[原創(chuàng)]未來五年 海外水泥市場(chǎng)增長(zhǎng)空間優(yōu)于國(guó)內(nèi)

  2014年，國(guó)內(nèi)水泥表觀消費(fèi)量為24.86億噸，占全球消費(fèi)總量的比重已由2008年的50.57%提高至59.48%，然而消費(fèi)增速卻創(chuàng)1991年以來新低，僅2.37%，2015年前三季度水泥消費(fèi)量更是大幅下滑5.37%，受房地產(chǎn)投資減速拖累，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過剩形勢(shì)更趨嚴(yán)峻。盡管國(guó)內(nèi)城鎮(zhèn)化仍有巨大發(fā)展空間，然而經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)期已經(jīng)過去，中國(guó)經(jīng)濟(jì)步入結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級(jí)的“新常態(tài)”期，未來的水泥需求增長(zhǎng)空間將變得有限。與國(guó)內(nèi)相比，放眼海外，我們預(yù)計(jì)，未來五年，海外水泥市場(chǎng)將至少有6.7億噸的增長(zhǎng)空間。

  國(guó)內(nèi)消費(fèi)峰值近在眼前

  工信部和中國(guó)水泥網(wǎng)共同發(fā)布的中國(guó)水泥景氣先行指數(shù)在今年3~5月短暫維穩(wěn)后，于6月繼續(xù)步入加速跌勢(shì)，該指數(shù)一般領(lǐng)先于行業(yè)一致景氣度6~8個(gè)月，因此，筆者對(duì)行業(yè)明年的形勢(shì)表示不樂觀。未來水泥需求是否還有增長(zhǎng)空間？筆者認(rèn)為，國(guó)內(nèi)的水泥需求增長(zhǎng)空間正變得越來越窄。

圖1：中國(guó)水泥行業(yè)景氣先行指數(shù)與一致指數(shù)走勢(shì)

數(shù)據(jù)來源：中國(guó)水泥網(wǎng)，中國(guó)水泥研究院

  首先，從人均水泥消費(fèi)情況看，2014年中國(guó)人均水泥消費(fèi)量已達(dá)到1817.58公斤，發(fā)達(dá)國(guó)家人均水泥消費(fèi)量在300公斤，中國(guó)是發(fā)達(dá)國(guó)家的6倍，漸趨飽和的華東市場(chǎng)人均消費(fèi)量接近1.95噸。

  其次，現(xiàn)階段中國(guó)城鎮(zhèn)化率已達(dá)到54.77%，已經(jīng)高于世界城鎮(zhèn)化率平均水平，超出1.3個(gè)百分點(diǎn)，自2011年以來城鎮(zhèn)化速度逐年放緩。目前，大部分農(nóng)村勞動(dòng)力人口已經(jīng)進(jìn)入城鎮(zhèn)工作和生活，保守估計(jì)城鎮(zhèn)化率或許已經(jīng)超過60%，城鎮(zhèn)化對(duì)水泥需求的拉動(dòng)力正變得越來越弱，水泥消費(fèi)峰值近在眼前。

  海外水泥市場(chǎng)具備穩(wěn)定增長(zhǎng)基礎(chǔ)

  2014年，全球共產(chǎn)銷水泥約41.8億噸，同比增長(zhǎng)2.45%，海外水泥市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)17億噸，同比增長(zhǎng)2.57%，雖然同樣出現(xiàn)了減速，然而增速卻略高于國(guó)內(nèi)的增速水平。過去在中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)期，除受金融危機(jī)影響外，國(guó)內(nèi)的水泥消費(fèi)增速基本高于海外，而2014年出現(xiàn)海外高于國(guó)內(nèi)的背景發(fā)生變化（中國(guó)城鎮(zhèn)化率超過世界平均水平，人均消費(fèi)量是海外6倍），筆者認(rèn)為，未來海外，主要是東南亞、中亞和非洲水泥市場(chǎng)的增長(zhǎng)空間將優(yōu)于國(guó)內(nèi)。

