福建水泥:穩(wěn)健發(fā)展 態(tài)勢良好
異動原因:
今年以來,全國水泥行業(yè)繼續(xù)保持良好的發(fā)展勢頭,經濟運行總體平穩(wěn),但產能過剩問題相對突出。此外,從價格層面看,今年10月,全國水泥價格總體保持平穩(wěn),其中,東北、華東、西南地區(qū)價格相對穩(wěn)定,中南地區(qū)以及江蘇、福建等地的價格則有不同程度的上漲。
投資亮點:
1、公司是福建省傳統(tǒng)的水泥龍頭企業(yè),現(xiàn)產能規(guī)模450萬噸,具有明顯的區(qū)域壟斷優(yōu)勢,未來發(fā)展前景看好。
2、股權投資:公司持有興業(yè)銀行3207.92萬股,初始投資成本3715.94萬元。持有S天宇122萬股,初始投資成本212.17萬元。持有興業(yè)證券股份有限公司231萬股,最初投資成本292.59萬元。
3、產能擴張:公司近年來相繼在永定、永安、順昌等石灰石資源豐富地區(qū)投建新的水泥生產線,新成立的永定興鑫水泥有限公司,永安金銀湖水泥有限公司已投入運作。公司合計年熟料產能約375萬噸,水泥產能約450萬噸。公司新型干法窯的產能約占福建省內新型干窯熟料產能的45%左右,公司計劃在2010年之前形成1000萬噸的產能規(guī)模。
4、“兩岸三通”:交通部部長表示,中國高速公路網絡規(guī)劃中,有一條由北京連接臺北的線路,這條線路規(guī)劃用穿越臺灣海峽的海底隧道或者是其它工程實現(xiàn);根據第二次臺海隧道論證工作會議給出的“北線方案”,隧道海底段為125公里,陸地段19公里,工期約為16年,總投資1.4萬億元人民幣;公司作為當?shù)氐乃帻堫^企業(yè),或面臨商機。
風險提示:
1、2006年福建省水泥市場供過于求格局將進一步加劇,從而使得行業(yè)競爭進一步加劇。
2、隨著近幾年公司產能的擴張和對外投資的增多,公司資產負債率逐步走高及流動比例、速動比率相對趨低。此外,新建項目如不能按計劃投產,也是公司在實現(xiàn)未來發(fā)展戰(zhàn)略過程中面臨的一大風險。
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