建研集團(tuán)：經(jīng)營底部 修煉內(nèi)功 重回成長可期

  事件：

  建研集團(tuán)發(fā)布2016年半年報：實現(xiàn)收入5.6億，同比下降13.6%，歸屬上市公司凈利潤8675萬，同比下降20.69%，每股收益0.25元。公司預(yù)計1-9月凈利潤變動區(qū)間【-25%，5%】。

  點(diǎn)評：

  經(jīng)營處于底部，2季度降幅收窄。分季度，Q1、Q2收入分別下降16.6%、11.3%，凈利潤下降17.8%、22.9%。其中，減水劑下降11.12%，但二季度銷量同比已轉(zhuǎn)正，檢測業(yè)務(wù)下降7.5%，系外部需求較弱和公司控制應(yīng)收賬款共同所致。

  毛利率下滑，費(fèi)用率上升。Q2毛利率為34.3%，較Q1下降5個百分點(diǎn)，系原材料成本上升但產(chǎn)品提價滯后所致，其中減水劑毛利率下降2.7個點(diǎn)至35.79%，檢測業(yè)務(wù)基本持平。因收入下降影響公司銷售、管理費(fèi)用率上升1.2、0.5個百分點(diǎn)至9.36%、10.3%。應(yīng)收賬款9.1億，經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額為1.1億。

  建研O2O獲得突破，關(guān)注"大檢測"進(jìn)展。上半年公司推出了線上平臺"建研?