[原創(chuàng)]2014年混凝土行業(yè)運行分析及2015年展望

  2014年中國經(jīng)濟下行壓力不減，累計固定資產(chǎn)投資同比增速逐月遞減，尤其是房地產(chǎn)行業(yè)投資景氣度持續(xù)下降，預(yù)拌混凝土消耗量同比增速較去年大幅下滑。由于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，單位固定資產(chǎn)投資水泥消耗量繼續(xù)下滑；但是隨著全國散裝水泥“三位一體”推廣的不斷深入，散裝水泥、預(yù)拌混凝土所占比例不斷升高，單位固定資產(chǎn)投資消耗的預(yù)拌混凝土量不降反升，但是如果拋開預(yù)拌混凝土、現(xiàn)澆混凝土及預(yù)制混凝土的比例變化情況，整體混凝土消費量應(yīng)與水泥消費量的增速變化保持一致。

  2014年混凝土與水泥制品行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入及利潤隨著產(chǎn)量增速的下降同比增速大幅縮減，從市場運行情況來看，商品混凝土價格較為穩(wěn)定，與2013年相比有小幅上漲。從原材料市場來看，2015年在需求沒有明顯增長預(yù)期的情況下預(yù)計原材料價格不會有太大變化，預(yù)計商品混凝土價格將保持2014年的水平平穩(wěn)運行。

  一、預(yù)拌混凝土需求增速放緩

  1. 房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)低迷，基建投資增速較為穩(wěn)定

  制造業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)投資增速持續(xù)下滑是導(dǎo)致全國固定資產(chǎn)投資增速明顯下滑的主要拖累因素，2014年基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資增速盡管較2013年有小幅回落，但整體仍保持較高增速穩(wěn)定運行。

  2014年房地產(chǎn)投資增速大幅下滑，房屋施工面積及房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增速達(dá)到近10年來最低值；2014年建筑業(yè)固定資產(chǎn)投資增速盡管出現(xiàn)較大提升，但建筑業(yè)施工面積仍然保持下滑趨勢，且不同于房地產(chǎn)行業(yè)房屋施工面積同比增速走勢，建筑業(yè)施工面積同比增速自2011年以來保持持續(xù)下行的走勢。房地產(chǎn)行業(yè)及建筑業(yè)施工面積的大幅下滑使得預(yù)拌混凝土、部分混凝土與水泥制品以及建筑用鋼筋用量增速大幅下降。

  圖1：房地產(chǎn)及建筑業(yè)投資與施工面積同比增長情況（%）

  數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局，中國水泥研究院

  基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的不同行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速有升有降，總體來看與去年相比增速略有下降，但與預(yù)拌混凝土行業(yè)關(guān)系較為密切的交通運輸業(yè)、水利管理業(yè)固定資產(chǎn)投資增速均有小幅上升。2014年占交通運輸業(yè)比重最大的道路運輸業(yè)固定資產(chǎn)投資增速為20.3%，較2013年上漲近2個百分點；鐵路運輸業(yè)固定資產(chǎn)投資增速為16.6%，較2013年上漲10.3個百分點；水泥管理業(yè)投資增速為26.5%，較2013年上漲5.25個百分點。

  圖2：2013、2014年基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)各行業(yè)固定資產(chǎn)投資同比增速比較（%）

  數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局，中國水泥研究院

  2. 預(yù)拌混凝土供給量增速大幅下降

  國家統(tǒng)計局的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2014年全國商品混凝土產(chǎn)量為15.54億立方米，同比增長11.39%，增速較2013年下降11.1個百分點；分區(qū)域看，占全國商品混凝土產(chǎn)量比例最大的華東地區(qū)（占全國比例41.6%）2014年產(chǎn)量同比增長7.82%，增速較2013年下降近10個百分點；華北地區(qū)2014年產(chǎn)量增速最低，為1.17%，1-11月累計產(chǎn)量曾出現(xiàn)同比下降的情況；東北、中南、西北地區(qū)產(chǎn)量增速下降幅度均超過10個百分點，其中西北地區(qū)降幅達(dá)到23.3%；西南地區(qū)產(chǎn)量增速下降幅度最小，為6個百分點，同時西南地區(qū)也是2014年產(chǎn)量增速最高的地區(qū)。

