[原創(chuàng)]從一季度水泥量、價看全年市場趨勢
根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù),2017年一季度全國水泥總產(chǎn)量達44115萬噸,同比下滑0.3%,這次與2015年是近十年以來唯一的兩次負增長,盡管跌幅微弱,但同樣值得重視。本文以2007~2016年的十年數(shù)據(jù)為觀察基礎(chǔ),從2017年一季度水泥的產(chǎn)量表現(xiàn)對全年的市場趨勢作出分析判斷,供業(yè)內(nèi)參考。
一季度同比增速重回負增長 北部地區(qū)成拖累主因
2017年一季度,水泥產(chǎn)量增速重回負增長。與水泥窯受錯峰政策影響導(dǎo)致熟料產(chǎn)量大幅下滑不同,水泥的生產(chǎn)實際上受到的限制并不多,產(chǎn)量能夠直接真實反映需求的情況。從歷史上一季度的水泥產(chǎn)量來看,2014年的一季度是最高的,達到4.47億噸,2015年有所下滑,2016年呈現(xiàn)反彈,但是2017年的一季度又重新回到了負增長的局面。
圖1:近十年以來一季度水泥產(chǎn)量第二次出現(xiàn)同比負增長
資料來源:國家統(tǒng)計局,中國水泥網(wǎng),中國水泥研究院
與2015年的負增長不同,2017年一季度的負增長從幅度上看并不大,僅有0.3%,也就是對市場的壓力并未表現(xiàn)的十分突出。另外,從區(qū)域看,南部地區(qū)總體上依然是正增長的,實現(xiàn)了0.91%的增長,導(dǎo)致產(chǎn)量負增長的力量主要來自北部地區(qū),同比下滑了10.32%(去年北部地區(qū)的同比增速則高達7.59%),尤其華北地區(qū),拖累產(chǎn)量增速下滑0.47個百分點。對比2016年,六大區(qū)域今年一季度對全國水泥產(chǎn)量增速貢獻的百分點均有不同程度的下滑,從歷年的表現(xiàn)上看,這種情況有較大概率持續(xù)到全年,這意味著全年增速大概率低于去年2.5%的水平。
圖2:2016、2017年六大區(qū)域?qū)θ珖喈a(chǎn)量增速貢獻的百分點
資料來源:國家統(tǒng)計局,中國水泥網(wǎng),中國水泥研究院
近十年,一季度水泥產(chǎn)量占全年的比重表現(xiàn)相對穩(wěn)定,在17.2%~18.5%之間,若按照這一比例區(qū)間對2017年的全年產(chǎn)銷量作出測算,疊加上前述全年水泥產(chǎn)量增速大概率低于2.5%的判斷(同時筆者認為,似2001~2014年年增產(chǎn)6000萬噸以上的歷史已經(jīng)過去),那么全年的產(chǎn)銷量區(qū)間在23.85~24.6億噸。
圖3:近十年一季度水泥產(chǎn)量占全年的比重%
資料來源:國家統(tǒng)計局,中國水泥網(wǎng),中國水泥研究院
一季度價格同比漲幅創(chuàng)十年新高 上漲連續(xù)性十年罕見
一季度,全國P.O42.5散裝水泥平均價格為309.5元/噸,環(huán)比上漲2.88%,已連續(xù)四個季度呈上漲走勢,上漲連續(xù)性近十年罕見,且同比漲幅高達30%,創(chuàng)近十年新高,高于2011年一季度23.6%的水平。2007~2016年十年間,一季度平均價格上漲的情況只出現(xiàn)過三次,分別是2007年、2011年和2014年,2007年一季度價格環(huán)比上漲4.19%,此后價格震蕩向上,但難有較大漲幅,在10元/噸以內(nèi),2011年一季度價格環(huán)比上漲10.12%,二、三季度雖仍有小幅上漲,但自四季度就進入了連續(xù)六個季度的下跌通道,2014年一季度價格環(huán)比上漲1.04%,水泥價格在二、三季度持續(xù)下跌,四季度旺季僅僅反彈0.39%,隨后又進入了連續(xù)五個季度的下跌通道。
目前,水泥價格已連續(xù)上漲了四個季度,價格水平逐漸回歸至近十年的平均水平(323元/噸),且價格較為接近2007年的水平。筆者認為,一季度水泥價格上漲使得后期價格的上漲空間受限,價格上漲的連續(xù)性或在二或三季度打破,不過年內(nèi)后期在一季度均價基礎(chǔ)之上仍將有10元/噸以內(nèi)的均價上漲,這主要是在價格打破連續(xù)性上漲之后迎來市場旺季的價格修復(fù)并上漲,主要是在四季度(近十年四季度價格下跌的情況僅出現(xiàn)在價格超過340元/噸或需求明顯萎縮的條件),同比漲幅由一季度的30%逐漸收窄至5%左右,全年平均價格上漲20%。
圖4:近十年各季度P.O42.5散裝水泥平均價格及漲跌幅度%
資料來源:國家統(tǒng)計局,中國水泥網(wǎng),中國水泥研究院
編輯:鄭建輝
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