政策刺激疊加旺季臨近 水泥股或迎季節(jié)性反彈
近日國家統(tǒng)計局公布8月份水泥產(chǎn)量2.15億噸,同比增長-4.2%;1-8月份累計產(chǎn)量15.05億噸,增長為-5%。從數(shù)據(jù)表現(xiàn)來來看,產(chǎn)量降幅有企穩(wěn)跡象。水泥價格跌至現(xiàn)水平已近兩個月時間,隨著旺季臨近加上政策刺激,水泥股或迎來季節(jié)性反彈。
從過往水泥價的年度走勢來看,水泥價一般會于第三季度左右見了年內(nèi)低位,并于9月開始上揚。此外,9月份以來,國家發(fā)展改革委先后批復(fù)13個基建項目,合計投資近3000億元,國家在“鐵公基”上的投資正呈加速的趨勢。
華融證券認為,穩(wěn)增長全面加碼,有助水泥需求回升。同時國務(wù)院下發(fā)通知調(diào)整完善固定資產(chǎn)投資項目資本金比例,下調(diào)了城市和交通基礎(chǔ)設(shè)施項目,房地產(chǎn)開發(fā)項目等的項目資本金。系列措施有利于項目的開工帶動投資增長,有利于水泥需求的進一步恢復(fù)。密集的項目開工有望改善需求,水泥作為早周期品種,有望大盤企穩(wěn)率先反彈。建議投資者關(guān)注有漲價預(yù)期的華東和中南地區(qū)相關(guān)標的。
港股市場方面,有分析認為,海螺水泥及華潤水泥最值得留意。
海螺為全國性的水泥龍頭企業(yè),在各地,特別是華東地區(qū)擁有不少的市場份額,今年上半年收入及純利按年分別跌15.9%及18.9%至242億元及47億元,明顯優(yōu)于全國平均水平,其負債水平也遠低于同業(yè)。現(xiàn)階段而言,水泥行業(yè)利潤低迷,正正就是收購合并的最佳時期,海螺在這個范疇上毫無疑問會最為受惠。例如近期海螺就收購了巢東股份水泥資產(chǎn),進一步整合了安徽的水泥市場。匯豐指,是次交易可提升海螺總產(chǎn)能3%,予其「買入」評級,目標價27.1元。
華潤水泥亦是同樣的邏輯,其為華南地區(qū)的龍頭企業(yè),市場份額逾20%,負債水平不及海螺低,但在同業(yè)中亦屬于較低水平,而且明年預(yù)測PE僅7.7倍,相對吸引。德銀指出,潤泥的主營地區(qū)華南供需平衡相對較佳,而且產(chǎn)能利用率位處行業(yè)前列,予其「買入」評級,目標價4.93元。
編輯:馬佳燕
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