制造業(yè)PMI弱于預(yù)期 全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇再臨考驗(yàn)

一周重要經(jīng)濟(jì)事件

一、國(guó)內(nèi)重要經(jīng)濟(jì)事件

1、1月份中國(guó)制造業(yè)PMI為50.5%

2月1日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心、中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)1日發(fā)布報(bào)告，2014年1月份，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.5%，比上月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。

分企業(yè)規(guī)?？?，1月份中國(guó)制造業(yè)大型企業(yè)PMI為51.4%，比上月回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)位于臨界點(diǎn)以上；中型企業(yè)PMI為49.5%，下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)2個(gè)月位于臨界點(diǎn)以下；小型企業(yè)PMI為47.1%，下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，仍位于臨界點(diǎn)以下。

從分類(lèi)指數(shù)看，1月份中國(guó)制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)為53.0%，比上月回落0.9個(gè)百分點(diǎn)，位于臨界點(diǎn)以上；新訂單指數(shù)為50.9%，回落1.1個(gè)百分點(diǎn)，位于臨界點(diǎn)以上，其中新出口訂單指數(shù)和進(jìn)口指數(shù)分別為49.3%和48.2%，比上月下降0.5和0.8個(gè)百分點(diǎn)，均連續(xù)2個(gè)月位于臨界點(diǎn)以下。

1月份中國(guó)制造業(yè)PMI指數(shù)繼續(xù)回落，預(yù)示未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)中略降，但自2012年10月份以來(lái)，中國(guó)制造業(yè)PMI指數(shù)一直保持在50%以上，顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)的基本態(tài)勢(shì)不會(huì)改變。

2、1月匯豐中國(guó)綜合PMI為50.8， 服務(wù)業(yè)PMI降至50.7

2月7日，匯豐銀行發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1月份匯豐中國(guó)綜合PMI(包括制造業(yè)和服務(wù)業(yè))為50.8，低于上月的51.2；服務(wù)業(yè)PMI僅為50.7，低于上月的50.9，連續(xù)第三個(gè)月下滑。

1月份就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，制造業(yè)與服務(wù)業(yè)繼續(xù)表現(xiàn)各異。前者用工規(guī)模進(jìn)一步收縮，后者略有增長(zhǎng)。綜合而言，用工總量連續(xù)第三個(gè)月收縮。

雖然年初景氣狀況有所減弱，服務(wù)業(yè)界在1月份仍表示樂(lè)觀，普遍預(yù)期未來(lái)一年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)會(huì)超過(guò)當(dāng)前水平。業(yè)界信心主要源自對(duì)經(jīng)濟(jì)狀況好轉(zhuǎn)及新產(chǎn)品問(wèn)世的預(yù)期。

3、去年12月我國(guó)新增外匯占款2233億，連續(xù)6月增長(zhǎng)

2月7日，中國(guó)央行最新公布的貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)顯示，截止2013年12月末，央行口徑外匯占款余額為264270.04億元，較11月末的262036.62億元增加2233.42億元，為連續(xù)第六個(gè)月增長(zhǎng)。

2013年，央行口徑新增外匯占款累計(jì)2.76萬(wàn)億元，月均增加2300億元，全年顯現(xiàn)出中間低、兩頭高走勢(shì)。2014年開(kāi)始，美聯(lián)儲(chǔ)將逐步退出QE，新興市場(chǎng)國(guó)家資金大幅外流，對(duì)中國(guó)帶來(lái)的資金外流壓力亦不容忽視，預(yù)計(jì)2014年新增外匯占款可能較2013年有一定幅度的回落。

二、國(guó)外重要經(jīng)濟(jì)事件

1、美國(guó)1月制造業(yè)PMI終值大幅下滑

2月3日，美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)1月制造業(yè)PMI大幅下滑至51.3%，為去年6月份以來(lái)的新低，遠(yuǎn)不及56%的市場(chǎng)預(yù)期，其中，作為先行指標(biāo)的制造業(yè)新訂單分項(xiàng)指數(shù)創(chuàng)出自1980年以來(lái)的最大跌幅。

