Holcim注資華新水泥 國(guó)際巨頭押寶中國(guó)

    “是有Holcim注資華新水泥一事，市國(guó)資委的大部分人員都去參與這項(xiàng)談判工作了?！?1月28日上午，湖北省黃石市政府的一名官員在電話中說(shuō)。 

    此時(shí)，Holcim方與黃石市國(guó)資委就入主華新水泥一事，正在進(jìn)行緊張的談判。有接近談判內(nèi)情的人士透露，華新水泥股改完成后，將定向增發(fā)一定股份，豪西盟通過(guò)增資擴(kuò)股方式，向華新水泥注入巨資，成為前者的第一大股東，稀釋華新水泥國(guó)有股份。

    據(jù)接近談判內(nèi)情的人士透露，Holcim此次注資將達(dá)８億元人民幣以上。但此說(shuō)法，未得到黃石市官方及華新水泥大股東的證實(shí)。

    一旦注資完成，Holcim這家全球第二大水泥制造商，將正式入主華新水泥。

    邊股改邊注資 

   “應(yīng)該說(shuō)這是一場(chǎng)沒(méi)有懸念的入主。因?yàn)?，自從五年前Holcim作為華新水泥的戰(zhàn)略投資者開(kāi)始，就注定了它會(huì)為成為華新水泥最終的大東家而努力?！比A新水泥有關(guān)人士這樣分析。由于處于談判敏感時(shí)期，華新水泥高管一直回避談?wù)撚嘘P(guān)Holcim注資事宜。

     華新水泥為黃石市政府直屬企業(yè)，其大股東華新集團(tuán)共計(jì)持有華新水泥非流通股１０３５２０８８０股，占公司總股本的31.5%。 

    1999年3月4日，在三峽工程進(jìn)入大規(guī)?；炷翝仓A段之后，Holcim借定向增發(fā)首次參股華新水泥，持有華新水泥7700萬(wàn)股Ｂ股，而當(dāng)時(shí)華新水泥和葛洲壩兩家上市公司幾乎壟斷了三峽工程全部的水泥供應(yīng)。

    黃石市政府一名官員說(shuō)，自今年初開(kāi)始，Holcim入主華新水泥一事開(kāi)始啟動(dòng)。其時(shí)，地處黃石的湖北省屬大型國(guó)企大冶特鋼被中信泰富成功并購(gòu)。當(dāng)?shù)卣幸饨璐藮|風(fēng)，再引進(jìn)一個(gè)有實(shí)力的戰(zhàn)略投資者，推進(jìn)華新水泥重組。 

    Holcim作為全球水泥業(yè)的大鱷，且為華新水泥的第二大股東，自然成為政府首先考慮的對(duì)象。據(jù)了解，湖北省高層主要領(lǐng)導(dǎo)就Holcim入主華新水泥一事，專(zhuān)門(mén)作出批示，要求全力推進(jìn)此項(xiàng)工作。而Holcim對(duì)華新水泥更是鐘情不已。于是雙方一拍即合，開(kāi)始“談婚論嫁”。

    作為注資的前奏，今年4月29日下午，Holcim通過(guò)大宗交易的方式購(gòu)買(mǎi)了華新水泥Ｂ股8,761,300股。自此，Holcim兩次合計(jì)持有華新水泥8,576.13萬(wàn)股Ｂ股，占該公司總股本的26.11%。 今年７月，HolcimＣＥＯ首次來(lái)到湖北，拜見(jiàn)湖北省省長(zhǎng)羅清泉，敲定了重組華新水泥的框架。當(dāng)月底，北京視野咨詢中心將Holcim入主華新水泥方案提交黃石市政府。此方案正式明確，Holcim通過(guò)增資擴(kuò)股方式，變成華新水泥第一大股東。

    孰料，國(guó)內(nèi)大規(guī)模開(kāi)展的上市公司股改工作，打亂了Holcim注資華新水泥的計(jì)劃。湖北省決策層當(dāng)機(jī)立斷，華新水泥邊股改邊準(zhǔn)備重組事宜。于是，華新水泥作為湖北省第一家參加股改的國(guó)有控股上市公司，被推上前臺(tái)。

    “在某種程度上，華新水泥的股改方案是在充分考慮流通股股東利益的基礎(chǔ)上，也為外資入主設(shè)定了一定門(mén)檻。”華新水泥股改保薦機(jī)構(gòu)長(zhǎng)江巴黎百富勤公司的一位投行人員透露。根據(jù)華新水泥１１月１７日修改后的股改方案，大股東每１０股將支付３股的對(duì)價(jià)。股改完成后，華新集團(tuán)持股約占27%，比第二大股東Holcim持股26%僅高出1%。

    武漢新蘭德研究主管余凱分析，根據(jù)股改承諾中的有關(guān)事項(xiàng)，華新水泥大股東承諾，股改后其出售股份的價(jià)格不低于９元／股，那就意味著，豪西盟認(rèn)購(gòu)的價(jià)格在９元／股以上。而目前大股東持股過(guò)億股，按此計(jì)算，豪西盟可能為此事支付少則８億元多則１０億元資金。

    水泥巨頭押寶中國(guó)

    參股華新水泥６年，Holcim在華新水泥分紅不到2000萬(wàn)元，這次卻斥巨資入主，這家水泥大鱷究竟意欲何為？

    “看好華新水泥的高速成長(zhǎng)，看好中國(guó)水泥業(yè)巨大的發(fā)展?jié)摿??！蓖ㄟ^(guò)與Holcim幾年的合作，華新水泥總裁李葉青認(rèn)為這是國(guó)際水泥巨頭原動(dòng)力所在。

