三和管樁IPO獲批:毛利率逐年下降 與對手成立合營公司被罰30萬
1月15日,證監(jiān)會發(fā)布消息稱,近日,證監(jiān)會按法定程序核準了廣東三和管樁股份有限公司(以下簡稱“三和管樁”)的首發(fā)申請。三和管樁擬于深交所中小板上市,公開發(fā)行新股不超過6800萬股,募集資金5.80億元,保薦機構為招商證券。
三和管樁是一家主要從事預應力混凝土管樁產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的企業(yè),主要產(chǎn)品為外徑300mm~800mm,多種型號、長度的預應力高強混凝土管樁。預應力混凝土管樁,指采用離心和預應力工藝成型的圓環(huán)形截面的預應力混凝土樁,其主要作用是將建筑物或構筑物的荷載傳遞到地基上,是我國各類工程建筑的主要樁基礎材料之一。公司主要產(chǎn)品為預應力混凝土管樁中的預應力高強混凝土管樁(即PHC管樁),該產(chǎn)品具有高強度(混凝土強度等級不低于C80)、高密實度、低滲透、耐沖擊、施工便捷等特點,是目前最常用于建筑物基礎建設的水泥制品。
三和管樁的控股股東為廣東三和建材集團有限公司,本次發(fā)行前持有公司股份2.97億股,持股比例為68.24%。公司實際控制人為韋澤林、韋綺雯、韋婷雯、李維、韋潤林、韋洪文、韋倩文、韋植林、韋佩雯、韋智文10人。韋澤林為公司創(chuàng)始人、董事長(韋氏兄弟中排行老大),韋綺雯、韋婷雯為韋澤林之女,李維為韋綺雯之配偶并擔任公司總經(jīng)理;韋潤林為韋澤林之胞弟(韋氏兄弟中排行第二),韋洪文、韋倩文分別為韋潤林之子、女;韋植林為韋澤林、韋潤林之胞弟(韋氏兄弟中排行第五),韋佩雯、韋智文分別為韋植林之女、子。招股書披露,除了韋倩文有匈牙利永久居留權外,三和管樁其他實控人均為中國國籍,無境外永久居留權。
三和管樁擬在深交所中小板公開發(fā)行新股不超過6800萬股,發(fā)行后總股本不超過5.04億股。擬募集資金5.80億元,其中4.17億元用于“江門預應力高強度混凝土管樁生產(chǎn)基地建設項目”,5035.02萬元用于“湖北三和預應力高強度管樁生產(chǎn)線技改建設項目”,5284.92萬元用于“信息化建設項目”,6000萬元用于“補充流動資金”。
營收穩(wěn)步增長,毛利率逐年下降
2016年至2019年,三和管樁的營業(yè)收入分別為305,066.62萬元、436,618.67萬元、569,535.97萬元和608,928.18萬元,實現(xiàn)凈利潤分別為6029.95萬元、15,996.74萬元、27,758.54萬元和15,229.31萬元,經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為61,843.84萬元、67,037.02萬元、61,388.37萬元和22,211.21萬元。
2019年三和管樁的營收雖然實現(xiàn)增長,但凈利潤同比下滑45.14%,經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額也大幅下降63.82%。
2016年至2019年,三和管樁的資產(chǎn)總計276,161.52萬元、294,301.22萬元、324,822.39萬元和342,602.22萬元,其中流動資產(chǎn)為142,135.97萬元、169,274.88萬元、207,635.57萬元和202,259.12萬元,占比分別為51.47%、57.52%、63.92%和59.04%。
2016年至2019年,三和管樁的負債合計214,721.40萬元、225,658.89萬元、220,339.46萬元和242,979.47萬元,其中流動負債分別為211,987.39萬元、221,776.23萬元、216,618.52萬元和239,170.92萬元,占比均在98%以上。
三和管樁的毛利率逐年下降。2016年至2019年,公司主營業(yè)務毛利率分別為22.02%、20.96%、20.86%及17.67%,同行業(yè)公司雙建科技(832185.OC)、泰林科建(06193.HK)的毛利率平均值分別為20.83%、22.21%、23.93%和19.29%。
