[行情綜述]7月：東部行情慘淡西部略有起色

中國水泥研究院 · 2015-08-06 14:44

一、全國與區(qū)域行情綜述

1.1 全國行情：價格繼續(xù)快速下探，月末有所企穩(wěn)

7月，中國水泥價格指數(shù)（CEMPI）月初為86.55點，月末為83.2點，月內(nèi)最高為86.56點，最低為83.2點，當(dāng)月環(huán)比下跌3.87%，環(huán)比跌幅已連續(xù)第五個月呈現(xiàn)擴大走勢。7月，華東、華北、東北等東部市場繼續(xù)慘淡行情，沿海一帶又遇臺風(fēng)天氣，雨水未有明顯減少，企業(yè)出貨不樂觀，中南兩廣、湖北等地庫存居高不下，價格進(jìn)一步下跌，而陜西、川貴、青海、甘肅等西部地區(qū)由于天氣轉(zhuǎn)好，需求有所好轉(zhuǎn)，部分地區(qū)價格出現(xiàn)上漲，尤其陜西一帶價格上漲明顯，湖南市場袋裝水泥價格也于中下旬出現(xiàn)一輪上漲。與去年同期相比，全國水泥價格同比下跌17.91%，同比跌幅連續(xù)第二個月出現(xiàn)縮窄。當(dāng)前市場仍處淡季，水泥消費大省主要集中于中東部，從行情表現(xiàn)看，華東跌后基本趨于平穩(wěn)，中南市場跌后預(yù)計再度深跌的概率較小，西部地區(qū)短期雖有局部上漲，然而企業(yè)庫存依然較高，下一階段預(yù)計行情會趨于穩(wěn)定。

圖1：7月價格指數(shù)走勢圖2：近年水泥價格指數(shù)走勢

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)，中國水泥研究院

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成本方面，7月份，煤炭需求表現(xiàn)低迷，在六月份漲價的基礎(chǔ)上有所回調(diào)，當(dāng)前煤炭價格已經(jīng)處于底部區(qū)域，煤炭企業(yè)虧損經(jīng)營，價格大幅下調(diào)的概率極低，隨著下半年用煤高峰的到來，煤炭需求將會增加，煤價或?qū)駲C反彈。以秦皇島港的大同優(yōu)混（Q5800K）平倉價為例，7月份的平均價格為442.2元/噸，環(huán)比下跌2.38%，上旬價格走勢尚穩(wěn)，中下旬由于需求表現(xiàn)不佳出現(xiàn)了回落。據(jù)中國水泥研究院測算，7月份水泥煤炭價格差為63.04元，由于7月水泥價格跌勢擴大，使得水泥行業(yè)毛利率進(jìn)一步下滑。

1.2 區(qū)域行情：華北、東北領(lǐng)跌，西北逆勢小漲

7月份，華北水泥價格指數(shù)全國領(lǐng)跌，環(huán)比跌幅為6.58%，主要因京津兩地主導(dǎo)企業(yè)報價走低，東北、華東、中南地區(qū)跌幅緊隨華北之后，環(huán)比分別下跌4.65%、3.95%和3.12%，西南水泥價格指數(shù)跌幅相對較小，環(huán)比下跌1.25%，而西北水泥價格指數(shù)呈現(xiàn)逆勢上行，環(huán)比微幅上漲0.79%，是今年以來首次止跌上漲。與去年同比相比，華東水泥價格同比下跌21.6%，同比跌幅出現(xiàn)明顯縮窄，而華北、東北同比跌幅進(jìn)一步擴大，同比分別下跌14.64%和21.6%，西南、中南同比也分別下跌16.2%和17.29%，西北地區(qū)同比跌幅最小，為6.5%。綜合來看，在企業(yè)經(jīng)營虧損面較大的地區(qū)，價格表現(xiàn)較為抗跌，可以說部分地區(qū)已經(jīng)跌無可跌。

表1：2015年7月六大區(qū)域水泥價格指數(shù)變化

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)指數(shù)中心

圖3：六大區(qū)域水泥價格指數(shù)走勢

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)指數(shù)中心

7月份，東北地區(qū)水泥需求繼續(xù)走軟，遼寧受黑、吉低價抵御，外銷壓力大增，協(xié)會組織為期15天的停窯，盡管如此，遼陽、撫順、沈陽水泥價格月內(nèi)依然走低10~20元/噸，吉林市場同樣不樂觀，長春、通化、白山等地水泥價格跌幅達(dá)30元/噸，黑龍江哈爾濱、齊齊哈爾主要品牌也有10~30元/噸的下調(diào)。月末，東北天氣有所好轉(zhuǎn)，水泥銷售有所恢復(fù)，但整體需求仍十分低迷。

華北地區(qū)月內(nèi)時有雨水，受新開工項目不足及資金影響，京津冀需求不足，粉磨站熟料采購不積極，下游以觀望及消耗庫存為主，目前庫存居于高位，金隅有部分停窯，天津各品牌有10元/噸的下調(diào)，河北秦皇島、保定、張家口、邢臺部分品牌價格下滑20~40元/噸不等。山西、內(nèi)蒙古需求無好轉(zhuǎn)，水泥價格底部運行，個別地區(qū)如呼倫貝爾、太原有零星下調(diào)，內(nèi)蒙古東部一帶價格已低于去年同期近百元。

