[宏觀月評] 2019年4月:房地產(chǎn)提前“搶收”!水泥產(chǎn)量增速環(huán)比下滑
近日,國家統(tǒng)計局公布了2019年1-4月宏觀數(shù)據(jù)。水泥大數(shù)據(jù)研究院觀察分析如下:
(1)水泥產(chǎn)需:產(chǎn)量增速環(huán)比下滑,1-4月全國水泥產(chǎn)量為6.06億噸,比去年同期增產(chǎn)2140萬噸,前四個月水泥產(chǎn)量同口徑和全口徑分別增長7.30%和3.66%,增速環(huán)比分別下滑2.1和0.37個百分點?;ㄍ顿Y穩(wěn)定低速增長,房地產(chǎn)新開工和竣工增速同步回升,拉動水泥需求回升。
(2)后市展望:淡季即將來臨,加上河南、湖北等地進入為期4-5個月的禁采期,砂石供應進一步緊張導致攪拌站開工困難,預計5-6月產(chǎn)需增長將會放緩。今年是房企債務到期高峰,融資數(shù)據(jù)改善,房企的拿地熱情卻在下降,是房企存在“借新還舊”的需要,而加快銷售回款亦房企的生存之道,據(jù)悉,今年以來多家房企開啟“搶收”計劃促銷,比往年提前很多,盡管如此銷售數(shù)據(jù)依然疲軟。隨著去年下半年基建補短板政策的刺激,基建逐漸回暖,基數(shù)效應消失后水泥產(chǎn)量的增速可能將一步下滑。
債券發(fā)行速度加快,基建全年有保障,房地產(chǎn)施工情況持續(xù)回暖
1-4月份,全國固定資產(chǎn)投資15.57萬億元,同比增長6.1%,增速比1-3月份回落0.2個百分點?;ㄍ顿Y穩(wěn)定低速增長,道路運輸業(yè)投資增速繼續(xù)回落。1-4月份,基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長4.4%,環(huán)比持平,道路投資增速繼續(xù)回調(diào)。其中鐵路運輸業(yè)投資增長12.3%,增速環(huán)比提高1.3個百分點,去年全年為下降5.1%;道路運輸業(yè)投資增長7%,增速環(huán)比回落3.5個百分點。水利管理業(yè)和公共設(shè)施管理業(yè)投資繼續(xù)下降,降幅縮窄。
今年以來,財政支出對交通投資的支持力度增強,保持合理的公共投資規(guī)模。4月底,財政部發(fā)布《關(guān)于做好地方政府債券發(fā)行工作的意見》,再次強調(diào)各地應當合理把握發(fā)行節(jié)奏,加快債券發(fā)行進度,6月底前完成提前下達新增債券額度的發(fā)行,爭取在9月底前完成全年新增債券發(fā)行。這樣才能將發(fā)行的地方政府債券在今年用出去。預期全年的基建投資尤其是交通建設(shè)投資有保障。
圖1:2017-2019.04全國基建投資額累計同比增長率
數(shù)據(jù)來源:國家統(tǒng)計局,中國水泥網(wǎng),水泥大數(shù)據(jù)研究院
房地產(chǎn)投資增速穩(wěn)定,施工數(shù)據(jù)持續(xù)回暖。2019年1-4月份,全國房地產(chǎn)開發(fā)投資增長11.9%,增速比一季度提高0.1個百分點;其中中東西部增速穩(wěn)定,東北地區(qū)投資增速大幅回落。房地產(chǎn)開發(fā)投資主要由建安支出和土地購置費組成,與水泥直接相關(guān)的建安支出2018年開始下滑,全年下降3.29%,今年2月起轉(zhuǎn)增,一季度同比增長4.75%,但增速環(huán)比回落1.36個百分點。土地購置費一般有1年以內(nèi)的滯后期,今年以來土地購置費增速大幅回落,1-3月份土地購置費同比增長32.6%,增速環(huán)比下滑1.9個百分點。除非建安支出大幅提升,否則房地產(chǎn)投資大概率在未來一年內(nèi)下行。
圖2:2017-2019.04全國房地產(chǎn)開發(fā)投資相關(guān)情況(月)
數(shù)據(jù)來源:國家統(tǒng)計局,中國水泥網(wǎng),水泥大數(shù)據(jù)研究院