三和管樁表示,公司毛利率下降,主要原因為水泥、砂石價格較上年上漲較大,而公司產(chǎn)品市場價格與上年基本保持穩(wěn)定,從而導致公司毛利率下降。如若未來原材料價格進一步上漲,而產(chǎn)品市場價格沒有同步上漲,則公司主營業(yè)務毛利率有可能下降,對公司經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。
應收賬款逐年上升,存貨周轉率高于同行
三和管樁的應收賬款逐年上升。2016年至2019年各期末,公司應收賬款賬面價值分別為37,357.84萬元、32,264.62萬元、24,852.69萬元和32,661.43萬元,占當期末總資產(chǎn)的比例分別為13.53%、10.96%、7.65%和9.53%。
上述同期,公司應收賬款壞賬準備分別為10,107.53萬元、3449.10萬元、5332.77萬元和5987.57萬元。
值得關注的是,2016年至2019年三和管樁核銷的應收賬款分別為0萬元、7208.98萬元、0.30萬元及357.65萬元,波動較大。
2016年、2017年、2018年和2019年,三和管樁的應收賬款周轉率分別為5.62、12.54、19.94和21.17,同行業(yè)可比公司的應收賬款周轉率均值分別為1.39、3.78、3.95和3.25。
2016年至2019年各期末,三和管樁存貨的賬面價值分別為22,178.32萬元、27,596.27萬元、34,553.17萬元和41,088.45萬元,主要由庫存商品、原材料構成。上述同期,三和管樁的存貨周轉率分別為9.44、13.88、14.49和13.25,同行業(yè)可比公司的存貨周轉率均值分別為3.38、6.19、7.86和11.11。
19次受到監(jiān)管處罰,與對手成立合營公司被罰30萬
招股書披露,三和管樁及其子公司曾19次受到監(jiān)管處罰,處罰事由包括發(fā)生安全事故、工傷事故、超標排放燃煤廢氣、采取逃避監(jiān)管的方式排放水污染物、超占土地面積、產(chǎn)品不合格等,處罰金額從1000元到35萬元不等。
2019年6月10日,漳州臺商投資區(qū)環(huán)境保護和安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局出具《行政處罰決定書》((漳臺)安監(jiān)罰[2019]6號),漳州三和被處以罰款20萬元。
2017年1月16日,南京市六合區(qū)安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局出具《行政處罰告知書》(六安監(jiān)管罰告字(D)[2017]第(001)號),江蘇三和被處以罰款3萬元。
2018年8月13日,太倉市安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局出具《行政處罰決定書》((太)安監(jiān)罰[2018]163號),蘇州三和被處以罰款30萬元。
2019年2月1日,太倉市安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局出具《行政處罰決定書》((太)安監(jiān)罰[2019]YJ01號),蘇州三和被處以罰款35萬元。
2017年10月11日,鄂州市華容區(qū)安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局出具《行政處罰決定書》((華)安監(jiān)管罰[2017]010號),湖北三和被處以罰款20萬元。
2018年7月25日,泗陽縣安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局出具《處罰決定書》((宿泗)安監(jiān)罰[2018]49號),宿遷三和被處以罰款5.2萬元。
2019年7月30日,泗陽縣應急管理局出具《行政處罰決定書(單位)》((宿泗)應急罰[2019]39號),宿遷三和被處以罰款30萬元。
