瑞銀升海螺水泥評級至中性
瑞銀發(fā)表報告指,海螺水泥(00914.HK)股價在過去三個月下跌27%,大多數(shù)負面因素已從股價反映,相信在第四季的季節(jié)性需求帶領下,公司股價在未來6-12個月下行風險有限。報告續(xù)指,由于基礎設施加快投入,房地產(chǎn)投資短期內(nèi)趨穩(wěn),預期水泥平均價格將在今年第四季走出谷底。
報告提到,巢東股份(600318.SH)將出售全部水泥資產(chǎn),包括3個熟料生產(chǎn)線予海螺水泥,若交易價格合理,將能夠提升公司的銷售能力及提升凈利潤,使公司水泥產(chǎn)能從去年的2.64億噸,上升2.3%至2.70億噸。
該行指出,公司上半年經(jīng)常性純利遜于預期,因此調(diào)低今年及明年盈測15.4%及5.7%,分別至85億及96億元人民幣,以反映低于預期的需求及激烈競爭,又預期今年每噸水泥毛利率為62元人民幣。評級由「沽售」上調(diào)至「中性」,目標價維持25元。
編輯:張敏
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