    在水泥行業(yè)經(jīng)營(yíng)２０多年的李葉青說(shuō)，中國(guó)水泥行業(yè)類(lèi)似于家電行業(yè)，市場(chǎng)化程度高，技術(shù)進(jìn)步快。外資水泥巨頭進(jìn)入后，不需另作市場(chǎng)推廣。此外，中國(guó)水泥較低的價(jià)格蘊(yùn)藏的升值空間，也令Holcim心動(dòng)不已。

    李葉青介紹，中國(guó)水泥業(yè)的平均價(jià)格為每噸２５－３０美元，而在歐美市場(chǎng)，則高達(dá)７０－８０美元，即使在經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對(duì)落后的泰國(guó)、越南等東南亞國(guó)家，也達(dá)６０美元。

    “中國(guó)水泥價(jià)格與國(guó)際相比，差距非常之大?！蔽錆h理工大學(xué)材料系一位教授分析，隨著行業(yè)整合完畢，國(guó)內(nèi)水泥價(jià)格升值到４０美元／噸完全有可能。

    原國(guó)家建材局規(guī)劃發(fā)展司副司長(zhǎng)孫鈐撰文指出，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)二十多年高速發(fā)展的過(guò)程中，國(guó)內(nèi)水泥總產(chǎn)量以年均11.1%的速度增長(zhǎng)，2004年達(dá)到9.7億噸，占世界水泥產(chǎn)量的40%。

    另一方面，國(guó)家自2004年初對(duì)水泥行業(yè)的宏觀調(diào)控，也給跨國(guó)水泥巨頭整合中國(guó)水泥產(chǎn)業(yè)提供了契機(jī)。國(guó)家提高水泥行業(yè)的市場(chǎng)準(zhǔn)入門(mén)檻、提高固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金比例等一系列措施，將使國(guó)內(nèi)眾多中小水泥企業(yè)失去擴(kuò)張機(jī)會(huì)。隨著國(guó)內(nèi)水泥行業(yè)的優(yōu)化升級(jí)，占水泥總體產(chǎn)能60%以上落后工藝產(chǎn)能將會(huì)被淘汰出局，為大型水泥企業(yè)產(chǎn)能釋放提供了發(fā)展空間。

    專(zhuān)家介紹，近幾年，國(guó)內(nèi)以海螺、華新、冀東等為代表的大型水泥企業(yè)，在各自的市場(chǎng)區(qū)域內(nèi)跑馬圈地，快速發(fā)展，紛紛發(fā)展成為產(chǎn)能超過(guò)千萬(wàn)噸級(jí)的大型水泥企業(yè)集團(tuán)。其中，華新水泥1993年只有100萬(wàn)余噸的產(chǎn)能，飆升到如今的2200萬(wàn)噸。2006年，公司產(chǎn)能將達(dá)到3000萬(wàn)噸。

    面對(duì)種種利好，Holcim認(rèn)為中國(guó)水泥行業(yè)的“蘋(píng)果熟了”，急欲從中分得一杯羹，并購(gòu)成了這些巨頭們的最佳選擇。在國(guó)外，建設(shè)一個(gè)年產(chǎn)２００萬(wàn)噸左右的水泥工廠，投資一般在人民幣２０億元以上，建設(shè)期限長(zhǎng)達(dá)５年；而在國(guó)內(nèi)建設(shè)同等規(guī)模的水泥企業(yè)，則只需５億－６億元人民幣，一年即可建成投產(chǎn)。

    事實(shí)上，看好中國(guó)水泥市場(chǎng)的，不只是Holcim，還有眾多跨國(guó)巨頭。

    今年８月，世界水泥業(yè)霸主拉法基與香港瑞安集團(tuán)在西南的水泥產(chǎn)業(yè)合并，產(chǎn)能迅速擴(kuò)大到1700萬(wàn)噸，并牢牢控制了西南市場(chǎng)。今年１０月，拉法基又斥資3800萬(wàn)美元，收購(gòu)西南水泥業(yè)大腕四川雙馬。

    幾乎與拉法基同時(shí)，今年９月，全球水泥業(yè)另一大鱷德國(guó)海德堡水泥公司，出資１億多元，收購(gòu)了華北地區(qū)最大的水泥企業(yè)冀東水泥兩家子公司的股份，拉開(kāi)了其在中國(guó)整合水泥業(yè)的序幕。緊接著，摩根士丹利聯(lián)合鼎暉投資正式入股山東水泥業(yè)老大山水集團(tuán)，以5000萬(wàn)美元的代價(jià)獲得山水全部水泥相關(guān)資產(chǎn)部分的30%股權(quán)。而臺(tái)灣的四大水泥企業(yè)臺(tái)泥、亞泥、嘉泥和環(huán)泥，紛紛在國(guó)內(nèi)的福建、江西和湖北等省設(shè)廠，在歷經(jīng)兩年的虧損后，現(xiàn)在全部進(jìn)入收獲期。

    上述武漢理工大學(xué)材料系教授分析，全球有6500家水泥企業(yè)，中國(guó)就占了5000家。在美國(guó)，前５家企業(yè)控制了國(guó)內(nèi)近70%的水泥產(chǎn)能，而在中國(guó)，前１０家企業(yè)水泥產(chǎn)能，不到國(guó)內(nèi)總產(chǎn)能的17%。

    “在巨大的整合機(jī)會(huì)面前，跨國(guó)巨頭并購(gòu)中國(guó)水泥企業(yè)的步伐將不會(huì)停止，資質(zhì)優(yōu)良的水泥類(lèi)上市公司將是其并購(gòu)首選對(duì)象。”該教授說(shuō)。 （中國(guó)水泥網(wǎng) 轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處）