葛洲壩水泥：受益災(zāi)后重建

　　“05-12”四川汶川地震災(zāi)害損失超出想象，截至5月13日16時的不完全統(tǒng)計，四川省內(nèi)的災(zāi)情為：遇難人數(shù)已超過12000人，受傷人數(shù)26206，被埋9404人，倒塌和損壞房屋346萬間。慘重的損失使得市場預(yù)期災(zāi)后重建規(guī)模龐大，而基礎(chǔ)設(shè)施尤其是房屋的重建將成為災(zāi)后重建的重點，水泥需求將超乎想象。

　　因此在二級市場上，水泥股依舊炙手可熱，繼14日水泥板塊幾乎全線漲停之后，今日福建水泥、華新水泥、祁連山、江西水泥、獅頭股份、賽馬實業(yè)、西藏天路、*ST秦嶺等水泥股亦紛紛封于漲停，其中不少品種更是連續(xù)兩個交易日漲停，四川本地水泥企業(yè)四川金頂今日開盤復(fù)后即被封死漲停，在深入挖潛水泥板塊后，我們發(fā)現(xiàn)葛洲壩（600068）具有年產(chǎn)水泥300萬噸的生產(chǎn)能力，并成為全國最大的特種水泥生產(chǎn)基地，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于國家重點工程和其他民用建筑，還遠(yuǎn)銷東南亞國家，是三峽工程用水泥最大的主供應(yīng)商，尤其值得重點關(guān)注的是，葛洲壩（600068）的水泥生產(chǎn)線集中在湖北省，湖北省離災(zāi)區(qū)較近，考慮水泥的運(yùn)輸半徑，只有距離臨近的水泥企業(yè)才會明顯受益，這也就是所謂的“近水樓臺先得月”吧。事實上市場對此已經(jīng)作出了明確的反應(yīng)，從今日漲停的水泥板塊相關(guān)品種來看——華新水泥、祁連山、獅頭股份、賽馬實業(yè)、西藏天路、*ST秦嶺等，其所屬的水泥生產(chǎn)線幾乎是清一色的離此次地震災(zāi)區(qū)較近的。總部與葛洲壩一樣位于湖北的華新水泥，其股價連續(xù)漲停已經(jīng)為葛洲壩（600068）樹立了良好的示范效應(yīng)，因此，作為湖北區(qū)域的龍頭企業(yè)，葛洲壩（600068）自然也將在災(zāi)后重建中受益并克隆華新水泥連續(xù)漲停的飆升走勢。

　　距離決定成本 葛洲壩水泥業(yè)務(wù)在災(zāi)后重建中區(qū)位優(yōu)勢明顯

　　基于水泥質(zhì)量較大，運(yùn)輸困難，并且運(yùn)輸過程中損耗較大，因此水泥的運(yùn)輸成本問題不可小看，這也造成水泥板塊地域性較強(qiáng)。在災(zāi)后重建上，四川及與四川、重慶相鄰的省份有水泥生產(chǎn)線的上市公司，才有受益的基礎(chǔ)。這一點在盤面上表現(xiàn)清楚，四川本省內(nèi)的四川金頂（600678）開盤封死漲停，處于震區(qū)輻射地的幾個省份，如甘肅的祁連山（600720）、寧夏的賽馬水泥（600449）、山西的獅頭股份（600539）、湖北的華新水泥（600801）、陜西的*ST秦嶺（600217），西藏的西藏天路（600326）紛紛大單封死漲停。

　　葛洲壩旗下的水泥廠地處湖北荊門，1971年興建，專門供應(yīng)三峽水利樞紐工程、葛洲壩工程等一大批國家重點水利水電工程。眾所周知，三峽水利樞紐工程、葛洲壩工程都處于靠近四川的宜昌境內(nèi)，因此葛洲壩水泥相在四川周邊省份的水泥廠中在距離上具有一定的優(yōu)勢，值得投資者重點關(guān)注。

　　我們注意到同處湖北的華新水泥已經(jīng)連續(xù)兩個漲停，因此，同樣作為湖北區(qū)域水泥龍頭企業(yè)的葛州壩（600068）股價才剛剛起步，顯然其后市上漲空間非常巨大。

