃工是我們必然的選擇，今年可以盈利，未來5-10年的發(fā)展目標(biāo)是百億土方機(jī)械事業(yè)部，毫不遜色于工程起重機(jī)和混凝土機(jī)械事業(yè)部?！闭布冃赂嬖V記者。

　　四家公司當(dāng)中虧損最大也最引人注目的是CIFA，中聯(lián)重科四季度將其合并報表。全球混凝土機(jī)械排名第三的CIFA和排名第五的中聯(lián)重科合并，成就了全球最大的混凝土機(jī)械龍頭。

　　“光從中聯(lián)重科2008年年報看，混凝土機(jī)械收入46.82億元，占主營收入的34.56％，與2007年相比，增長并不顯著，主要是兩個原因，一是只合并CIFA去年四季度的收入，另外，歐洲混凝土機(jī)械企業(yè)并沒有把運(yùn)送混凝土泵車的卡車底盤收入計算在內(nèi)，CIFA一年4000臺卡車的底盤，收入20億-30億元?！笔熘こ虣C(jī)械的中信建投湖南總部研究總監(jiān)劉亞輝分析。

　　而在詹純新看來，并購CIFA是全球化戰(zhàn)略選擇?！安①彆r，CIFA是有盈利的，只是后來歐洲經(jīng)濟(jì)不景氣，因為杠桿收購，企業(yè)本身有2億多歐元貸款，我們收購又貸了2億美金，所以財務(wù)費(fèi)用都算在里面，就虧損了。”

　　詹純新透露，CIFA公司管理團(tuán)隊也在積極努力采取措施，如：裁員減薪（1000員工已裁減300多名）、降低費(fèi)用、減少存貨、回籠貨款、加快協(xié)同整合等，以降低金融危機(jī)的影響。

　　增發(fā)緩解資金饑渴

　　“中聯(lián)重科2000年上市融資6.3億元，截至2007年，已分配紅利4.04億元，2008年要分配紅利1.52億元，共計現(xiàn)金分紅5.56億元?！闭布冃抡f，“募資早就投完并產(chǎn)生效益，現(xiàn)在有了好項目，投資者的錢用在刀刃上，相信市場會接受。”

　　此次募資投向的11個項目，既有優(yōu)勢產(chǎn)品起重機(jī)、混凝土機(jī)械的升級，也有新增產(chǎn)品地下施工設(shè)備、挖掘機(jī)項目的開發(fā)，及補(bǔ)充流動資金5億元。在中聯(lián)重科看來，募投項目增收增利：達(dá)產(chǎn)后銷售收入178億，凈利潤23.3億，銷售凈利率13％。

　　其中，大噸位起重機(jī)產(chǎn)業(yè)化項目，總投資達(dá)8億元，達(dá)產(chǎn)后可實(shí)現(xiàn)收入50.33億元，凈利潤7.57億元，內(nèi)部收益率（稅后）為52.03％，回報率最高。

　　而中大型挖掘機(jī)產(chǎn)業(yè)升級項目，總投資6億元，建設(shè)期僅2年，項目達(dá)產(chǎn)后可實(shí)現(xiàn)收入37.78億元，凈利潤2.66億元?！斑@個項目將受益于西北地區(qū)城鎮(zhèn)化和工業(yè)化過程，達(dá)產(chǎn)后可形成年產(chǎn)6500臺中大型挖掘機(jī)的生產(chǎn)能力?！?金元證券研究員歐文沛分析。

　　值得關(guān)注的是社會應(yīng)急救援系統(tǒng)關(guān)鍵裝備產(chǎn)業(yè)化項目，總投資5.5億元?！巴懂a(chǎn)的應(yīng)急救援設(shè)備，包括消防車、云梯、城市救障車、高空作業(yè)平臺等大火、地震災(zāi)難時需要的裝備，很多沒有國產(chǎn)，市場很大，世界排名第二的工程機(jī)械制造商特雷克斯，光在這塊，就有20多億美金的收入。”詹純新充滿期待。

　　全球融資租賃體系項目投入最大，高達(dá)14億元?！叭谫Y租賃，是金融服務(wù)業(yè)支撐傳統(tǒng)制造業(yè)的一種模式，是真正國際化的體現(xiàn)?！闭布冃抡J(rèn)為。

　　“2007年，我們?nèi)谫Y租賃的收入5億元，約占集團(tuán)總收入的7％-8％；2008年收入增長到25億元，占總收入的17％-18％。2009年，收入將超過50億元，起碼占總收入的20％?！敝新?lián)重科融資租賃事業(yè)部總經(jīng)理萬鈞信心十足。

　　但在平安證券研究員王合緒看來，中聯(lián)重科增發(fā)主要為緩解現(xiàn)金流壓力。“公告中對補(bǔ)充流動資金盡管著墨不多，但財報顯示，公司流動比率接近于1，大大小于安全標(biāo)準(zhǔn)2，速動比率也低于安全標(biāo)準(zhǔn)1，負(fù)債率達(dá)77％?！?/FONT>