  圖3：六大區(qū)域商品混凝土供給量占比及增速變化

  數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局，中國水泥研究院

  分省市來看，2014年新疆、北京、山西、黑龍江四個省市區(qū)商品混凝土產(chǎn)量出現(xiàn)同比下降的情況；除了青海、內(nèi)蒙古兩個地區(qū)2014年產(chǎn)量增速上升以外，其余省市區(qū)產(chǎn)量均呈現(xiàn)增速下降走勢，其中降幅最大的為貴州，2014年產(chǎn)量增速為59.88%，較2013年下降47.85個百分點，但同時也是2014年產(chǎn)量增速最高的省份。從需求端來看，除了天津市以外，其余省市固定資產(chǎn)投資增速同樣呈現(xiàn)下降走勢，絕大部分省市商品混凝土消耗量同比增速走勢與固定資產(chǎn)投資增速保持一致。

  圖4：2013、2014各省市商品混凝土產(chǎn)量同比增速比較（%）

  數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局，中國水泥研究院

  3. 水泥混凝土制品產(chǎn)量有升有降

  與商品混凝土產(chǎn)量不同，混凝土與水泥制品產(chǎn)量有升有降，除預(yù)應(yīng)力混凝土樁出現(xiàn)產(chǎn)量同比下降以外，水泥混凝土壓力管、水泥混凝土排水管及水泥混凝土電桿產(chǎn)量增速均由2013年的負(fù)值轉(zhuǎn)為正值，其中水泥混凝土壓力管出現(xiàn)20.94%的較大增幅。

  表1：水泥混凝土制品累計產(chǎn)量及同比增速

  數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局，中國水泥研究院

  由于水泥與混凝土制品具有較強的“短腿性”特征，運距約束使得區(qū)域內(nèi)產(chǎn)品產(chǎn)量基本等同于消費量。不同區(qū)域由于經(jīng)濟發(fā)展程度不同，對于水泥與混凝土制品的需求也有所不同，中西部地區(qū)隨著基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)力度的加大，對于排水管、壓力管及混凝土電桿的需求量仍在快速增長；東部地區(qū)及華北地區(qū)對于這些產(chǎn)品的需求則有所放緩。全國房地產(chǎn)行業(yè)投資增速放緩導(dǎo)致大多數(shù)區(qū)域混凝土樁產(chǎn)量下降，除福建、江西實現(xiàn)較快增速以外，只有中南區(qū)域各省區(qū)及云南產(chǎn)量仍維持同比增長的局面。

  表2：各區(qū)域水泥混凝土制品累計產(chǎn)量同比增速（%）

  數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局，中國水泥研究院

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  二、年內(nèi)行業(yè)市場行情較為穩(wěn)定

  1. 原材料端價格變化不同，水泥價跌砂石價漲

  2014年，預(yù)拌混凝土原材料端價格變化不同，水泥價格全年平均水平較2013略低，砂石骨料價格則小幅高于去年平均水平。

  2014年年初水泥價格延續(xù)2013年年底的高位高開走穩(wěn)，但好景不長，年關(guān)未過價格就開始步入下行通道，且全年呈現(xiàn)階梯下行的走勢，2014年年末價格降至全年低位，同時也是近三年的低位。

  圖5：2013、2014年全國水泥價格指數(shù)（CEMPI）

  數(shù)據(jù)來源：中國水泥研究院

  砂石價格在2013年下半年出現(xiàn)上漲之后2014年保持高位平穩(wěn)運行，盡管下半年有小幅波動，但整體價格仍高于2013年平均水平。

  圖6：2013-2014年全國砂石價格走勢（元/噸）

  數(shù)據(jù)來源：中國水泥研究院

  2. 商品混凝土價格較為穩(wěn)定，年均價格同比小幅增長

  原材料端水泥價格較2013年微幅下滑，砂石價格小幅上漲，商品混凝土產(chǎn)品價格也出現(xiàn)同比小幅上漲的走勢。2014年年均價格較2013年上漲約5元/立方米。從全國平均價格走勢來看，2014年下半年波動較為頻繁，8月-11月價格呈交叉上升下降走勢。

  圖7：2013-2014年全國及區(qū)域商品混凝土（C30）價格走勢（元/立方米）

  數(shù)據(jù)來源：中國水泥研究院

  分區(qū)域來看，東北地區(qū)和西北地區(qū)2014年商品混凝土價格有所下滑，東北地區(qū)年均價格下降幅度為10元/立方米，西北地區(qū)為2元/立方米，降幅較小；其余地區(qū)年均價格均有上漲，其中華北、西南地區(qū)漲幅為4元/立方米，華東、中南地區(qū)分別為8、9元/立方米。

  三、經(jīng)濟效益增速同比大幅下滑

  2014年混凝土與水泥制品行業(yè)利潤總額實現(xiàn)600.32億元，同比增長14.5%，增速較2013年回落10.3個百分點。由于產(chǎn)品產(chǎn)量下降，全行業(yè)營業(yè)收入、營業(yè)成本以及期間費用同比增速均出現(xiàn)大幅回落的現(xiàn)象。