施工數(shù)據(jù)進一步改善。1-4月份房屋新開工面積增長13.1%,增速環(huán)比回升1.2個百分點,增速連續(xù)兩個月回升,房屋竣工面積仍是負增長,同比下降10.3%,降幅繼續(xù)縮窄,房屋施工面積同比增長8.8%,增速比上月提高0.6個百分點。
圖3:2017-2019.04全國房地產(chǎn)施工情況(月)
數(shù)據(jù)來源:國家統(tǒng)計局,中國水泥網(wǎng),水泥大數(shù)據(jù)研究院
前瞻性指標:土地購置大幅下滑,銷售疲軟,資金面改善。1-4月份房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積同比下降33.8%,降幅比1-3月份擴大0.7個百分點,2018年全年為增長14.2%;土地成交價款下降33.5%,降幅擴大6.5個百分點,2018年全年為增長18.0%。1-4月份,商品房銷售面積同比下降0.3%,降幅比1-3月份收窄0.6個百分點,2018年全年為增長1.3%。
據(jù)悉,今年以來多家房企開啟“搶收”計劃,典型的如泰禾“1號搶收計劃”,以應對1月銷售的下滑。以往房企“搶收”都會集中在四季度,但今年的“搶收”提前到了一季度,盡管如此銷售數(shù)據(jù)依然疲軟。1-4月資金來源累計增長8.9%,今年以來房地產(chǎn)資金面持續(xù)改善。今年是房企債務到期高峰,在債券到期壓力下,“借新還舊”和加快銷售是房企的生存之道,因此盡管表面上看起來融資數(shù)據(jù)改善了,房企的拿地熱情卻在下降。
圖4:2017-2019.04全國房地產(chǎn)土地購置與資金來源情況
數(shù)據(jù)來源:國家統(tǒng)計局,中國水泥網(wǎng),水泥大數(shù)據(jù)研究院
水泥產(chǎn)量增速下滑
根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù),2019年1-4月份水泥產(chǎn)量為60,561.00萬噸,比去年同期增產(chǎn)2140萬噸,4月單月水泥產(chǎn)量為21401萬噸,比去年4月增產(chǎn)622.00萬噸。前四個月水泥產(chǎn)量同口徑和全口徑分別增長7.30%和3.66%,增速環(huán)比分別下滑2.1和0.37個百分點。正如前文《一季度水泥產(chǎn)量同比大增9.4%,需求回暖是拐點或是曇花一現(xiàn)?》中所分析,今年一季度的產(chǎn)量反彈是建立在前期低谷的前提上,不必過于樂觀,水泥需求仍在平臺期徘徊。而隨著去年下半年基建補短板政策的刺激,基建逐漸回暖,后期水泥產(chǎn)量的增速將會進一步下滑。
三月底以來全國天氣普遍較好,除東北、內(nèi)蒙、新疆、西藏等少數(shù)省份以外,大部分地區(qū)水泥市場需求基本恢復,局部地區(qū)進入旺季,華東地區(qū)天氣晴好需求快速回升。中南地區(qū)盡管需求恢復的速度也較快,但受到陰雨天氣影響,對需求有所抑制。
圖5:2017-2019.04全國水泥產(chǎn)量及同比增長情況
數(shù)據(jù)來源:國家統(tǒng)計局,中國水泥網(wǎng),水泥大數(shù)據(jù)研究院
混凝土市場:混凝土及主要制品產(chǎn)量、利潤增長
2019年1-3月的混凝土產(chǎn)量達4.10億方,累計全口徑同比增速10.38%。2019年1-3月,混凝土與水泥制品主要產(chǎn)品累計產(chǎn)量均實現(xiàn)同比增長,增速均超過10%。根據(jù)中國混凝土與水泥制品協(xié)會披露,1-3月,規(guī)模以上混凝土與水泥制品企業(yè)主營業(yè)務收入累計3196.76億元,比去年同期增長28.1%,增速較上個月提高5.6個百分點;利潤總額累計125.98億元,比去年同期增長 39.02%,增速較上個月提高17.37個百分點。
圖6: 2019年1-3月商混產(chǎn)量4.10億方,同比增長10.38%
數(shù)據(jù)來源:中國混凝土與水泥制品協(xié)會,中國水泥網(wǎng),水泥大數(shù)據(jù)研究院
編輯:魏瑜
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