水泥行業(yè)需求平臺(tái)期三年后大概率被打破

水泥企業(yè)通過(guò)降價(jià)來(lái)提升市場(chǎng)份額是不是一個(gè)正確的手段？水泥大數(shù)據(jù)研究院認(rèn)為這取決于行業(yè)的成長(zhǎng)性。顯然，水泥行業(yè)應(yīng)該有一個(gè)共識(shí)，就是中長(zhǎng)期看，水泥市場(chǎng)需求是持續(xù)萎縮的。

本周三，在“分享匯·建材一周談”水泥網(wǎng)APP視頻號(hào)線上直播中，水泥大數(shù)據(jù)研究院負(fù)責(zé)人、資深分析師鄭建輝深入分析未來(lái)水泥市場(chǎng)需求發(fā)展趨勢(shì)，并探討此背景下對(duì)水泥企業(yè)效益的影響。

具體如下：

上周，我們對(duì)外發(fā)布了2022年中國(guó)水泥企業(yè)水泥及熟料銷量十強(qiáng)榜單。這次榜單，如果扣除貿(mào)易部分，十強(qiáng)企業(yè)的水泥及熟料總銷量是10.8億噸左右，同比下滑12%，海螺水泥、紅獅集團(tuán)和亞洲水泥降幅在5%~7%，明顯低于其他七家企業(yè)，華新水泥降幅最大。

顯然紅獅集團(tuán)、海螺水泥、亞洲水泥在2022年這一年均提升了市場(chǎng)份額，三家企業(yè)的水泥及熟料銷售單價(jià)降幅在9%以上，通過(guò)降價(jià)來(lái)獲取市場(chǎng)份額的動(dòng)作較為明顯。

從中長(zhǎng)期看，水泥企業(yè)通過(guò)降價(jià)來(lái)提升市場(chǎng)份額是不是一個(gè)正確的手段？我們認(rèn)為這取決于行業(yè)的成長(zhǎng)性。顯然，水泥行業(yè)應(yīng)該有一個(gè)共識(shí)，就是中長(zhǎng)期看，水泥市場(chǎng)需求是持續(xù)萎縮的。

第一，行業(yè)需求平臺(tái)期三年后會(huì)大概率被打破

當(dāng)前水泥行業(yè)之所以還處于平臺(tái)期，是因?yàn)槿A東、中南市場(chǎng)還處于需求平臺(tái)期。

實(shí)際上我們看北方以及西南地區(qū)已經(jīng)破了平臺(tái)期。我們的東北地區(qū)，水泥需求較高位已經(jīng)萎縮47%，我們的華北地區(qū)，水泥需求較高位已經(jīng)萎縮30%，我們的西北地區(qū)已經(jīng)萎縮26%，西南地區(qū)已經(jīng)萎縮23%。

水泥需求長(zhǎng)期既看城市發(fā)展的成熟度，也看人口。

華北、東北2014年達(dá)到人口峰值，西南、西北2020年迎來(lái)人口峰值，接下來(lái)華東、中南也會(huì)陸續(xù)進(jìn)入人口峰值。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局預(yù)計(jì)是2025到2030年達(dá)到人口峰值，但是很可能人口峰值的來(lái)臨會(huì)提前。并且中國(guó)社科院認(rèn)為，人口下降不是階段性的，而是長(zhǎng)期趨勢(shì)。人口峰值將顯著影響房地產(chǎn)、地方財(cái)政以及相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施投資。

第二，需求的透支

傳統(tǒng)的“鐵公機(jī)”基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資作為逆周期調(diào)節(jié)工具在過(guò)去數(shù)年間發(fā)揮了重要作用但是也存在著透支，并且，在此過(guò)程中形成了非常復(fù)雜而龐大的債務(wù)。如果繼續(xù)這種傳統(tǒng)的方式，會(huì)導(dǎo)致債務(wù)進(jìn)一步放大，直到破裂。

投資與收益不匹配，投資與需求不匹配，結(jié)果是不可持續(xù)。

即使今年整個(gè)建材需求受經(jīng)濟(jì)刺激有一定的恢復(fù)，也不過(guò)是未來(lái)需求的一種透支。

行業(yè)享受這種透支的同時(shí)，必然也需要承擔(dān)這種透支帶來(lái)的災(zāi)難。

2018年，國(guó)內(nèi)已經(jīng)提出新基建的概念，而新基建其實(shí)對(duì)我們水泥行業(yè)拉動(dòng)非常有限。

因此，從中長(zhǎng)期看，水泥需求萎縮下，企業(yè)以降價(jià)來(lái)提升市場(chǎng)份額或盲目追求市場(chǎng)份額最大化，我們認(rèn)為不符合行業(yè)的整體利益，也不符合企業(yè)自身的利益。

在一個(gè)持續(xù)萎縮的市場(chǎng)，任何價(jià)格的下行對(duì)企業(yè)而言意味著短期利潤(rùn)和長(zhǎng)期利潤(rùn)均萎縮。當(dāng)前，企業(yè)應(yīng)在市場(chǎng)份額相對(duì)合理的情況下實(shí)現(xiàn)效益最大化。