煤炭行業(yè)：國內(nèi)煤價強勢 國際煤價微跌

　　05月24號秦皇島大同優(yōu)混790元/噸，與上周持平；山西優(yōu)混760元/噸，與上周持平。

　　截至05月21號，GLOBALCOAL顯示的澳大利亞紐卡斯爾煤炭價格97.8美元/噸，比上周下跌4.43美元/噸。

　　大同南郊地區(qū)5500大卡動力煤坑口含稅價格540元/噸，比上周上漲10元/噸；平魯?shù)貐^(qū)氣煤坑口含稅價格320元/噸，比上周上漲5元/噸。

　　古交8號焦煤坑口含稅價780元/噸，比上周上漲20元/噸；古交2號焦煤950元/噸，比上周上漲30元/噸。臨汾地區(qū)主焦精煤車板含稅價1420元/噸，與上周持平，肥精煤1490元/噸，與上周持平。

　　陽泉噴吹煤車板含稅價格900元/噸，比上周上漲10元/噸。長治噴吹煤車板含稅價900元/噸，與上周持平。

　　陽泉洗中塊坑口含稅價920元/噸，與上周持平；洗小塊865元/噸，與上周持平。

　　本周焦炭價格基本平穩(wěn)。濰坊焦炭價格1950元/噸，與上周持平；唐山焦炭價格1950元/噸，比上周上漲20元/噸；河津焦炭價格1730元/噸，與上周持平。

　　截至到05月23號，秦皇島庫存537.9萬噸，比上期上升41.7萬噸。

　　截至到05月23號，廣州港庫存215.8萬噸，比上期下降12.4萬噸。？ 截至到05月19號，重點電廠庫存4775.65萬噸，可用天數(shù)15天，比上期上升一天。

　　05月19號，直供電廠耗煤302萬噸，比上期下降10.59萬噸。

　　秦皇島－廣州運費80元/噸，比上期上升2元/噸，秦皇島－上海運費61元/噸，比上期下降1元/噸。

　　二級市場：

　　上周煤炭股平均跌幅3.16%，滬深300跌幅3.46%，煤炭板塊稍強于大盤，國際實業(yè)、安源股份漲幅居前。

　　截至5月21日，煤炭板塊5月份跌幅11.39%，弱于大盤表現(xiàn)。

　　投資策略：

　　國內(nèi)動力煤價格近期一直穩(wěn)中有升，5500大卡動力煤已經(jīng)反彈了12％，噴吹煤及焦煤價格則相對穩(wěn)定， 4月份粗鋼產(chǎn)量創(chuàng)下了新高，導(dǎo)致近兩周鋼材庫存又開始增加，各大鋼廠出廠價格開始下調(diào)，焦炭價格承受較大壓力也開始下降，而隨著房地產(chǎn)政策的落實，粗鋼產(chǎn)量再創(chuàng)新高的幅度會下降，焦煤價格有一定的壓力，動力煤價格近期則還會穩(wěn)中有升。房地產(chǎn)調(diào)控政策及產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級，對高耗能行業(yè)優(yōu)惠電價的清理等政策措施對煤炭行業(yè)的需求預(yù)期形成了一定的抑制，這也導(dǎo)致煤炭板塊出現(xiàn)較大幅度回調(diào)，我們認為煤炭在通脹預(yù)期及業(yè)績增長確定及整合題材下，在板塊回落到適當位置可以積極持有，短期受政策影響，我們可以靜待機會。