龍泉股份:再簽大單驗證PCCP復(fù)蘇
龍泉股份發(fā)布公告,中標遼寧某供水工程PCCP采購合同,合同金額1.89億元,占15年營業(yè)收入的38%,供貨期2016年4月20日-2016年10月31號。
再簽大訂單,增加16年P(guān)CCP業(yè)績確定性。
PCCP行業(yè)帶有明顯的訂單驅(qū)動屬性,14年新簽訂單大幅下滑導(dǎo)致15年收入下滑。不過,15年以來公司新簽訂單明顯加速,累加本次新簽訂單,15年以來公司共新簽大訂單11.29億元,在手訂單較為充裕,且按照供貨合同,訂單中大多數(shù)都將在16年確認營收。進一步考慮到后續(xù)可能新的訂單釋放,我們預(yù)計公司16年P(guān)CCP將有望迎來較大復(fù)蘇,至少可恢復(fù)至14年水平。
水利基建加速,PCCP景氣度有望回升。
市場短期對基建預(yù)期明顯升溫,目前行業(yè)層面看,至少從水利建設(shè)層面可以得到較好的側(cè)面驗證:1、從規(guī)劃角度看,全年投資計劃來看,2016年重大水利工程投資在8000億以上,而14年實際水利工程投資規(guī)模僅為4881億元。2、從落實角度看,目前“中央財政專項資金已提前下達397.12億元,力爭在5月底前下達全年中央水利建設(shè)投資計劃和資金預(yù)算90%以上,較去年再提前1個月”(來源:水利部)。我們覺得PCCP行業(yè)基本面的復(fù)蘇跡象逐漸清晰,公司作為行業(yè)龍頭將率先收益。
主業(yè)之外,看點頗多。
15年收購核電、石化高端管件龍頭-新峰管業(yè),16年業(yè)績對賭4200萬;14年新成立龍泉嘉盈軌道板公司,未來有望隨著與地方鐵路局合作深化,實現(xiàn)業(yè)務(wù)突破,貢獻業(yè)績;而收購湖北大華也有可能從地下管廊角度催化PCCP需求。
編輯：徐潔
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