大摩看好建材股 首選中國建材和山水

    摩根士丹利將中資建材行業(yè)看法由“與大市同步”升至“吸引”,相信重組論據(jù)再次浮現(xiàn)。首選中建材及山水估值偏低,評級均為“增持”;中建材毛利率擴張空間最大,目標價升至24.5元,預期市盈率16.8倍;山水看7.8元,即預期市盈率15倍,仍低過同業(yè)。

  海螺目標價由52元升至60元,建議等待更佳入市點,維持“與大市同步”;中材新目標價8元,現(xiàn)價預期市盈率14倍,相對海螺依然吸引,評級“增持”。

  報告指出,雖然預期建材需求自2011年開始減慢,但近期新政策遏抑產能擴張,估計2009-2010年溫和增長14%-15%,至2011年持平,將有助提升使用率至90%以上,帶動價格及盈利能力,估計每噸毛利改善至8美元,仍低過印尼及印度10美元及15-20美元。


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