水泥行業(yè)：區(qū)域協(xié)同范圍擴大 華東市場靜待旺季
華東市場依然面臨需求壓力。上周受華東地區(qū)江浙滬閩水泥市場價格回落，以及高鐵項目建設(shè)暫停影響，水泥板塊股價走勢偏弱。目前從上海、江蘇區(qū)域情況來看，中小水泥企業(yè)普遍反映受資金、地產(chǎn)限購等緊縮政策影響，水泥需求偏弱，8月出貨量環(huán)比7月略有回落，同時庫存水平較高，因此對市場價格造成較大壓力。
未來通過擴大限電減產(chǎn)區(qū)域、延長減產(chǎn)時間方式維護價格。隨著8月底用電緊張，華東區(qū)域新一輪停產(chǎn)開始，進一步擴大停窯檢修范圍，延長減產(chǎn)時間，以抵御華東區(qū)域價格下跌風(fēng)險。目前確定停窯的范圍，包括山東南部、湖北和安徽局部區(qū)域、浙江、江蘇、上海等，同時本次停窯減產(chǎn)時間由正常10天左右延長至15天左右。市場企穩(wěn)需江浙滬周邊區(qū)域進一步配合。由于長江沿岸是流動水泥市場，如果，僅僅依靠江浙滬控制供給力量依然不夠，還需要安徽、湖北、山東等周邊區(qū)域進一步協(xié)同，特別是在淡季雨水偏多，需求不旺情況下，分析人士認為本次擴大減產(chǎn)范圍也為后期各區(qū)域聯(lián)動，打下良好基礎(chǔ)，后期區(qū)域內(nèi)水泥價格也將逐步企穩(wěn)。
維持行業(yè)看好。在未來需求不明朗情況下，分析人士認為后期行業(yè)機會依然來自盈利方面，隨著9-10月旺季需求逐步回暖，企業(yè)協(xié)同效應(yīng)提升，四季度華東盈利依然向好。產(chǎn)能投放情況目前在建熟料產(chǎn)能約3億噸，將在11-12年兩年投放，但其中可能有10%-20%不一定建成，所以綜合來看投產(chǎn)高峰期是10年（投產(chǎn)2.6億噸熟料產(chǎn)能），未來新增產(chǎn)能呈現(xiàn)下滑趨勢。
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