[獨家]諸葛文達：陽光總在風(fēng)雨后 水泥行業(yè)未來發(fā)展的若干臆想

  在全國水泥形勢一片大好的2013年，筆者預(yù)計2015年上半年會是水泥行業(yè)艱苦的一年。核心的邏輯在于2013年下半年的房子賣得太火，必然導(dǎo)致在2014年下半年形成了巨量的供應(yīng)，從而導(dǎo)致房地產(chǎn)行業(yè)在2015年出現(xiàn)一個拿地和開工的低谷。

  筆者預(yù)估了2015年水泥行業(yè)的低谷，但預(yù)估不到新常態(tài)竟然如此殘酷，水泥行業(yè)深受房地產(chǎn)行業(yè)的影響，銷量受此出現(xiàn)了負(fù)增長，價格大幅回落，如新疆山西等地，甚至出現(xiàn)了幾十元一噸的水泥或熟料。

  同行間交流，大家普遍對前途看淡，好像神仙來了也沒有什么辦法了。左思右想，嘆前路之多艱，哀行業(yè)之心傷，聊作臆想，以娛大家。

  臆想一：協(xié)同破局軍閥混戰(zhàn)、玉石俱焚池魚遭殃

  一直以來，行業(yè)協(xié)同成為大家思想的共識，在各方推動下，也取得了顯效，使得水泥行業(yè)在鋼鐵行業(yè)一片慘淡的時候，取得了不俗的效益。但協(xié)同帶來的長遠的負(fù)面作用也逐步顯現(xiàn)出來，主要是大家對行業(yè)投資風(fēng)險的認(rèn)知降低，邊協(xié)同限產(chǎn)，邊新增產(chǎn)能，導(dǎo)致現(xiàn)有的過剩程度加劇。當(dāng)這種過剩碰上市場衰退時，協(xié)同的難度逐漸增加。

  東北區(qū)域冬天停了好幾個月，結(jié)果挺不住水泥價格，背后的原因，網(wǎng)上評論主要是投資環(huán)境惡劣和人口外流導(dǎo)致的經(jīng)濟衰退。晉冀魯豫四省冬季大搞錯峰生產(chǎn)，在京津冀一體化的宏觀背景下，今年四、五月份各家企業(yè)還是庫存暴漲，熟料、水泥價格還是一路走低，回到20年前的底價區(qū)域，特別是山西，熟料最低價據(jù)說不到100元，恐怖啊，原因有人說和江西差不多，干部喝茶的多了。長江流域也好不到哪里，全流域在春節(jié)進行了較大規(guī)模的限產(chǎn)，但春節(jié)過后，價格還是一路走低，據(jù)消息有些企業(yè)熟料出廠價格已經(jīng)低于175元/噸，當(dāng)是創(chuàng)了08危機后的新低。其他地方也都差不多，全國性的價格下滑。

  數(shù)據(jù)出來了，一至四月份全國水泥、鋼材用量都是負(fù)增長（GDP沒有負(fù)增長，還有7%左右，真的是奇跡），帶來的是水泥鋼鐵價格的一落再落，可見中國的傳統(tǒng)企業(yè)在市場下行的時候，只能是軍閥混戰(zhàn)、玉石俱焚。協(xié)同破局后，中小水泥企業(yè)這些池魚也要遭殃了。造成這樣的局面，筆者認(rèn)為主要根源在于：

  （一）全國的兩家超大型企業(yè)一家在搞協(xié)同，一家在拼命生產(chǎn)，大佬的行動沒有統(tǒng)一，協(xié)同的基本邏輯難以成立。

  （二）省級區(qū)域內(nèi)的大型企業(yè)沒有大企業(yè)風(fēng)范，舍不得吃虧，總想吃中小企業(yè)的豆腐；個別中小企業(yè)發(fā)揮獨門的優(yōu)勢，與區(qū)域內(nèi)大企業(yè)死磕，搞得不亦樂乎，其它企業(yè)一起被拉下水。

