爆冷！行業(yè)蒸蒸日上 華潤(rùn)、塔牌、福建水泥打起“退堂鼓”？

　　近日，國(guó)內(nèi)水泥上市公司相繼公布2019年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告和業(yè)績(jī)公告。在全國(guó)水泥行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革不斷深入的大背景下，行業(yè)效益繼續(xù)轉(zhuǎn)好。工信部數(shù)據(jù)顯示，1-5月水泥行業(yè)利潤(rùn)650億元，同比增長(zhǎng)32.7%。發(fā)改委在上半年建材行業(yè)運(yùn)行情況中表示，上半年水泥產(chǎn)量10.45億噸， 同比增長(zhǎng)6.8%。行業(yè)可謂營(yíng)收利潤(rùn)雙增長(zhǎng)。

　　從水泥上市公司看，中國(guó)建材表示上半年創(chuàng)造歷史最佳業(yè)績(jī)，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)49%。青松建化則表示上半年產(chǎn)銷兩旺，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為1.14億元左右。其他多家企業(yè)的預(yù)告和公告同樣表現(xiàn)樂觀。然而，過去多年表現(xiàn)搶眼的華潤(rùn)水泥和塔牌水泥卻給出了業(yè)績(jī)下滑的報(bào)告，福建水泥同樣表示上半年利潤(rùn)同比下滑。

　　為何在大環(huán)境繼續(xù)改善的情況下，三家企業(yè)業(yè)績(jī)出現(xiàn)下跌？中國(guó)水泥網(wǎng)·水泥大數(shù)據(jù)研究院分析師給出了自己的看法：

　　華潤(rùn)水泥

　　華潤(rùn)水泥控股發(fā)布2019年中期業(yè)績(jī)，營(yíng)業(yè)額為174.09億港元，同比下降6%；股東應(yīng)占溢利為37.66億港元，同比下降6.5%。

　　公告顯示，上半年，華潤(rùn)水泥綜合毛利為67.74億港元，同比減少7.1%，而綜合毛利率為38.9%，同比減少0.5個(gè)百分點(diǎn)。公告表示綜合毛利減少主要由于集團(tuán)水泥產(chǎn)品的營(yíng)業(yè)額較去年同期下降所致。期間，水泥、熟料及混凝土的毛利率分別為42.2%、42.0%及23.6%，而去年同期則分別為42.3%、37.0%及25.1%。

　　分析：華潤(rùn)水泥量?jī)r(jià)均下滑，是導(dǎo)致營(yíng)收和凈利潤(rùn)均出現(xiàn)下滑的原因。上半年公司實(shí)現(xiàn)水泥銷量3853.5萬噸，較上年同期下滑了3.95%，其中水泥和熟料銷量均有所下滑。

　　從區(qū)域看，華潤(rùn)水泥在西南和中南地區(qū)的銷量均在下滑，盡管福建和山西銷量有所增長(zhǎng)，但占比較小。水泥及熟料平均售價(jià)為371.46元/噸，同比下降4.29%，比去年同期售價(jià)降低了約17元/噸。

　　塔牌水泥

　　2019年上半年，粵東水泥龍頭企業(yè)塔牌集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28.59億元，同比下滑5.68%。歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)7.01億元，同比下滑18.68%。

　　基本每股收益為0.59元，同比下滑18.68%。上半年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率7.65%，比去年同期下降了2.49個(gè)百分點(diǎn)。

　　分析：今年以來，廣東尤其是粵東地區(qū)受持續(xù)降雨影響，工程需求受限，上半年廣東省水泥產(chǎn)量下滑2.84%，水泥價(jià)格下降。

　　雖然塔牌集團(tuán)銷量增長(zhǎng)了4.38%，但銷售均價(jià)同比降低近26元/噸，拖累上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。除價(jià)格下降外，運(yùn)輸車輛標(biāo)準(zhǔn)載重和環(huán)保整治也導(dǎo)致生產(chǎn)成本上升，另外費(fèi)用的增長(zhǎng)也有一定的影響，袋裝水泥銷量上升帶來包裝費(fèi)用增加。

　　福建水泥

　　8月12日，福建水泥發(fā)布上半年業(yè)績(jī)公告，公告指出上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13億元，同比增長(zhǎng)3.81%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.1億元，同比下降6.42%。

　　分析：福建市場(chǎng)需求總體較為平穩(wěn)，受新增產(chǎn)能投產(chǎn)及周邊省份需求減弱的影響，水泥售價(jià)同比有所下滑。

　　福建水泥上半年實(shí)現(xiàn)水泥熟料銷售442.54萬噸，同比大增12.19%，水泥銷售均價(jià)比上年同期下降了7.57%，并且成本增幅超過營(yíng)收增長(zhǎng)，導(dǎo)致增收不增利。