2017年1月16日,中山市環(huán)境保護局出具《行政處罰決定書》(中環(huán)罰字[2017]031號),發(fā)行人被處以罰款10萬元
2019年7月12日,漳州臺商投資區(qū)環(huán)境保護和安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局出具《行政處罰決定書》(閩漳環(huán)罰[2019]144號),漳州三和被處以罰款1萬元。
2018年4月25日,太倉市環(huán)境保護局出具《太倉市環(huán)境保護局行政處罰決定書》(太環(huán)行罰字[2018]第74號),蘇州三和被責令停止違法行為并處以罰款10萬元。
2019年7月9日,鹽城市阜寧生態(tài)環(huán)境局出具《鹽城市阜寧生態(tài)環(huán)境局行政處罰決定書》(阜環(huán)罰字[2019]18號),鹽城三和被責令改正違法行為并處以罰款4萬元。
2017年2月18日,平原縣環(huán)境保護局出具《責令改正違法行為決定書》及《行政處罰事先(聽證)告知書》(平環(huán)罰告字[2017]第2號),德州三和被責令立即改正違法行為并處以罰款3萬元。
2017年11月7日,鐵嶺縣環(huán)境保護局出具《責令改正違法行為決定書》(鐵縣環(huán)責改字[2017]86號)及《行政處罰事先(聽證)告知書》(鐵縣環(huán)罰告字[2017]86號),遼寧三和被責令停止違法行為并處以罰款2萬元。
2018年11月29日,太倉市公安局出具《行政處罰決定書》(太公(陸渡)行罰決字[2018]3612號),蘇州三和被責令改正并處以罰款1,000元。
2019年6月24日,太倉市自然資源和規(guī)劃局出具《土地行政處罰決定書》(太資規(guī)罰字(2019)第27號),蘇州三和被責令退還非法占用的土地,沒收在非法占用的土地上建造的建筑物和其他設施,并處以罰款12,960元。
2017年5月12日,監(jiān)利縣質(zhì)量技術監(jiān)督局出具《行政處罰決定書》((監(jiān))質(zhì)監(jiān)罰字[2017]2號),荊門三和被沒收不合格的靜壓管樁565米,并處以罰款6萬元。
2018年9月17日,泗陽縣市場監(jiān)督管理局出具《行政處罰決定書》(泗市監(jiān)案字[2018]387號),宿遷三和被責令停止使用未經(jīng)檢驗的特種設備并處以罰款8萬元。
2019年12月16日,中山市統(tǒng)計局出具《行政處罰決定書》(中統(tǒng)執(zhí)罰決字第(2019)第8號),發(fā)行人被給予警告。
招股書顯示,三和管樁與廣東建華管樁有限公司(簡稱“建華管樁”)于2015年12月、2017年2月設立了合營公司——廣東和建建材有限公司(簡稱“和建建材”)與廣東拓納建材有限公司(后更名為“廣東和建新建材有限公司”,簡稱“和建新建材”),主要負責在廣東省五個城市以及海南地區(qū)銷售雙方的管樁產(chǎn)品。
2020年6月15日,國家市場監(jiān)督管理總局發(fā)布一份行政處罰決定書,三和管樁與建華管樁新設合營企業(yè)和建新建材,取得共同控制權,符合《反壟斷法》第二十條,構成經(jīng)營者集中。和建新建材取得營業(yè)執(zhí)照之前未向國家市場監(jiān)督管理總局申報,違反《反壟斷法》第二十一條,構成未依法申報的經(jīng)營者集中。三和管樁與建華管樁分別被國家市場監(jiān)督管理總局罰款30萬元。
而上述合營企業(yè)連續(xù)四年都是三和管樁的第一大客戶。2016年,三和管樁的第一大客戶為和建建材,銷售額為34,341.77萬元,占營收比例為11.26%。2017年至2019年,公司的第一大客戶均為和建新建材(包括同一實際控制下的和建建材、海南中和建),銷售額分別為74,152.52萬元、112,559.09萬元、128,728.57萬元,占各期營收的比例分別為16.98%、19.76%、21.14%。
編輯:李佳婷
監(jiān)督:0571-85871667
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