華東地區(qū)依然多雨，臺風(fēng)天氣對江浙滬、福建等沿海地區(qū)短時銷量產(chǎn)生一定影響，華東七省需求下行，水泥價格均有不同程度下滑，尤其安徽蕪湖、巢湖及江蘇南通、常州、南京等地價格下行明顯，山東停窯企業(yè)陸續(xù)開窯，區(qū)域庫存壓力緩慢上升，濟(jì)寧、棗莊等地價格走跌，江西贛州、九江、南昌及福建福州、龍巖受雨水影響，價格承壓下滑，福建個別企業(yè)有被迫停窯現(xiàn)象，浙江企業(yè)六月停窯結(jié)束，部分企業(yè)仍繼續(xù)停窯。后期，華東地區(qū)氣溫升高，水泥淡季繼續(xù)，價格進(jìn)一步大幅下挫的概率較低，預(yù)計以穩(wěn)為主。

中南地區(qū)除湖南市場中下旬袋裝價格出現(xiàn)上漲及海南價格保持平穩(wěn)外，其余各省水泥價格均繼續(xù)下行，尤其廣東市場，陽江海螺萬噸線投產(chǎn)及雨水滋擾，區(qū)域行情再起波瀾，珠三角及梅州一帶價格連連下挫，廣西受雨水影響，需求萎縮，桂西南各地價格跌后趨穩(wěn)，湖北、河南產(chǎn)銷矛盾突出，庫存普遍居于高位，鄂東市場中小企業(yè)價格戰(zhàn)激烈，月末雖傳調(diào)漲但實際并未執(zhí)行，而湖南市場水泥價格處于中南底部，7月中下旬天氣有所好轉(zhuǎn)，企業(yè)為提升盈利水平對袋裝水泥價格上調(diào)，散裝價格變動不大。

西南地區(qū)貴州、四川部分地區(qū)出現(xiàn)了調(diào)漲情況，22日成都、樂山、雅安及貴州黔南州部分地區(qū)袋裝水泥價格出現(xiàn)上調(diào)，本輪上調(diào)一方面是天氣好轉(zhuǎn)，需求有所增加，另外一方面是企業(yè)積極推動盈利水平提升的結(jié)果。月內(nèi)，重慶、云南市場需求增長依然不足，部分企業(yè)價格繼續(xù)下滑，多數(shù)價格以穩(wěn)為主。由于工程及房地產(chǎn)市場需求同比大幅下滑，7月份散裝水泥價格仍進(jìn)一步走跌。

西北地區(qū)需求環(huán)比呈現(xiàn)止跌上漲，陜西漢中、青海、平?jīng)龅鹊厮嘈枨笊仙?，月?nèi)各地天氣晴好為主，陜、甘、青企業(yè)發(fā)運量不同程度增加，陜西西安、咸陽散裝水泥價格上漲，其余地區(qū)價格平穩(wěn)波動，少數(shù)地區(qū)價格零星下調(diào)，而新疆、寧夏市場仍無起色，企業(yè)出貨變動不大，銀川、固原價格走低10~20元/噸，新疆哈密、烏魯木齊水泥價格也有10~35元/噸的走低。

[Page]二、各省行情走勢

2.1 各省7月價格變動分析

2015年7月份，全國共有2個省份的水泥價格出現(xiàn)了上漲，分別是陜西和甘肅，其中陜西環(huán)比上漲了4.65%，甘肅則漲幅較小，僅上漲0.64%；價格出現(xiàn)下跌的省份有24個，較6月份減少兩個，其中吉林、寧夏領(lǐng)跌，環(huán)比跌幅分別為10.69%和7.6%，安徽、廣東、江蘇、天津跌幅也在4%~6%之間，其余下跌省份跌幅小于4%。

表2：2015年7月各省P.O42.5散裝水泥價格變化（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心、中國水泥研究院

注：由于北京主導(dǎo)企業(yè)掛牌報價虛高，導(dǎo)致區(qū)域統(tǒng)計均價偏高，當(dāng)前北京市場P.O42.5散裝300元/噸左右。

2.2主要異動省份具體變化分析

2.2.1吉林：降價抵御外部沖擊多地價格走低

7月份，吉林市場需求維持低迷態(tài)勢，加之企業(yè)為抵御遼寧市場價格沖擊，水泥價格繼續(xù)走低，長春主要品牌水泥價格均有30元/噸的下調(diào)，通化、白山、吉林、四平、松原也有10~30元/噸不等的下調(diào)，月末延邊州價格走低10~15元/噸，而長春地區(qū)大廠42.5級散裝水泥已經(jīng)下降至280-310元/噸左右?？傮w而言，水泥價格下調(diào)后需求并沒有顯著改善，不過遼寧銷入難度增大，原本沖擊長春、四平市場的外來水泥已無價格優(yōu)勢。

圖4：吉林P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

資料來源：中國水泥網(wǎng)，中國水泥研究院

2.2.2寧夏：天氣好轉(zhuǎn)需求無力銀川、固原價格下行

7月份，寧夏陰雨天氣結(jié)束，天氣轉(zhuǎn)好，水泥企業(yè)發(fā)貨恢復(fù)正常水平，而需求表現(xiàn)仍然無力，價格方面，銀川、固原多個品牌價格出現(xiàn)下滑，幅度為10~20元/噸，個別企業(yè)甚至下調(diào)了35元/噸，銀川42.5級散裝水泥到位價低至200元/噸，石嘴山、中衛(wèi)、吳忠也有部分品牌價格出現(xiàn)回落。上半年，寧夏房地產(chǎn)投資同比下滑7.2%，是西北地區(qū)唯一出現(xiàn)下滑的省份，受此影響，水泥需求也同比下滑超過20%。

圖5：寧夏P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）