冬季用煤高峰已至 煤炭市場(chǎng)回暖趨勢(shì)不強(qiáng)

　　2012年北京的第一場(chǎng)雪，來(lái)的比以往的時(shí)候都早一些。伴隨著冬季的用煤高峰期的到來(lái)，經(jīng)歷了最“嚴(yán)寒”之夏的煤炭市場(chǎng)開(kāi)始有回暖跡象。但由于經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷和企業(yè)庫(kù)存量仍然很大等因素影響，國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)還很難回歸到“黃金十年”的火爆程度。

　　煤炭市場(chǎng)小幅升溫

　　前期煤礦限產(chǎn)、煤炭進(jìn)口量下降等因素一定程度上削減了國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤供應(yīng)，而且目前北方集中供暖陸續(xù)展開(kāi)，取暖煤需求也在逐漸上升，多重利好因素的刺激下，國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)近期保持上漲趨勢(shì)，不過(guò)由于市場(chǎng)供需基本面并未有根本性好轉(zhuǎn)，環(huán)渤海動(dòng)力煤雖然已經(jīng)連續(xù)9周上漲，但累計(jì)漲幅也未超20元/噸。山西、山東等多地煤炭主產(chǎn)區(qū)煤炭報(bào)價(jià)漲幅也不過(guò)在50元/噸之內(nèi)。

　　根據(jù)《山西晚報(bào)》10月31日?qǐng)?bào)道，山西大同、汾西、霍州等多地的煤炭報(bào)價(jià)出現(xiàn)上漲，漲幅在10—40元/噸之間。山西省統(tǒng)計(jì)局、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局山西調(diào)查總隊(duì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1—9月山西原煤產(chǎn)量6.8億噸，同比增長(zhǎng)7%。量?jī)r(jià)齊漲足以說(shuō)明以山西為代表的國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)出現(xiàn)回暖。

　　據(jù)《廣州日?qǐng)?bào)》11月2日?qǐng)?bào)道，中信建投日前發(fā)布報(bào)告稱，在供給面(煤炭停產(chǎn)限產(chǎn))和壓制下，產(chǎn)地煤價(jià)格繼續(xù)陸續(xù)小幅上調(diào)，這種回升在年內(nèi)僅是試探性和小幅度的，當(dāng)前宏觀需求較為疲弱，電廠庫(kù)存仍很高，煤價(jià)整體走勢(shì)今年仍是弱勢(shì)回升，但行業(yè)最差時(shí)刻已過(guò)。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至10月31日，環(huán)渤海地區(qū)5500大卡市場(chǎng)動(dòng)力煤的綜合平均價(jià)格已連續(xù)第九周上漲，累計(jì)上漲17元/噸。

　　煤炭企業(yè)短期內(nèi)難扭虧為盈

　　上半年慘淡的煤炭市場(chǎng) ，使業(yè)內(nèi)人士紛紛認(rèn)為煤炭“黃金十年”已經(jīng)結(jié)束，河南、山西等地煤炭企業(yè)為減免虧損，大幅裁員等消息不斷傳出。在三季度后期，雖然煤炭市場(chǎng)略有回暖，但煤炭?jī)r(jià)格的反彈乏力，依然難以促進(jìn)煤炭企業(yè)短期內(nèi)扭虧為盈

　　根據(jù)《新華每日電訊》11月2日?qǐng)?bào)道，截至10月31日，39家披露三季報(bào)的煤炭上市公司中有28家企業(yè)前三季度業(yè)績(jī)同比下滑，占比達(dá)到72%，而去年同期業(yè)績(jī)下滑的煤炭上市公司占比只有25%。相比之下，往年頻頻“喊虧”的電力上市公司今年多數(shù)業(yè)績(jī)上揚(yáng)。

　　金銀島煤炭行業(yè)分析師張志斌表示，四季度是煤炭傳統(tǒng)需求旺季，對(duì)煤價(jià)或有一定支撐，有利于煤炭企業(yè)業(yè)績(jī)的改善。但總體來(lái)看，四季度國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)仍可能維持供大于求的局面。如果工業(yè)需求依然沒(méi)有改善，國(guó)內(nèi)煤價(jià)后期難有較大漲幅。

　　煤炭行業(yè)整合在即

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度呈現(xiàn)放緩趨勢(shì)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)有待復(fù)蘇，第二產(chǎn)業(yè)電力需求在前三季度甚至出現(xiàn)多個(gè)月份的同比下滑跡象，而且日益增長(zhǎng)的環(huán)保需求，也使得天然氣等清潔能源迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇，在“黃金十年”逐漸遠(yuǎn)去的時(shí)期，煤炭行業(yè)的深度整合也逐漸擺上前臺(tái)。

　　日前，財(cái)政部下發(fā)了《關(guān)于支持煤炭行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能的通知》，通知顯示，中央財(cái)政將安排專項(xiàng)資金對(duì)經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)淘汰煤炭落后產(chǎn)能工作給予獎(jiǎng)勵(lì)?！毒┤A時(shí)報(bào)》10月30日?qǐng)?bào)道稱，當(dāng)前國(guó)內(nèi)處于經(jīng)濟(jì)下行的階段，煤炭板塊的盈利能力也將受到制約。另外，庫(kù)存量大是煤炭行業(yè)面臨的主要問(wèn)題，盡管淘汰落后產(chǎn)能，有利于減少庫(kù)存，但是面對(duì)前期積累下來(lái)巨大的庫(kù)存量，未來(lái)去庫(kù)存的道路依然艱巨。

　　大同證券投資顧問(wèn)傅永沖10月31日在接受采訪時(shí)表示，煤炭作為一種能源，經(jīng)歷過(guò)去10年的黃金期后，在整個(gè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的過(guò)程當(dāng)中，可能會(huì)遇到較大的困難?！拔覀冇X(jué)得整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)能源產(chǎn)品的需求，特別是對(duì)煤炭的需求，很可能在未來(lái)會(huì)逐步走低。因此對(duì)煤炭來(lái)講，黃金十年已經(jīng)過(guò)去了，短期來(lái)講，雖有回暖，但這種回暖的可持續(xù)性不會(huì)很長(zhǎng)。我們判斷煤炭行業(yè)明年很可能依舊維持下滑，所以說(shuō)煤炭現(xiàn)在不是一個(gè)非常好的價(jià)值投資區(qū)域”。