  圖8：2003-2014年混凝土與水泥制品行業(yè)營業(yè)收入及利潤總額（億元）

  數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局，中國水泥研究院

  從行業(yè)各項財務(wù)指標(biāo)可以看出，2014年行業(yè)整體經(jīng)濟效益比2013年略有下降。行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率與所改善，這與整個借貸環(huán)境與金融借貸政策的縮緊有關(guān)；行業(yè)整體毛利率水平只有14.13%，低于2013年0.47個百分點；流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略有提高，行業(yè)流動資產(chǎn)利用率略有改善；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)有所提高，表明企業(yè)回款能力與回款情況較2013年更加困難；存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)略有下降，主要原因是企業(yè)產(chǎn)量增長放緩引起存貨，另一方面也反映了企業(yè)存貨管理的工作效率略有提升。

  表3：2013、2014年混凝土與水泥制品行業(yè)財務(wù)指標(biāo)比較（%，天）

  數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局，中國水泥研究院

  單獨看商品混凝土所屬的水泥制品制造行業(yè)，2014年利潤總額為490.4億元，同比增長12.26%，增速較2013年下降近10個百分點；水泥制品制造行業(yè)應(yīng)收賬款回收天數(shù)為90天，較整個混凝土與水泥制品行業(yè)高7天。

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  四、2015行業(yè)展望

  隨著我國經(jīng)濟發(fā)展進入轉(zhuǎn)型期，投資方向和結(jié)構(gòu)發(fā)生越來越深入和明顯的調(diào)整，經(jīng)濟增長的主要拉動力量發(fā)生結(jié)構(gòu)性傾斜，基礎(chǔ)建材行業(yè)也需作出相應(yīng)調(diào)整。2015年，為適應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)，國家對于經(jīng)濟工作提出新的要求和工作重點，例如要切實把經(jīng)濟工作的著力點放到轉(zhuǎn)方式調(diào)結(jié)構(gòu)上來，保持穩(wěn)增長和調(diào)結(jié)構(gòu)之間的平衡，同時積極發(fā)現(xiàn)培育新增長點。深化改革仍將是重點，轉(zhuǎn)方式調(diào)結(jié)構(gòu)將被放到更加重要的位置。對于預(yù)拌混凝土行業(yè)來說，調(diào)結(jié)構(gòu)既有挑戰(zhàn)也有亮點，挑戰(zhàn)在于需求總量或?qū)⑵椒€(wěn)放緩，亮點在于在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期混凝土行業(yè)也將出現(xiàn)積極向好的調(diào)整和升級。

  4.1需求量快速增長恐難實現(xiàn)

  固定資產(chǎn)投資轉(zhuǎn)型，混凝土需求量仍將保持低速增長

  隨著國家政府主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的逐漸深入，以及經(jīng)濟發(fā)展的必然規(guī)律，我國經(jīng)濟增長方式正在發(fā)生越來越明顯的變化，固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)同樣出現(xiàn)一些方向性變化。制造業(yè)、房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)三大支柱型產(chǎn)業(yè)占全國固定資產(chǎn)投資總額的比例已經(jīng)出現(xiàn)下降，2014年三者占比為74.5%，較2007年下降了近4個百分點；2014年房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)兩個混凝土需求的主要帶動點固定資產(chǎn)投資所占比例為41.28%，近10年來保持下滑態(tài)勢，較2003年下降10.68個百分點。由于預(yù)拌混凝土比例的提高，從國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)來測算的單位固定資產(chǎn)投資商品混凝土消費量保持上升趨勢。但是隨著固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，單位固定資產(chǎn)投資水泥消耗量不斷下降，單位固定資產(chǎn)投資混凝土（包含預(yù)拌混凝土、現(xiàn)澆混凝土和預(yù)制混凝土）的實際消耗量與水泥必然呈現(xiàn)同樣的走勢。

  房地產(chǎn)仍將成為混凝土需求的主要拖累因素

  從2014年底出臺的土地政策及住建部的工作會議，以及各省市兩會的政府工作報告中可以看出，2015年房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控政策的基調(diào)沒有變，但是調(diào)控方式將向市場主導(dǎo)轉(zhuǎn)化，《2014年中國土地政策藍(lán)皮書》指出2015年將進繼續(xù)推進土地出讓制度改革，充分發(fā)揮財稅等經(jīng)濟手段的調(diào)控作用，房地產(chǎn)調(diào)控將繼續(xù)堅持市場自發(fā)調(diào)節(jié)為主，政府實施調(diào)控為輔。住建部的工作會議對2015年的工作部署中，前幾年頻繁提及的“房地產(chǎn)調(diào)控”、“房價”、“限購”等詞匯并未設(shè)計，在2015年的工作任務(wù)中保障性安居工程建設(shè)成為重點內(nèi)容；各省市兩會的政府工作報告業(yè)未涉及太多房地產(chǎn)調(diào)控的詞匯與內(nèi)容，這些內(nèi)容傳遞了2015年樓市調(diào)控的一些寬松信號，一方面2015年以“去庫存”為主要目標(biāo)的相關(guān)利好政策有可能繼續(xù)出臺；另一方面房地產(chǎn)調(diào)控“去行政化”方向明顯，樓市限購、限貸、限價等“限制”政策逐漸松綁。盡管有市場性的寬松信號，但保障性住房的建設(shè)量增加將在一定程度上對于商品房地產(chǎn)的需求與開發(fā)熱情具有抑制作用。

