隧道股份有望瓜分上海基建千億蛋糕

　　上海受2010年世博會(huì)的推動(dòng)，“十一五”基建大投資呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。未來(lái)三年內(nèi)，八條黃浦江越江隧道將陸續(xù)建成，上海軌道運(yùn)營(yíng)目標(biāo)直逼400公里，將躍居世界第三，預(yù)計(jì)“十一五”期間上?；偼顿Y額1260億元左右。這對(duì)上海的基建類企業(yè)來(lái)說(shuō)是重大利好。隧道股份（600820）擅長(zhǎng)的跨江隧道和地鐵隧道施工，以公司在行業(yè)內(nèi)突出的施工能力和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，有望分享上?；ㄒ?guī)模爆發(fā)性增長(zhǎng)的大蛋糕，值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。

　　從今年到2010年上海世博會(huì)召開(kāi)，軌道交通運(yùn)營(yíng)里程將由目前的123公里快速增長(zhǎng)到約400公里，達(dá)到10條線路；到2012年左右，上海市要建成由13條線組成、運(yùn)營(yíng)里程超過(guò)500公里的軌道交通基本網(wǎng)絡(luò)，遠(yuǎn)期目標(biāo)是建成19條線800公里的運(yùn)營(yíng)規(guī)模，將在世界各大城市中居于前列。預(yù)計(jì)“十一五”期間上海軌道投資規(guī)模將為1260億元左右，為“十五”期間的2.7倍。

　　隧道股份是一家專門從事軟土隧道施工的企業(yè)，也是中國(guó)施工行業(yè)第一家上市的股份制公司和中國(guó)第一家設(shè)立博士后工作站的施工企業(yè)。目前公司形成了以工程施工、盾構(gòu)制造、運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)加工程咨詢和養(yǎng)護(hù)業(yè)務(wù)的“3＋1”主營(yíng)業(yè)務(wù)模式，且各項(xiàng)業(yè)務(wù)均呈現(xiàn)良好發(fā)展趨勢(shì)，其中工程施工與盾構(gòu)制造尤為突出。

　　在工程施工方面，隧道股份在上海軌道交通工程建設(shè)中承建了50%以上區(qū)間隧道和地下車站施工項(xiàng)目。資料顯示，2006年中標(biāo)合同簽約額86.78億元。其中中標(biāo)的上海崇明越江隧道工程盾構(gòu)掘進(jìn)工程，是當(dāng)今世界上最大直徑的盾構(gòu)隧道，中標(biāo)價(jià)18.5億元。2007年2月公司公告，擬與子公司共同出資11.8億元投資浙江錢江隧道項(xiàng)目。面對(duì)上海地鐵井噴式增長(zhǎng)的基建規(guī)模以及上海地鐵“十一五”規(guī)劃施工總量快速增長(zhǎng)，即使保守估計(jì)，公司只占到新增市場(chǎng)份額的40%左右，也將極大拉動(dòng)公司近幾年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

　　在盾構(gòu)制造方面，公司所屬工程股份公司現(xiàn)已發(fā)展成為全球最大的專業(yè)性盾構(gòu)設(shè)備制造基地；具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的“先行號(hào)”國(guó)產(chǎn)化率達(dá)到70%，現(xiàn)具有年產(chǎn)出20臺(tái)的產(chǎn)能。以現(xiàn)有市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算，每年可新增4億元收入。公司計(jì)劃到2010年將盾構(gòu)產(chǎn)能提高到30臺(tái)，市場(chǎng)占有率達(dá)到30%。

　　此外，公司擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的直徑6.34米地鐵土壓平衡盾構(gòu)和盾尾密封油脂被列入2006年度國(guó)家重點(diǎn)新產(chǎn)品計(jì)劃。公司通過(guò)租賃子公司的廠房，自籌資金投入設(shè)備采購(gòu)和廠房擴(kuò)建，已經(jīng)有效擴(kuò)大產(chǎn)能，為承接更多的盾構(gòu)訂單創(chuàng)造了生產(chǎn)條件。預(yù)計(jì)公司2007年上半年的部分新訂單能在2007年年底以前交付客戶，初步估計(jì)公司2007年將合計(jì)銷售30臺(tái)左右的盾構(gòu)機(jī)。盾構(gòu)制造已經(jīng)成為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的新引擎。

　　從周K線來(lái)看，隧道股份用接近3年的時(shí)間里構(gòu)筑標(biāo)準(zhǔn)圓弧大底，期間成交量間歇放大，主力將大量廉價(jià)籌碼收入囊中，這為今年快速拉升的主升浪行情打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。從波浪形態(tài)來(lái)看，目前股價(jià)僅為上漲中繼，后市空間巨大。從日K線來(lái)看，該股依托10日均線穩(wěn)步上升，巨量小陽(yáng)，后市有望長(zhǎng)陽(yáng)加速上行。