8月鋼價(jià)漲跌取決于市場(chǎng)信心的變化
截止29日,7月鋼價(jià)呈現(xiàn)橫盤(pán)整理后弱勢(shì)小幅下行的走勢(shì),鋼材綜合價(jià)格指數(shù)月環(huán)比下跌了0.78%。分品種看,長(zhǎng)材價(jià)格指數(shù)下跌了0.52%,扁平材價(jià)格指數(shù)下跌了1.07%。鐵礦石價(jià)格呈現(xiàn)反彈后小幅回落并企穩(wěn)的態(tài)勢(shì),鐵礦石綜合價(jià)格指數(shù)月環(huán)比上漲了1.13%,進(jìn)口礦價(jià)格上漲了0.8%,國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格上漲了1.65%,礦石價(jià)格基本符合預(yù)期,鋼材價(jià)格比預(yù)期稍弱。展望8月鋼鐵市場(chǎng),鋼鐵市場(chǎng)的漲跌,取決于參與市場(chǎng)各方信心的強(qiáng)弱。
一般來(lái)說(shuō),在商品價(jià)格下跌的過(guò)程中,要改變價(jià)格方向,一是要有“導(dǎo)火索”,要么有重大利好政策出臺(tái),要么是利好數(shù)據(jù)刺激帶動(dòng)金融市場(chǎng)反彈,要么是商品基本面發(fā)生明顯改變;二是市場(chǎng)參與方的積極參與并跟隨,首先是貿(mào)易商,其次是生產(chǎn)商,依次傳導(dǎo)。
而近一段時(shí)間,如取消限購(gòu)、定向降準(zhǔn)等“微刺激”政策不斷(不一一列舉);宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期,如匯豐7月PMI環(huán)比上漲1.3至52%等,帶動(dòng)股市近日連漲數(shù)日;鋼鐵行業(yè)基本面也尚可,6月粗鋼產(chǎn)量創(chuàng)231萬(wàn)噸的歷史新高、鋼材出口環(huán)比下降100萬(wàn)噸、庫(kù)存(重點(diǎn)鋼廠+樣本社會(huì)庫(kù)存)下降55萬(wàn)噸,說(shuō)明需求還不錯(cuò)。在此背景下,螺紋期貨1410合約反彈100元、鐵礦石企穩(wěn)并反彈,而6月鋼價(jià)卻只是企穩(wěn)并未反彈。7月在產(chǎn)量仍然很高、庫(kù)存略增、期貨回調(diào)后反彈、鐵礦石反彈的背景下,除上海、杭州等市場(chǎng)螺紋等少數(shù)品種小幅反彈后仍處于筑底甚至小幅下跌的態(tài)勢(shì)。鋼材現(xiàn)貨價(jià)格難以跟進(jìn)反應(yīng),主要原因在于:
其一,貿(mào)易商經(jīng)過(guò)多年的堅(jiān)持,部分選擇退出,而留下堅(jiān)守的,大多數(shù)也毫無(wú)激情。所以,不說(shuō)對(duì)政策利好或金融市場(chǎng)的反彈沒(méi)有興奮,就連基本面的改善(當(dāng)前基本面比去年同期還是要好很多),尤其是部分市場(chǎng)、部分品種庫(kù)存降至多年來(lái)的低點(diǎn),還有部分市場(chǎng)部分品種規(guī)格短缺的情況下,大家漲價(jià)的積極性也不高(敢)。部分貿(mào)易商選擇代理,拿點(diǎn)傭金,其余的也以走貨為主,基本沒(méi)有主動(dòng)囤貨的了。所以,整個(gè)市場(chǎng),沒(méi)有活力,如一潭死水。
其二,鋼廠改變了過(guò)去努力提價(jià)的操作風(fēng)格,轉(zhuǎn)向重點(diǎn)關(guān)注原料的采購(gòu)和成品的銷(xiāo)售。一方面,鋼廠積極打壓原料采購(gòu)價(jià)格,即使在利潤(rùn)還相對(duì)可觀的背景下,也不輕易改變態(tài)度。而絕大多數(shù)鋼廠都認(rèn)為,只要原料價(jià)格下跌,鋼價(jià)就上不去;另一方面,由于鋼廠近一段時(shí)間,利潤(rùn)尚可,差的企業(yè)噸鋼利潤(rùn)有100~200元,好的企業(yè)有300~400元,所以,生產(chǎn)積極性很高,因此,在這傳統(tǒng)的淡季里,供應(yīng)壓力不減,這種情況下,首要的任務(wù)是走貨,而為了把貨銷(xiāo)售出去,價(jià)格可以選擇一單一議。因此,在此背景下,鋼廠漲價(jià)積極性不高。
鑒于這兩大原因,整個(gè)鋼鐵市場(chǎng),幾乎沒(méi)有一點(diǎn)生機(jī),期、現(xiàn)貨市場(chǎng)處于膠著狀態(tài)。市場(chǎng)參與各方,信心缺失。估計(jì)8月鋼鐵市場(chǎng),這種狀況,依然難以改變。而要改變當(dāng)前這種現(xiàn)狀,要么基本面發(fā)生明顯變化,要么金融市場(chǎng)持續(xù)發(fā)力。
從基本面看,7月產(chǎn)量維持高位,不容懷疑,8月產(chǎn)量也估計(jì)維持高位水平,這將對(duì)市場(chǎng)形成壓力,而從樣本社會(huì)庫(kù)存看,估計(jì)7月下降幅度只有50萬(wàn)噸左右,鋼廠庫(kù)存,截止中旬末,增加了將近90萬(wàn)噸,整體庫(kù)存已經(jīng)出現(xiàn)被動(dòng)上升跡象。另外,從挖掘機(jī)等基建先行指標(biāo)看,傳統(tǒng)淡季的8月,需求增速還有可能進(jìn)一步放緩甚至回落,供需壓力有可能加大。從原材料來(lái)看,供應(yīng)同樣是維持高位水平,焦煤、焦炭?jī)r(jià)格仍有小幅下行空間,而對(duì)鐵礦石來(lái)說(shuō),100美元以上是有比較大的壓力,絕大多數(shù)鋼廠不愿意在這價(jià)位以上采購(gòu)。而向下的空間,依然存在。在低成本下,只要鋼廠盈利空間存在,供給的壓力就難減輕。所以,從基本面上看,要觸發(fā)8月鋼鐵市場(chǎng)反彈,還是有難度。
從金融市場(chǎng)看,由于宏觀經(jīng)濟(jì)觸底回升、實(shí)體經(jīng)濟(jì)狀況有所改善,有望持續(xù)反彈。但能否傳導(dǎo)到商品現(xiàn)貨市場(chǎng),就看反彈的時(shí)間和幅度是否可以重塑鋼鐵市場(chǎng)信心。
總之,8月鋼鐵市場(chǎng)供需壓力可能加大,但隨著下跌時(shí)間的延長(zhǎng),跌幅持續(xù)加深,有望提振市場(chǎng)信心;而一旦金融市場(chǎng)持續(xù)反彈并帶動(dòng)鋼鐵市場(chǎng)信心增強(qiáng),鋼市有望被激活。
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