何平解讀：5月份工業(yè)利潤增長有所加快

  一、工業(yè)利潤延續(xù)良好增長態(tài)勢

  一是利潤增長的結構繼續(xù)改善。5月份，全部規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)新增利潤中，采礦業(yè)占35.5%，比4月份明顯下降18個百分點；裝備制造業(yè)占29.3%，比4月份提高5.5個百分點。5月份，消費品制造業(yè)利潤同比增長12.5%，增速比4月份加快1個百分點，延續(xù)了年初以來持續(xù)加快勢頭。

  二是利潤率保持同比上升。5月份，工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務收入利潤率為6.09%，同比提高0.19個百分點，繼續(xù)保持上升勢頭。

  三是回款情況持續(xù)好轉。5月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應收賬款平均回收期為38天，同比減少1.1天，延續(xù)了年初以來同比減少的趨勢。

  四是產品周轉繼續(xù)加快。5月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產成品周轉天數(shù)為14.2天，同比減少0.7天。

  五是杠桿率持續(xù)下降。5月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產負債率為56.1%，同比下降0.7個百分點。

  二、產品銷售、投資收益增長加快等使利潤增速加快

  在生產增長平穩(wěn)、工業(yè)品價格漲幅回落的情況下，5月份工業(yè)利潤增長仍比4月份有所加快，主要原因是：

  一是產品銷售增長略有加快，產成品存貨增幅回落。5月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務收入同比增長13.1%，增速比4月份加快1個百分點。5月末，產成品存貨同比增長9.3%，增幅比4月末回落1.1個百分點，為今年以來首次回落。

  二是投資收益增長明顯加快。一般情況下，企業(yè)投資收益多集中在5、6月份到賬，對當期企業(yè)盈利的影響比較明顯。5月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)投資收益同比增長32.5%，而4月份為下降0.9%，投資收益增加，拉動利潤增速比4月份提高2.1個百分點。

  三是營業(yè)外凈收入增長加快。5月份，受上年同期基數(shù)明顯偏小影響，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)營業(yè)外凈收入同比增長34.1%，而4月份為下降6.9%，營業(yè)外凈收入增加，拉動利潤增速比4月份加快1.3個百分點。

  四是上年同期利潤基數(shù)偏低。上年5月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長僅3.7%，為上年各月增速第二低點。

  五是汽車、電力和煙草等行業(yè)盈利好轉。5月份，汽車制造業(yè)利潤同比增長4%，而4月份則下降6.7%；電力熱力生產和供應業(yè)利潤同比下降31.8%，降幅比4月份收窄10.2個百分點；受部分煙草企業(yè)減少庫存、銷售擴大等影響，煙草制品業(yè)利潤同比增長82.4%，而4月份為下降18.4%。上述三個行業(yè)合計影響全部規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增速加快3個百分點。

  數(shù)據還顯示，1-5月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)每百元主營業(yè)務收入中的成本為85.62元，同比下降0.04元，但當月每百元主營業(yè)務收入中的成本已連續(xù)3個月同比上升，其中，5月份每百元主營業(yè)務收入中的成本為86.04元，同比上升0.07元，需引起關注。