美銀美林：料內(nèi)地水泥業(yè)續(xù)溫和復蘇
美銀美林的中國經(jīng)濟學家陸挺預計，中國下半年的GDP增長為7.6%，該行相信官員近日有關穩(wěn)定經(jīng)濟增長的發(fā)言，應有助緩解市場對中國GDP增長急劇減慢的憂慮。這將有助于水泥行業(yè)獲得市場重估的機會，因行業(yè)在春節(jié)後的拋售潮，其中關鍵原因是對宏觀環(huán)境惡化的預期。
下半年經(jīng)濟增長穩(wěn)定的背景下，該行仍預期水泥行業(yè)溫和復蘇。需求在今年首5個月按年增長9.1%，假設沒有突然出臺房地產(chǎn)緊縮政策或較預期強的流動性緊縮，大摩預計下年半水泥需求將增長5-8%。
供應方面依然有利，市場似乎低估了892號文件的正面影響。生產(chǎn)協(xié)調(diào)在上半年進展順利，特別在東部，山東，河北和東北地區(qū)。在供需狀況穩(wěn)定下，該行相信生產(chǎn)協(xié)調(diào)將持續(xù)，預期行業(yè)的產(chǎn)能利用率可在2013-14年適度改善。
水泥行業(yè)股價由年初至今已下跌32%，相信已反映很多負面因素。雖然該行早前的利潤率預測過于樂觀，現(xiàn)調(diào)低大部份研究范圍內(nèi)股份的盈利預測 。
編輯：劉冰
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