海螺水泥年報點評:行業(yè)龍頭優(yōu)勢盡顯
海螺水泥量的增長保持在較高水平,2012年實現(xiàn)水泥及熟料合計凈銷量1.87億噸,同比增長18.33%,增速較2011年提升約3個百分點,2007年-2012年公司銷量均維持在15%以上的增速,預計2013年銷量約2.1億噸,增速在13%左右。
價的回落是業(yè)績下滑的主因,2012年出廠均價我們測算約為241元/噸,較2011年下滑約64元/噸,受益于煤價的下跌,噸成本亦下降近9元/噸,噸毛利因此同比回落約55元/噸至67元/噸,噸毛利水平處于近十年均值下方(約71元/噸)。產(chǎn)品價格的下跌令期間費用率同比上升約3.2個百分點。
報告期內(nèi),新投產(chǎn)宿州、遵義、全椒等9條熟料線及19臺水泥磨,并完成收購四川南威、新疆哈密建材、廣西凌云等6家企業(yè),當年收購轉固占固定資產(chǎn)比重約3%,較2011年下降約6.5個百分點。2012年共計新增熟料產(chǎn)能2080萬噸、水泥產(chǎn)能2830萬噸,截止2012年底熟料產(chǎn)能達1.84億噸,水泥產(chǎn)能2.09億噸。
2013年海螺水泥新增產(chǎn)能主要集中在西部,計劃資本性支出82億元(不含并購),較2012年74.4億元略頭提升,主要用于西部云南、陜西等熟料線建設,預計全年將新增熟料產(chǎn)能約1540萬噸,水泥產(chǎn)能約2245萬噸。
相關鏈接:海螺水泥2012年年報
編輯:方運田
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