圖2：1993~2014年全球水泥產(chǎn)量及增速情況

數(shù)據(jù)來源：國(guó)際統(tǒng)計(jì)年鑒，USUG，中國(guó)水泥研究院

  2014年，海外十大水泥消費(fèi)國(guó)共消費(fèi)水泥8.28億噸，占海外消費(fèi)總量的48.89%，其中亞洲國(guó)家有6個(gè)，分別為印度、土耳其、印度尼西亞、沙特阿拉伯、越南和日本，美洲國(guó)家有2個(gè)，分別為美國(guó)和巴西，歐洲和非洲各一國(guó)，分別是俄羅斯和埃及。綜合考量這些國(guó)家官方及協(xié)會(huì)的預(yù)計(jì)，這十大國(guó)未來5年水泥需求有年均5.76%左右的增速，東南亞越南、印尼、南亞印度和非洲埃及四國(guó)人均水泥消費(fèi)量低于650公斤但復(fù)合增長(zhǎng)率超過6%，這給海外市場(chǎng)消費(fèi)的增長(zhǎng)奠定了基礎(chǔ)。2014年，這十國(guó)的人均水泥消費(fèi)量已經(jīng)超過海外人均消費(fèi)水平，就長(zhǎng)遠(yuǎn)看，十國(guó)以外的海外市場(chǎng)可能更具增長(zhǎng)潛力，尤其非洲市場(chǎng)。因而筆者認(rèn)為，未來這十國(guó)的消費(fèi)比重或低于當(dāng)前消費(fèi)比重（49%），基于這一假設(shè)，預(yù)計(jì)未來5年海外水泥市場(chǎng)至少應(yīng)有6.7億噸以上的增長(zhǎng)空間，這十國(guó)就貢獻(xiàn)了3.3億噸的增長(zhǎng)空間。

圖3：海外10大消費(fèi)國(guó)未來五年復(fù)合增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)

  非洲有不容忽視的潛力

  水泥消費(fèi)與人口分布較為一致，2014年亞洲（除中國(guó)外）、非洲人口占海外總?cè)丝诘?0.8%和19.81%，而水泥消費(fèi)量比重分別為49.98%和16.57%，非洲消費(fèi)比重低于人口比重源于較低的人均水泥消費(fèi)量，人均消費(fèi)量估計(jì)在230公斤左右，北非以外的非洲國(guó)家人均產(chǎn)能甚至不足145公斤，人均水泥消費(fèi)量更低。2014年，在世界經(jīng)濟(jì)總體放緩的背景下，非洲依然能保持良好的增長(zhǎng)勢(shì)頭，基建及內(nèi)部需求支撐了經(jīng)濟(jì)的活力，加之較低的人均水泥消費(fèi)水平表明非洲水泥市場(chǎng)有不容忽視的潛力。

圖4：非洲經(jīng)濟(jì)保持良好增長(zhǎng)勢(shì)頭（%）

數(shù)據(jù)來源：非洲發(fā)展銀行，中國(guó)水泥網(wǎng)，中國(guó)水泥研究院

  目前，拉法基豪瑞、意大利水泥是非洲主要的水泥企業(yè)，占非洲水泥總產(chǎn)能份額的25%左右，它們主要分布于北非一帶，Dangote Cement是北非以外非洲最大的水泥企業(yè)（產(chǎn)能占比25%），正在非洲埃塞俄比亞、肯尼亞、馬里、尼日爾等多個(gè)國(guó)家仍不斷地?cái)U(kuò)張，顯示了其對(duì)未來非洲市場(chǎng)的信心?，F(xiàn)階段，東非市場(chǎng)也正釋放出強(qiáng)烈的增長(zhǎng)信號(hào)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目將極大驅(qū)動(dòng)區(qū)域需求增長(zhǎng)，有關(guān)預(yù)計(jì)，埃塞俄比亞2015~2020年水泥需求復(fù)合增長(zhǎng)率將高達(dá)12.25%，肯尼亞、烏干達(dá)等也有1倍以上的需求增長(zhǎng)空間，而其他區(qū)域如非洲人口大國(guó)尼日利亞預(yù)計(jì)2015~2020年水泥消費(fèi)復(fù)合增長(zhǎng)也將超過8%。

  在進(jìn)入海外市場(chǎng)、尋求新的發(fā)展空間的同時(shí)，中國(guó)企業(yè)也會(huì)面臨許多新的問題，比如政治環(huán)境、投資環(huán)境、法律法規(guī)、文化氛圍和宗教習(xí)俗等等。就在最近，中國(guó)鐵建三名高管在馬里遭遇恐怖襲擊，不幸遇難。因此，對(duì)于準(zhǔn)備走出去的中國(guó)水泥企業(yè)來說，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范和增加相互間的合作必不可少。目前，中國(guó)水泥網(wǎng)已發(fā)起設(shè)立海外并購(gòu)基金，并組織有專業(yè)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行管理，愿為中國(guó)水泥企業(yè)走出去助一臂之力。