河南投資集團重組豫南水泥 暫不注入上市公司
在水泥價格瘋漲與國家不再允許新增產(chǎn)能的環(huán)境下，收購豫南水泥，對于同力水泥無疑是一大利好。
但為保險起見，此次重組，河南投資集團并未將豫南水泥直接注入同力水泥中，這樣既保證了上市公司未來產(chǎn)能的增加，又能保證上市公司目前的盈利能力。
受關(guān)停限電的產(chǎn)業(yè)政策及供求關(guān)系的影響，水泥價格自進入今年第四季度便開始了瘋漲的勢頭。受此利好，有政府背景的水泥企業(yè)集團便加快了對外并購的步伐。
據(jù)參與制定“十二五”水泥工業(yè)規(guī)劃的專家和業(yè)內(nèi)人士指出，未來五年在淘汰落后產(chǎn)能的基礎(chǔ)上，我國水泥工業(yè)的發(fā)展方向?qū)⒉辉僖孕略錾a(chǎn)能力為主導(dǎo)，而兼并和重組將是未來水泥企業(yè)做大做強的必由之路。
在此大背景下，12月11日，同力水泥刊登控股股東河南投資集團有限公司(以下簡稱河南投資集團)的對外投資公告稱，同力水泥第四屆董事會2010年度第八次會議審議通過了以下決議：河南省豫南水泥有限公司(以下簡稱豫南水泥)由于設(shè)備落后，連年虧損，豫南水泥股東擬對豫南水泥進行重組。同力水泥控股股東河南投資集團擬以現(xiàn)金對豫南水泥增資，取得豫南水泥60.15%的股權(quán)，從而控股豫南水泥。
據(jù)了解，水泥資產(chǎn)是河南投資集團的一大板塊，而之前，其旗下已有同力水泥、豫鶴同力、豫龍同力、黃河同力、平原同力等共5家水泥企業(yè)資產(chǎn)，而此次如果重組成行，河南投資集團的水泥資產(chǎn)將增加至6家。
收編豫南水泥
公告顯示，豫南水泥現(xiàn)有生產(chǎn)線產(chǎn)能為日產(chǎn)熟料930噸，年產(chǎn)水泥44萬噸。2008年、2009年、2010年1~9月份豫南水泥的凈利潤分別為-2696.12萬元、-1861.44萬元、-1729.87萬元。
那么，豫南水泥到底有什么背景能引起河南投資集團的興趣?并且河南投資集團為什么要收購這樣一家虧損的企業(yè)?
“對豫南水泥的情況我還不是十分了解，至于河南投資集團為何收購豫南水泥也未進行關(guān)注?！焙幽鲜〗ㄖ牧瞎I(yè)協(xié)會常務(wù)副會長兼秘書長王愛貞表示。
不過，據(jù)記者了解，豫南水泥與同力水泥控股子公司駐馬店豫龍同力水泥有限公司同處駐馬店確山縣，是駐馬店僅有的兩家熟料生產(chǎn)企業(yè)，并且目前在駐馬店市范圍內(nèi)，已探明的石灰石礦山主要為上述兩家公司所擁有。
對此，同力水泥方面稱，對于兩家主營業(yè)務(wù)均為水泥、水泥熟料生產(chǎn)與銷售的公司，銷售市場基本重疊。對豫南水泥收購?fù)瓿珊?，不僅有利于豫龍同力加強對該地區(qū)石灰石資源的控制保持，并且還能增強豫龍水泥在駐馬店地區(qū)的盈利水平。
所以，在河南水泥市場競爭激烈且國家不允許再增加新水泥產(chǎn)能的情況下，河南投資集團的此次收購行為對同力水泥而言，無疑是一大利好。
對于此次收購，同力水泥三位獨立董事牛苗青、盛杰民和朱永明也均表示：“公司對豫南水泥進行整合有利于提高公司對駐馬店水泥市場的區(qū)域控制力和盈利能力?！?/FONT>
另據(jù)記者了解，豫南水泥是由原駐馬店市確山水泥廠改制組建的豫南地區(qū)唯一一家旋窯水泥生產(chǎn)企業(yè)。雖然連續(xù)虧損，但豫南水泥生產(chǎn)的“豫南”牌水泥仍在豫南、皖西、鄂北具有廣闊市場，并且其噸熟料實物煤耗、噸水泥綜合電耗等多項指標在全省同類窯型中均名列前茅。
不僅如此，對此次收購更具有保障性的是，在今年8月8日國家工信部公布的淘汰水泥落后產(chǎn)能企業(yè)名單中，記者并沒有發(fā)現(xiàn)“豫南水泥”的企業(yè)名稱，也就是說豫南水泥并不在國家的淘汰范圍之內(nèi)。
而同力水泥的多數(shù)投資者也對此次收購以“重大利好”表示歡迎。
3年后或?qū)⒆⑷肷鲜泄?/STRONG>
為保險起見，河南投資集團此次收購的資產(chǎn)，并不會立即注入上市公司同力水泥。具體時間大約為3年以后，并且是在條件允許的情況下，才能注入上市公司。
對此，公告解釋稱，由于豫南水泥最近三年連續(xù)虧損，此次資產(chǎn)重組預(yù)計時間較長，且存在較大不確定性，如果一旦重組失敗，豫南水泥各股東將面臨重大損失，因此豫南水泥目前暫不適合進入上市公司。
公告另稱，由于豫南水泥與公司主營業(yè)務(wù)高度一致，該項交易發(fā)生后，豫南水泥將與同力水泥存在同業(yè)競爭。為避免同業(yè)競爭對公司的影響，保護公司及股東的利益，河南投資集團承諾，在取得上述股權(quán)時，立即將上述股權(quán)托管給公司；并承諾在2013年12月31日以前，如果豫南水泥經(jīng)改造能夠與豫龍同力形成優(yōu)勢互補，符合上市公司收購條件時，由同力水泥按照公允價值進行收購。如果不能滿足同力水泥的收購條件，河南投資集團將通過對豫南水泥股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)出售、變更主營業(yè)務(wù)等方式徹底消除與上市公司的同業(yè)競爭。
對于控股股東河南投資集團的此項承諾，同力水泥上述獨立董事表示：“由于豫南水泥目前處于虧損狀態(tài)，由河南投資集團對豫南水泥先行收購有利于公司長遠發(fā)展，另外還可以防范收購風險，并且河南投資集團已就同業(yè)競爭問題做出了合理安排，所以，我們認為本次收購不存在損害公司利益的行為?！?/FONT>
在業(yè)內(nèi)人士看來，這一行為既能保證同力水泥未來產(chǎn)能的擴張，而且還能有效規(guī)避前期因收購不當?shù)纫蛩囟a(chǎn)生的風險，可謂萬全之策。
也有分析人士認為，今年四季度水泥價格大漲，使得業(yè)績大幅超預(yù)期，并且，當前國家對水泥等行業(yè)實行的兼并重組等政策有利于產(chǎn)業(yè)集中度的提高，在此形勢下，業(yè)內(nèi)公司便開始走向協(xié)同共贏的局面。
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