海螺水泥:受惠國策 前景更俏

香港明報(bào) · 2009-02-17 00:00 留言

  既然中建材能獲此幫助,同是國企的海螺未來要向銀行借錢時(shí),相信也不會(huì)遇到太大困難。中央現(xiàn)時(shí)的政策是透過海螺這批新式水泥生產(chǎn)商,淘汰小經(jīng)營者的老爺生產(chǎn)線。因此,即使短期內(nèi)全國水泥的需求下降,海螺也有可能增加產(chǎn)能,到時(shí)銀行亦可向海螺借出資金,加添集團(tuán)實(shí)力。

  筆者預(yù)計(jì),未來內(nèi)地水泥需求不會(huì)太差。近期中央落實(shí)的救市措施,加快鐵路及公路的建設(shè)是重頭戲,這方面的水泥需求不小,要知道建設(shè)鐵路所需用的是高質(zhì)素的水泥,海螺生產(chǎn)的水泥正可滿足其所需。

  控制成本勝同業(yè)

  另外,燃油價(jià)格下跌,亦有助降低海螺的運(yùn)輸成本。較其它水泥集團(tuán)不同的是,海螺不少生產(chǎn)線均位于長江流域,內(nèi)河運(yùn)輸?shù)某杀据^陸路運(yùn)輸?shù)某杀緸榈停N售范圍較廣,是一項(xiàng)優(yōu)勢(shì)。另一方面,海螺早年收購了不少石灰礦場,令海螺不少生產(chǎn)線非常接近原材料的集中地,讓運(yùn)輸成本省上一大截。而海螺的廠房大多是自家興建,好處是不用花力氣整合其它廠房,亦能保證機(jī)器符合環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)。

  彭博綜合券商估計(jì),海螺09年預(yù)測市盈率17.5倍,算是合理,倘因市不佳而跌至保力加通道底的33.5元,計(jì)及市盈率為15.3倍,便頗具吸引力。


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