供大于求 水泥業(yè)盈利能力惡化

　　進(jìn)入2005年以來，受需求減少的影響，水泥產(chǎn)銷量增長明顯放緩。一季度全國累計(jì)生產(chǎn)水泥17968萬噸，同比增長1.4％；銷售水泥17575萬噸，是2002年以來最低水平。

　　雖然4、5月份情況有所好轉(zhuǎn)，水泥產(chǎn)量同比分別增長9.6％和13.5％，但1－5月的累計(jì)產(chǎn)量增幅只有6.1％，遠(yuǎn)低于去年同期20.1％的增長率。

　　同時(shí)水泥價(jià)格延續(xù)了去年下半年以來的低迷狀況。3月份全國按地區(qū)計(jì)算的平均出廠價(jià)格為228元/噸，處于2003年前9個(gè)月218元/噸的均價(jià)和2004年上半年235元/噸的均價(jià)之間。

　　3月份的數(shù)據(jù)顯示，華北、東北、西南、西北地區(qū)平均出廠價(jià)格同比小幅上升，而其余地區(qū)均下降，其中作為主產(chǎn)區(qū)的華東地區(qū)降幅達(dá)23％。

　　近兩個(gè)月，情況并未改觀，5月進(jìn)入水泥生產(chǎn)旺季，但總體上價(jià)格依然沒有改善的跡象，華東地區(qū)主要城市P.O 32.5 和P.O 42.5 水泥的平均市場成交價(jià)環(huán)比分別下跌0.8％和0.7％，同比下跌18.7％和18.5％。

　　產(chǎn)能過剩是主因

　　水泥行業(yè)今年一季度完成銷售收入448億元，同比增長4.4％，而煤電價(jià)格上漲使得產(chǎn)品成本增幅為23.9％，遠(yuǎn)高于銷售收入增幅。產(chǎn)銷量停滯不前、價(jià)格大幅下跌、成本上升導(dǎo)致行業(yè)一季度虧損3.48億元，相對(duì)于去年同期盈利30.45億元的狀況簡直是天壤之別。

　　全行業(yè)虧損的最主要原因是目前產(chǎn)能已經(jīng)超出了正常的需求量。國內(nèi)最近一輪的水泥產(chǎn)量快速擴(kuò)張期從2001年開始，2000－2004年間的年復(fù)合增長率達(dá)13％，遠(yuǎn)高于同期8.5％的GDP復(fù)合增長率，去年產(chǎn)量達(dá)到9.7億噸，而產(chǎn)能為11.7 億噸。

　　近年來水泥產(chǎn)量的迅速增長主要是由于我國固定資產(chǎn)投資過快增長以及房地產(chǎn)熱導(dǎo)致的需求大增。例如去年一季度固定資產(chǎn)投資增長高達(dá)47.8％，拉動(dòng)同期水泥銷量增加2977萬噸，為2000年以來之最，而水泥價(jià)格也處于高點(diǎn)。但當(dāng)宏觀調(diào)控使得固定資產(chǎn)投資及房地產(chǎn)降溫，需求向合理水平回歸后，水泥供過于求的局面便凸現(xiàn)出來。

　　產(chǎn)能過剩直接導(dǎo)致價(jià)格下滑。各企業(yè)競相降價(jià)，少數(shù)企業(yè)甚至采用低于成本拋銷和大量鋪底賒銷的惡性競爭行為搶占市場份額。價(jià)格戰(zhàn)導(dǎo)致企業(yè)無法轉(zhuǎn)移成本上升的壓力，經(jīng)營業(yè)績一落千丈，整個(gè)行業(yè)沒有勝利者。

　　下半年水泥行業(yè)難以復(fù)蘇

　　目前經(jīng)濟(jì)增長已有放緩的跡象，尤其是和水泥密切相關(guān)的房地產(chǎn)業(yè)，受國家近期調(diào)控措施的影響，投資增長率下降明顯，5月份，“全國房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)”為101.83，與4月份基本持平，比去年同月下降3.28點(diǎn)。新房銷售量下降（例如5月7日至14日的一周內(nèi)，上海新建商品房的成交面積銳減至25.9萬平方米，日均交易量不及去年的1/3）、部分開發(fā)商為了維持房價(jià)而推遲新樓盤上市時(shí)間、房地產(chǎn)開發(fā)貸款門檻提高等因素將影響開發(fā)商的資金周轉(zhuǎn)，加上對(duì)后勢預(yù)期的不明朗，預(yù)計(jì)下半年房地產(chǎn)投資增長率將繼續(xù)下降。

　　房地產(chǎn)業(yè)消費(fèi)了25％的水泥，因此該行業(yè)的投資降溫將使水泥的需求雪上加霜。另一方面，需求不旺導(dǎo)致水泥價(jià)格很難回升，而夏季的來臨將使煤電供應(yīng)再度處于緊張狀態(tài)，水泥成本居高不下。預(yù)計(jì)全年水泥產(chǎn)銷同比增長在5－6％以內(nèi)，下半年價(jià)格有可能繼續(xù)小幅下跌，企業(yè)盈利能力難以改善。（中國水泥網(wǎng)  轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處）