  （三）大部分中小企業(yè)協(xié)同意識很強，無奈勢單力薄，起不了作用。

  為了扭轉(zhuǎn)這種局面，筆者認(rèn)為主要的契機在于：

  （一）超大型企業(yè)拼出勝負(fù)，二合一，并進一步擠壓其它企業(yè)的市場份額，實現(xiàn)區(qū)域市場占有率70%以上的絕對控制值。

  （二）超大型企業(yè)抓緊進行生產(chǎn)線互換，實現(xiàn)區(qū)域市場占有率70%以上的絕對控制值。

  （三）省級區(qū)域大型企業(yè)被超大型企業(yè)吞并，實現(xiàn)省級區(qū)域市場占有率70%以上的絕對控制值。

  （四）區(qū)域大型企業(yè)帶領(lǐng)中小企業(yè)實現(xiàn)區(qū)域自治，抵御超大型企業(yè)的入侵。對于這種契機，筆者越來越不抱希望，因為大部分區(qū)域大型企業(yè)沒有這種擔(dān)當(dāng)、胸懷、能力，特別是誠信指數(shù)嚴(yán)重偏低。

  臆想二：泡沫重起，樂不思蜀

  在目前這樣極度悲觀的預(yù)期下，筆者倒是臆想可能會有一輪回光返照，泡沫重起的行情，其依據(jù)如下：

  （一） 經(jīng)濟低迷，轉(zhuǎn)型不易，惟有放水，可以解渴。

  市場已經(jīng)證明，所謂的互聯(lián)網(wǎng)+，是降低GDP增速的利器，簡單想一想，原價100的東西，互聯(lián)網(wǎng)+后，價格只剩50，GDP不就減少了50%，那就是負(fù)增長啊。如何對付負(fù)增長，惟有釋放流動性對沖。幾輪大型滴灌加上后續(xù)還要推出的大型滴灌，所釋放的流動性，最終將帶來除人民幣以外的其它所有資產(chǎn)的漲價，首先是股價，接下去是商品價格，最終必然傳遞到以房產(chǎn)為核心的固定資產(chǎn)價格上來。三者一旦產(chǎn)生共振，泡沫重起，老百姓為了實現(xiàn)資產(chǎn)的增值（實際上是貨幣貶值），只有不斷地購入資產(chǎn)，股市狂潮后，必然還會帶來一輪以中心城市為重點的房地產(chǎn)熱潮。

  （二）從城市化到都市化到國際化決定了還有一輪都市投資熱潮。

  在網(wǎng)絡(luò)化和老齡化的雙重沖擊下，大部分沒有特色的小城市包括部分地級市的衰落是必然的。網(wǎng)絡(luò)化帶來的是三四線城市產(chǎn)業(yè)的衰退，老齡化帶來的是三四線城市人口紅利的消失和創(chuàng)造力的衰退。兩者相互作用，加快了小城市的衰落。與小地方得衰退相對應(yīng)的是資源的再集中和年輕人口的再集中，并帶動都市化還能繼續(xù)前行一段時間，這是幾十年來動用國家意志都改變不了的必然趨勢，也就是說我們除了要適應(yīng)新常態(tài)外，還要順應(yīng)人性和自然規(guī)律。目前筆者比較看好長江經(jīng)濟帶、京津冀一體化及珠三角自貿(mào)區(qū)等為代表的都市化過程帶來的水泥行業(yè)回光返照的機會，預(yù)計時間跨度5-10年，并在2015年4季度正式啟動。在這個階段，雖然全國的城市化率水平上升趨勢將變緩，但都市圈的人口增長還會保持很高速度。都市圈內(nèi)的住房剛性需求和改善性需求還將保持旺盛，深圳這段時間房價的較快上漲就是苗頭，都市圈的住房需求和配套基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，決定了都市圈的水泥消費還將保持高位，并在部分行業(yè)參與者被迫出局后，實現(xiàn)行情的轉(zhuǎn)機。

