[浮法玻璃行業(yè)周報(bào)]：成本持續(xù)升高 行情大幅上漲 （4.17-4.21）

4月21日，全國(guó)玻璃價(jià)格指數(shù)報(bào)收137.99點(diǎn)，環(huán)比上漲9.65%，價(jià)格指數(shù)同比上漲1.65%。全國(guó)浮法玻璃原片均價(jià)為2092.60元/噸，環(huán)比上漲184.15元/噸。

圖1：近期全國(guó)玻璃價(jià)格指數(shù)走勢(shì)

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一、區(qū)域市場(chǎng)分析：漲幅擴(kuò)大

從16個(gè)樣本省市的浮法玻璃價(jià)格來(lái)看，除云南省價(jià)格無(wú)變動(dòng)外，周內(nèi)多數(shù)省份價(jià)格漲勢(shì)擴(kuò)大，有接近半數(shù)的省份價(jià)格上漲幅度超過(guò)10%，其余省份漲幅也在4%以上。具體情況見(jiàn)圖2。

圖2：全國(guó)16省市浮法玻璃價(jià)格周環(huán)比變化（%）

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二、行業(yè)供給分析：產(chǎn)能供應(yīng)增加，庫(kù)存降幅擴(kuò)大

4月21日，全國(guó)浮法玻璃生產(chǎn)線共有304條，與前一周相比增加了一條。周內(nèi)凱盛晶華玻璃有限公司800t/d特種玻璃生產(chǎn)線點(diǎn)火投產(chǎn)，由于該條線剛剛投產(chǎn)對(duì)周內(nèi)的實(shí)際產(chǎn)量尚未產(chǎn)生影響，后期隨著產(chǎn)能爬坡供應(yīng)會(huì)逐漸增加。周內(nèi)浮法原片玻璃企業(yè)開(kāi)工率下降至78.62%。

圖3：全國(guó)在產(chǎn)浮法玻璃生產(chǎn)線條數(shù)及開(kāi)工率（%）

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周內(nèi)玻璃庫(kù)存繼續(xù)下降，降幅再次擴(kuò)大，全國(guó)浮法玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存周內(nèi)環(huán)比下降14.07%，各大區(qū)域均有大幅的下降。周內(nèi)華北、華中地區(qū)庫(kù)存下降的幅度最高，超過(guò)20%，環(huán)比分別下降23.86%和23.82%；華南地區(qū)降幅居中，環(huán)比下降15.55%；華東、西南、東北地區(qū)環(huán)比降幅接近，均在10%左右。西北降幅最低，也有7.92%的降幅。

經(jīng)過(guò)連續(xù)的降庫(kù)，目前全國(guó)浮法玻璃企業(yè)庫(kù)存已經(jīng)處于正常偏低的位置。

圖4：全國(guó)浮法玻璃企業(yè)庫(kù)存（萬(wàn)重箱）

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三、成本變動(dòng)分析：燃料價(jià)格繼續(xù)反彈，純堿持續(xù)高位穩(wěn)定

周內(nèi)玻璃燃料行情價(jià)格繼續(xù)回漲，另外純堿價(jià)格行情依舊高位小幅下跌。其中天然氣和石油焦市場(chǎng)均價(jià)環(huán)比大幅回漲10.45%和5.57%。純堿行情相對(duì)穩(wěn)定，價(jià)格環(huán)比微跌0.91%。

根據(jù)水泥大數(shù)據(jù)研究院成本測(cè)算模型，4月21日浮法玻璃生產(chǎn)線（天然氣）成本為1,737.26元/噸，環(huán)比上漲3.84%，浮法玻璃生產(chǎn)線（石油焦）成本為1,400.68元/噸，環(huán)比上漲1.13%。根據(jù)玻璃均價(jià)推算，天然氣和石油焦生產(chǎn)線平均盈利分別為519.62元/噸和815.94元/噸。

圖5：浮法玻璃生產(chǎn)線成本走勢(shì)圖

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四、期貨市場(chǎng)觀察：繼續(xù)反彈

4月21日，全國(guó)玻璃期貨FG2305合約收盤(pán)價(jià)為1,892.00元/噸，環(huán)比上漲115元/噸（即6.47%），F(xiàn)G2309合約收盤(pán)價(jià)為1,807.00元/噸，環(huán)比上漲103元/噸（即6.04%）。隨著需求預(yù)期逐漸兌現(xiàn)和現(xiàn)貨價(jià)格上漲，周內(nèi)玻璃期價(jià)繼續(xù)反彈。

圖6：玻璃期貨活躍合約收盤(pán)價(jià)走勢(shì)

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五、本周市場(chǎng)預(yù)測(cè)：漲后暫穩(wěn)

年后多地的住建部門(mén)及有關(guān)部門(mén)陸續(xù)召開(kāi)會(huì)議，推進(jìn)第二批保交樓項(xiàng)目啟動(dòng)、資金撥付與使用。隨著玻璃需求的回暖，下游處于積極備貨中，玻璃價(jià)格開(kāi)始上漲。隨著價(jià)格上漲，備貨熱情更高漲，加上庫(kù)存去化較快，近期浮法玻璃價(jià)格依然處于上漲通道。隨著玻璃上漲邏輯的通順，目前難言天花板在哪里。目前考慮是產(chǎn)能供應(yīng)能否跟上，在供應(yīng)充分的條件下，預(yù)期玻璃行情漲勢(shì)還是會(huì)放緩。