高速公路板塊:投資受益 質(zhì)優(yōu)價(jià)廉
首先,從行業(yè)發(fā)展來看,高速公路行業(yè)在我國(guó)仍處于黃金周期。工業(yè)化進(jìn)程和消費(fèi)升級(jí)對(duì)現(xiàn)代物流業(yè)有優(yōu)質(zhì)、高效、便捷、成本低廉的要求。高速公路網(wǎng)絡(luò)是現(xiàn)代物流業(yè)的主動(dòng)脈,車流量在未來3-5 年仍將保持高速增長(zhǎng)?!皵囝^路”貫通聯(lián)網(wǎng)后以及全國(guó)高速公路網(wǎng)將于2010 年底建成,將帶來明顯的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。而國(guó)家高速公路網(wǎng)總里程將達(dá)到8.5 萬公里,直至2020 年前國(guó)家高速公路網(wǎng)將處于較快的建設(shè)階段,我國(guó)高速公路行業(yè)仍具有13 年的快速發(fā)展期。盡管國(guó)際金融危機(jī)可能對(duì)高速公路板塊有一定不利影響,但我國(guó)為了堅(jiān)定信心促發(fā)展,投入4萬億巨資擴(kuò)大內(nèi)需,高速公路行業(yè)也是獲得投資的重點(diǎn)方向。
其次,高速公路上市公司資產(chǎn)狀況優(yōu)良,經(jīng)營(yíng)有方。自2004 年起,交通部等主管部門采取了治理超限超載、計(jì)重收費(fèi)、養(yǎng)護(hù)檢查三大措施來提升公路的路產(chǎn)質(zhì)量,在提升路費(fèi)收入的同時(shí)還降低了未來的維修成本,將能持續(xù)地提高公司的毛利率。股權(quán)分置改革完成之后,上市公司的治理結(jié)構(gòu)進(jìn)一步完善,在行業(yè)高增長(zhǎng)背景下,高速公路上市公司因現(xiàn)金流充沛,收益穩(wěn)定,很可能借助資本市場(chǎng)加速擴(kuò)張,粗放的經(jīng)營(yíng)管理模式向精細(xì)化的經(jīng)營(yíng)管理模式轉(zhuǎn)化將進(jìn)一步提升上市公司的業(yè)績(jī)。此外,我國(guó)從今年元旦起在全國(guó)范圍內(nèi)統(tǒng)一取消公路養(yǎng)路費(fèi)等六項(xiàng)收費(fèi),降低車輛運(yùn)行成本,給耗油量越大,過去養(yǎng)路費(fèi)征收標(biāo)準(zhǔn)越高地區(qū)的車輛帶來的實(shí)惠越多。
高速公路板塊中應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)優(yōu)良品種如000900現(xiàn)代投資、600269贛粵高速和600350山東高速以及低價(jià)高增長(zhǎng)品種比如000886海南高速。海南高速是中國(guó)第一條股份制高速公路和熱帶海濱旅游高速公路,壟斷著整個(gè)海南省旅游交通資源。成立以來主要承擔(dān)國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重點(diǎn)工程——海南環(huán)島東線高速公路的建設(shè)和管理,分享著海南經(jīng)濟(jì)發(fā)展的商機(jī),具有地域壟斷性。走勢(shì)上,該股近日價(jià)升量漲,反彈有望延續(xù),值得關(guān)注。
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