  過了這個階段，筆者稱之為國際化階段，由于我們這一代人陸續(xù)退休，年輕人負(fù)擔(dān)越來越重，他們將被迫國際化，即回國過年，平時在低負(fù)擔(dān)的國家工作，以此規(guī)避各自承受不了的社會責(zé)任，我們則慘兮兮地呆在國內(nèi)老老相望，兩眼淚已干。屆時，我們的經(jīng)濟將長期保持在低速階段以下，無可避免的，水泥行業(yè)也只有走出國門，方可延續(xù)，現(xiàn)在各大集團紛紛到海外建線，估計與此有關(guān)……

  臆想三：行業(yè)走出國門，掀起世界大戰(zhàn)

  當(dāng)國內(nèi)的市場空間越來越小的時候，大家必然會積極開拓國際市場，建成和在建的海外項目產(chǎn)能迅速增加。當(dāng)這些項目建成后，類似國內(nèi)的價格戰(zhàn)也必然在世界范圍開始，即水泥行業(yè)的世界大戰(zhàn)真的全面爆發(fā)了，其中打仗的主力是中國人。結(jié)果如何，尚難預(yù)料。短期看，中方獲勝是應(yīng)該的，勝在國內(nèi)配套跟進能力強大，外國的水泥企業(yè)估計不是對手。長遠看，中資企業(yè)必將在國外開展自相殘殺，殺到一定程度休息一陣，然后繼續(xù)自相殘殺，與國內(nèi)沒有區(qū)別。在此，筆者祝愿各參與企業(yè)一路走好。

  臆想四：生產(chǎn)模式再造，異軍突起，致大部分企業(yè)于煙消云散中

  一直以來，大家都認(rèn)為水泥行業(yè)是成熟行業(yè)，各家企業(yè)只要管理到位，成本差異不大，因而由某家優(yōu)勢企業(yè)快速消滅其它企業(yè)的可能性不大，但筆者認(rèn)為，行業(yè)總歸要發(fā)展的，會否出現(xiàn)一些新的模式，導(dǎo)致行業(yè)局勢突變呢？筆者認(rèn)為，可能性雖然不大，但還是有的，比如：

  （一）實煤、電、水泥、鋼鐵大一體化，現(xiàn)產(chǎn)業(yè)布局的革命：

  即在世界范圍內(nèi)選點，實現(xiàn)大型煤炭開采、超臨界發(fā)電機組、超大型水泥和鋼鐵基地的一體化有機鏈?zhǔn)讲贾?，從而實現(xiàn)成本的最低。

  （二）實現(xiàn)生產(chǎn)工藝的革命性變革：

  包括超級短窯（長徑比小于7）、無動力高換熱篦冷機、窯頭零余風(fēng)排放、超高壓粉磨、低氮高燃燼率分解爐、窯爐超級保溫、超高效餾式換熱等技術(shù)的研發(fā)完善運用，實現(xiàn)不扣除余熱發(fā)電條件下，噸熟料標(biāo)煤耗低于80kg，電耗低于50kWh/t的目標(biāo)。

  （三）二氧化碳捕捉技術(shù)的突破水泥工業(yè)排放的二氧化碳濃度較高，有害雜質(zhì)較少，如果能夠?qū)崿F(xiàn)具有經(jīng)濟性的利用太陽能實現(xiàn)生物轉(zhuǎn)化利用，開辟綜合利用新途徑，前景無疑也是廣泛的。

  就在筆者胡思亂想的這段時間內(nèi)，行業(yè)大事還真不少，最焦點的是山水事件，讓我們看到了中國企業(yè)家的素質(zhì)。今天的熱點在海螺，“海螺水泥：三季度水泥行業(yè)將崛起，兼并重組的大機遇已到來”，筆者看了半天，主要內(nèi)容闡述的是后半句，前半句呢？如何理解郭董的思想和行動，他不會明說，大家只好猜度了，但估計想實現(xiàn)與大鱷的市場互換，基本上是與鱷謀皮的難度系數(shù)。目前的局面如何應(yīng)對，也只有“苦練內(nèi)功，熬”這一基本防守招數(shù)了，但愿能熬到“崛起”。