[行情]東北：需求整體堪憂，價格空漲難落實

  東北地區(qū)自2015年開始投資保持逐月同比下滑的狀態(tài)，而作為投資拉動的水泥行業(yè)早在2012年就顯示出產(chǎn)需下降的趨勢，盡管2013年在前期低水平基數(shù)下有所上升，但2014年至今產(chǎn)量均呈同比下降走勢，而東北地區(qū)水泥價格更是早在2013年年底開始出現(xiàn)明顯下降走勢，而這一下降走勢持續(xù)到今年3月底4月初。自4月份開始，東北地區(qū)水泥價格也出現(xiàn)了類似于華北地區(qū)的走勢，開始探底回升，但從需求端來看回升有限，價格主要推動力量同樣是供給端為調(diào)整企業(yè)虧損而進(jìn)行了價格抬升，從實際執(zhí)行情況來看，截止到6月底，東北地區(qū)水泥企業(yè)報價的大幅上漲實際落實幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于預(yù)期，且中小企業(yè)報價大幅低于主導(dǎo)企業(yè)的現(xiàn)象仍然存在，市場高價成交量較小。

  截止到6月末，東北地區(qū)水泥價格指數(shù)為94.8，月環(huán)比上漲0.38個點，較年初上漲2.1個點。6月份東北地區(qū)水泥市場保持相對穩(wěn)定，前期的漲價未能到位，企業(yè)、地方協(xié)會等各方面仍在力促漲價的落地。

圖1：上半年東北地區(qū)及全國水泥價格指數(shù)走勢

  數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)、中國水泥研究院

  上半年，在結(jié)束冬季錯峰停窯之后，遼寧省企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)后遭遇的依然是需求疲軟，企業(yè)庫存壓力不斷加大的危機(jī)，于是5月份遼中地區(qū)企業(yè)開始停窯限產(chǎn)，停窯時間為半個月。6月初停窯結(jié)束企業(yè)抬高掛牌價達(dá)40元/噸左右，但實際漲幅未達(dá)預(yù)期，6月下半月，遼北地區(qū)大廠掛牌價出現(xiàn)回調(diào)跡象。在調(diào)研中獲悉，遼中主導(dǎo)企業(yè)計劃7月份再次停窯，待庫存消耗完畢再行開窯。從市場價格跟蹤情況來看，遼中地區(qū)P.O42.5散裝主流出廠價實際多在220-240元/噸左右，相比5月份漲幅有限。

  吉林省同樣在協(xié)會的主導(dǎo)下企業(yè)強(qiáng)烈推漲，5月底各主導(dǎo)企業(yè)報價普漲50元/噸，要求6月份開始執(zhí)行，協(xié)會要求6月1日期強(qiáng)制執(zhí)行漲價，主導(dǎo)企業(yè)領(lǐng)頭執(zhí)行，中小企業(yè)報價陸續(xù)跟進(jìn)，然而從市場反饋來看價格提升之后部分還在低價的訂單提貨進(jìn)度提前造成銷量段時間內(nèi)上升的景象，然而新的價格行情下成交減少，市場需求不足仍是硬傷。6月下旬中小廠家產(chǎn)銷不佳，各類優(yōu)惠政策頻現(xiàn)，報價或明或暗出現(xiàn)下調(diào)現(xiàn)象。

  黑龍江省局部地區(qū)有重點項目支撐需求尚可，對與區(qū)域內(nèi)水泥價格的上漲形成一定的支撐力，同時黑龍江系部主導(dǎo)企業(yè)在遼寧、吉林漲價之際也有推漲之意，6月初哈爾濱主導(dǎo)企業(yè)報價上漲，但從市場成交來看高價有價無市，仍以前期低價訂單為主。局部地區(qū)的重點項目受惠的也僅僅是區(qū)域內(nèi)大廠，中小廠家出貨多不理想，實際銷價較為靈活。同時吉林、黑龍江不同規(guī)模的企業(yè)報價差價較大的現(xiàn)象仍然存在。

圖2：上半年東北三省P.O42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

  數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心

  1-5月份，東北地區(qū)固定資產(chǎn)投資整體同比下降30%，其中建筑安裝工程投資同比下降超過30%，整體來看新開工項目數(shù)量較去年同期也有所下降，未來短期內(nèi)水泥需求仍然堪憂，沒有需求的支撐水泥價格不僅上漲無力，前期的漲幅有重新覆滅的風(fēng)險。份省份來看，固定資產(chǎn)投資及新項目數(shù)量下降主要是遼寧省，投資及新開工項目數(shù)量均大幅下滑，供給端只能靠不斷地停窯限產(chǎn)來支撐當(dāng)前的價格；吉林、黑龍江投資及后續(xù)項目較去年同期仍有增長，價格維持力度必定強(qiáng)于遼寧。然而后期如果遼寧省需求及供給端繼續(xù)承壓，水泥流向吉林、黑龍江的量將繼續(xù)增長，屆時黑、吉兩省想要保持價格高位也將存在較大難度。