未來水泥行業(yè)區(qū)域和個股分化將愈趨明顯
水泥脫硝勢在必行，新標準將比歐德日更嚴
水泥行業(yè)已成為火電、機動車尾氣后的第三大NOx排放源，占全國總排放量10%，被納入十二五重點減排領域，脫硝勢在必行。2012.11環(huán)保部發(fā)布征求意見稿，將限值從800降至450/320mg/m3，比歐德日等發(fā)達國家要求更嚴格。
工藝控制+SNCR結合使用，達標所需成本不高
目前主流推廣的脫硝技術有低氮燃燒、SNCR，通常情況下現(xiàn)有企業(yè)加裝SNCR可達到450mg/m3的標準，新建企業(yè)配備SNCR+低氮燃燒技術可達到320mg/m3的標準。成本增加分為投資和運行成本，綜合多類統(tǒng)計數(shù)據(jù)，噸熟料新增脫硝成本3~5元，較180左右的生產成本提升有限，并且規(guī)模大的生產線成本增加更低，主因煙氣增幅小于產能增幅，還原劑成本被進一步攤保
目標2015年水泥工業(yè)NOx較2010減排12%，完成難度不大
在假定8%的熟料產量年均增速下，若2015年平均排放濃度能達到環(huán)保部SNCR案例380mg/m3的均值或剛好符合450mg/m3的標準，那么2015年較2010年減排率分別為28%、15%。前一種情況只需要65%以上的產線安裝SNCR設備，即可達到2015年較2010年減排12%的目標，完成難度不大。
恐難加速落后淘汰，或削弱大企業(yè)成本優(yōu)勢
市場一度有觀點認為脫硝改造會增加噸水泥成本20-40元，成本的高門檻和規(guī)模優(yōu)勢將降低小規(guī)模產線的競爭力，從而利于行業(yè)格局改善。實例證明脫硝改造新增成本不高，并且對每條線進行監(jiān)管的難度較大,最終的約束條件可能仍是最終減排量達標即可，則或走上鋼鐵老路：國企、大企業(yè)被“重點照顧”，小企業(yè)改造的少或者改造后實際運營的少，若如此并不利于落后淘汰。不過若嚴格監(jiān)管下所有生產線均進行脫硝改造則大企業(yè)規(guī)模和管理優(yōu)勢將得到體現(xiàn)。
弱復蘇下行業(yè)去產能進入僵持階段，分化將愈趨明顯
環(huán)保標準的提高或難成為行業(yè)格局改善的推手，產能去化只有依靠三種方式達成：1、技術升級；2、需求消化;3、市場淘汰。需求弱復蘇下，行業(yè)去產能進入僵持階段(為需求緩慢消化)，東部部分區(qū)域很有可能尚未消化完畢；需求即出現(xiàn)負增長，則去化轉為第3種方式。未來水泥的區(qū)域和個股分化將愈趨明顯。
編輯：許玉婷
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