新疆水泥企業(yè)驚現(xiàn)零庫存 北疆供給缺口較大
我們的調(diào)查顯示，近期，新疆部分地區(qū)水泥企業(yè)出現(xiàn)“空庫”現(xiàn)象，其中烏魯木齊等北疆地區(qū)供給缺口較大，需要從鄰近的庫爾勒調(diào)運(yùn)水泥。
我們從當(dāng)?shù)亟?jīng)銷商處了解到的信息顯示，目前32.5標(biāo)號(hào)水泥銷售價(jià)格已大幅上漲至600元/噸以上，較上月大幅上調(diào)150元/噸，區(qū)域水泥市場(chǎng)供不應(yīng)求態(tài)勢(shì)明顯。對(duì)此，我們?cè)u(píng)論如下：
我們認(rèn)為，近期，新疆部分地區(qū)水泥市場(chǎng)呈現(xiàn)供不應(yīng)求態(tài)勢(shì)，主要是由于需求大幅超預(yù)期所致。以蘭新鐵路二線為代表的一系列重大基建項(xiàng)目陸續(xù)啟動(dòng)并逐步進(jìn)入施工高峰期，導(dǎo)致水泥需求快速增長(zhǎng)。從供給來看，雖然今年是新疆地區(qū)水泥新增產(chǎn)能壓力最大的一年，但從產(chǎn)能投放時(shí)間窗口看，今年新投產(chǎn)的生產(chǎn)線主要集中在下半年，預(yù)計(jì)真正對(duì)供給端形成實(shí)質(zhì)性壓力需等到10月份以后。結(jié)合供需來看，短期內(nèi)，新疆局部地區(qū)水泥供不應(yīng)求態(tài)勢(shì)將延續(xù)。
此外，我們預(yù)計(jì)，新疆大開發(fā)有望促當(dāng)?shù)匚磥硭嘈枨蟪掷m(xù)超預(yù)期。大量基建項(xiàng)目相繼開工將促新疆地區(qū)水泥需求快速增長(zhǎng)。從需求來看，過去3年新疆地區(qū)水泥復(fù)合增速為19.2%，略低于全社會(huì)固定資產(chǎn)投資復(fù)合增長(zhǎng)率（21.7%）；主要受益于大量的基建工程項(xiàng)目集中開工。根據(jù)新疆地區(qū)鐵路公路等基建規(guī)劃測(cè)算，2010年新疆區(qū)域水泥需求增速將達(dá)到25%，預(yù)計(jì)全年水泥需求量為2550萬噸。
同時(shí)，我們認(rèn)為，即將出臺(tái)的新疆地區(qū)“十二五”規(guī)劃將大幅提高對(duì)當(dāng)?shù)鼗I(lǐng)域的投資力度（預(yù)計(jì)未來5年的年均投資額在4000億-5000億元），將進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)新疆地區(qū)水泥需求實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，考慮到明年將是“十二五”規(guī)劃的第一年，預(yù)計(jì)明年新疆地區(qū)水泥需求將新增30%，即3300萬噸。
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