2、美國(guó)1月ISM非制造業(yè)PMI超預(yù)期，就業(yè)指數(shù)大幅改善

2月5日，美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)1月非制造業(yè)PMI好于市場(chǎng)預(yù)期，其中就業(yè)分項(xiàng)指標(biāo)創(chuàng)逾三年新高。具體數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)1月ISM非制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)上升至54.0，預(yù)期會(huì)上升至53.7，前值為53.0。該指數(shù)高于50表明非制造業(yè)處于擴(kuò)張狀況，低于50則意味著非制造業(yè)出現(xiàn)萎縮。

其他分項(xiàng)指標(biāo)方面，美國(guó)1月ISM非制造業(yè)新訂單指數(shù)上升至50.9，2013年12月份由49.4(錄得2009年7月份以來(lái)首次萎縮并創(chuàng)2009年5月份以來(lái)新低)修正為50.4；1月庫(kù)存指數(shù)回落至56.3，前值為57.5；

此外，美國(guó)1月物價(jià)指數(shù)上升至57.1，前值為55.1；1月就業(yè)指數(shù)升至56.4，創(chuàng)2010年11月份以來(lái)新高，12月份由55.8修正為55.6；1月供應(yīng)商交付指數(shù)上升至52.5，前值為51.5。

3、歐元區(qū)1月制造業(yè)PMI升至32個(gè)月高點(diǎn)

2月3日，數(shù)據(jù)編撰機(jī)構(gòu)Markit公布的數(shù)據(jù)顯示，1月，受新訂單強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)推動(dòng)，歐元區(qū)制造業(yè)活動(dòng)擴(kuò)張加快，德國(guó)制造業(yè)急劇擴(kuò)張且歐元區(qū)邊緣國(guó)家出現(xiàn)復(fù)蘇。

數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)1月Markit制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)終值為54.0，創(chuàng)下2011年5月以來(lái)最高，略高于初值53.9，也高于12月終值52.7。

分項(xiàng)指標(biāo)中，產(chǎn)出、新訂單和新出口訂單增速均錄得2011年4月以來(lái)最快，穩(wěn)健的產(chǎn)出、新訂單和新出口訂單擴(kuò)張速度支撐了1月歐元區(qū)制造業(yè)的改善。從目前水平來(lái)看，產(chǎn)出指數(shù)暗示歐元區(qū)制造業(yè)產(chǎn)出季率至少增長(zhǎng)1.0%?？傮w來(lái)看，1月歐元區(qū)制造業(yè)復(fù)蘇進(jìn)一步積聚動(dòng)能，德國(guó)、法國(guó)和歐元區(qū)整體制造業(yè)PMI終值均超過(guò)初值。

后市展望

上周為春節(jié)假期，國(guó)內(nèi)只有上周五一個(gè)交易日。假期內(nèi)，主要經(jīng)濟(jì)體密集出臺(tái)了制造業(yè)PMI及服務(wù)業(yè)PMI，從數(shù)據(jù)表現(xiàn)來(lái)看，均不及預(yù)期，顯示全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇再度面臨考驗(yàn)。目前中國(guó)正處于改革縱深發(fā)展階段，中國(guó)近期加大了對(duì)過(guò)剩產(chǎn)能產(chǎn)業(yè)的整治處理工作，令以中國(guó)需求為主的商品呈現(xiàn)弱勢(shì)運(yùn)行格局。近期商品市場(chǎng)依舊呈現(xiàn)農(nóng)強(qiáng)工弱的格局，這與全球制造業(yè)出現(xiàn)同步滑坡不無(wú)關(guān)聯(lián)。本周美聯(lián)儲(chǔ)新任主席耶倫將首次在國(guó)會(huì)及參院作證，其他重要數(shù)據(jù)包括中國(guó)1月貿(mào)易額、CPI及PPI年率，德、意、歐去年第四季度GDP數(shù)據(jù)，美法意工業(yè)產(chǎn)出等。