  基建方向轉(zhuǎn)型及資金約束或會降低混凝土需求預(yù)期

  基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資方向會發(fā)生轉(zhuǎn)型，拉動混凝土需求的主要區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的土木建筑工程實施已經(jīng)較為成熟，下一階段將會步入基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通和一些新技術(shù)、新產(chǎn)品、新業(yè)態(tài)的提升和更新?lián)Q代。同時盡管2014年下半年國家發(fā)改委不斷批復(fù)新的基建項目，但是從最重要的資金面來看，國家發(fā)改委表示這些集中批復(fù)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目仍將強調(diào)社會資本的引入，從國家層面來看，財政收入處于較為緊張局面，2014年全國公共財政收入同比增長8.6%，增速較2013年下降1.5個百分點；另外，作為地方基建項目的主要投資牽頭，地方政府的財政收入及融資情況也出現(xiàn)萎縮現(xiàn)象，2014年地方政府財政收入同比增長9.9%，增速較2013年下降3個百分點，受政策收緊及地方政府債務(wù)到期壓力，2014年城投債發(fā)行規(guī)模出現(xiàn)繼續(xù)縮減現(xiàn)象。2014年社會融資規(guī)模較2013年下降4.97%，減少8598億元，2015年，盡管有社會融資規(guī)模增長的預(yù)期，但在金融及融資成本未能有效下降的情況下預(yù)計預(yù)期增長實現(xiàn)有難度，資金約束也將成為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目按計劃進行的主要絆腳石，混凝土需求的提升預(yù)期將被拖延。

  4.2 行業(yè)新亮點不在于量，而在于質(zhì)的轉(zhuǎn)變與提升

  技術(shù)創(chuàng)新是永恒話題

  在2014年混凝土與水泥制品行業(yè)大會上，徐永模會長提出行業(yè)需要關(guān)注的三大技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域及五大新技術(shù)，全面總結(jié)了今后混凝土與水泥制品行業(yè)發(fā)展的趨勢。

  技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域包括：1、高性能高性價比低碳材料；2、節(jié)能減排利廢環(huán)保材料；3、建筑景觀藝術(shù)創(chuàng)造材料。五大新技術(shù)包括：1、3D打印技術(shù)；2、超高性能纖維增強細(xì)集料混凝土；3、非金屬纖維增強筋技術(shù)；4、高性能骨料與高性能輕質(zhì)水泥基材料；5、低水化熱高性能水泥。

  打破傳統(tǒng)思維，商業(yè)模式創(chuàng)新有助于企業(yè)成功轉(zhuǎn)型

  傳統(tǒng)行業(yè)在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩、需求全面放緩的背景下需要尋找新的出路。企業(yè)在商業(yè)模式創(chuàng)新方面可以創(chuàng)新發(fā)展的空間很大。水泥行業(yè)已經(jīng)開始實踐互聯(lián)網(wǎng)概念，傳統(tǒng)依賴代理商、中間商的銷售渠道引入互聯(lián)網(wǎng)思維，通過網(wǎng)上訂購、網(wǎng)絡(luò)現(xiàn)貨交易實現(xiàn)中間費用的節(jié)省，線上與線下相結(jié)合及時掌握市場需求和客戶信息?；炷列袠I(yè)研發(fā)設(shè)計和試制中心與生產(chǎn)、銷售網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的建立將滋生出整個行業(yè)鏈條的嶄新商業(yè)模式，符合國家鼓勵的投資轉(zhuǎn)變，也將產(chǎn)生更多的新商業(yè)模式投資機會。企業(yè)在尋找和突破商業(yè)模式的同時對于傳統(tǒng)的商業(yè)模式也可以鞏固和延伸，例如進行產(chǎn)能擴張取得區(qū)域市場話語權(quán)、產(chǎn)業(yè)鏈延伸發(fā)展、產(chǎn)品研發(fā)實現(xiàn)高端化和差異化發(fā)展。

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