　　葛洲壩水泥業(yè)務(wù)借力產(chǎn)業(yè)整合高速擴(kuò)展

　　公開資料顯示；葛洲壩（600068）是集建材化工制造業(yè)、水力發(fā)電業(yè)、高速公路運(yùn)營業(yè)、建筑承包業(yè)、房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)為一體的多元化經(jīng)營的大型上市公司，擁有7個分公司、17個控股子公司和8個參股公司，目前公司資產(chǎn)近90億元，凈資產(chǎn)35億元。公司旗下的水泥廠具有兩條Φ3.5×145M濕法旋窯生產(chǎn)線和日產(chǎn)700噸、日產(chǎn)2000噸、日產(chǎn)2500噸熟料窯外分解干法生產(chǎn)線，年產(chǎn)水泥300萬噸。還擁有一座12MW余熱發(fā)電站和七個埠外粉磨分公司，并且躋身全國水泥企業(yè)十強(qiáng)，并成為全國最大的特種水泥生產(chǎn)基地，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于國家重點工程和其他民用建筑，還遠(yuǎn)銷東南亞國家，是三峽工程用水泥最大的主供應(yīng)商，"三峽牌"水泥被認(rèn)定為國家首批推薦建材產(chǎn)品、國家首批質(zhì)量免檢產(chǎn)品和湖北省精品名牌。

　　水泥產(chǎn)品商標(biāo)"三峽"牌分兩大系列：特種水泥有：中熱硅酸鹽水泥525號，低熱礦渣硅酸鹽水泥425號，高、中抗硫酸鹽硅酸鹽水泥525號、425號，道路硅酸鹽水泥525號、425號，A、D、G級油井水泥，灌漿水泥，S105、S95、S75級礦渣粉、石灰石粉及超細(xì)灌漿水泥、改性超細(xì)灌漿水泥等。通用水泥有：52.5、42.5級硅酸鹽水泥，62.5、52.5、42.5、32.5級普通硅酸鹽水泥、52.5、42.5、32.5級礦渣硅酸鹽水泥，42.5、32.5級復(fù)合硅酸鹽水泥。

　　為了抓住湖北省水泥產(chǎn)業(yè)整合的機(jī)遇，提高公司水泥生產(chǎn)能力，擴(kuò)大市場規(guī)模，增強(qiáng)競爭實力，葛洲壩（600068）于2007年底宣布與相關(guān)合作方出資組建4家新公司，出資近6億元控股組建興山、宜城、老河口、嘉魚四水泥公司，在去年底計劃新建6 條新線（其中3 條已經(jīng)開建）水泥生產(chǎn)線，擴(kuò)張產(chǎn)能。同時公司表示上述項目具有較好的區(qū)位優(yōu)勢，有利于占據(jù)荊門為中心的湖北中部區(qū)域場，市場競爭風(fēng)險較小。而在技術(shù)上，由于四個項目均采用國內(nèi)最先進(jìn)的新型干法水泥生產(chǎn)技術(shù)，無論是從原料資源、工藝技術(shù)、裝備水平上，還是在產(chǎn)品質(zhì)量、生產(chǎn)規(guī)模、勞動生產(chǎn)率方面均有較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢。鑒于此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這批項目的建設(shè)，將有利于葛洲壩提升市場競爭實力，提高水泥業(yè)務(wù)收入，降低成本，增強(qiáng)盈利能力。同時，也將擴(kuò)大公司市場規(guī)模，充分發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)。

　　據(jù)了解，葛洲壩（600068）在建的七條生產(chǎn)線將于今年年底投產(chǎn)，其中到目前為止已經(jīng)有部分生產(chǎn)線投產(chǎn)，預(yù)計2008-2010 年可以達(dá)到880、1500、2000 萬噸，屆時，公司超過在湖北的主要競爭對手亞東、新峰和華祥等規(guī)模在150-360 萬噸之間的企業(yè)，同時逼近同在華新水泥。湖北現(xiàn)有競爭格局將由此而改變。

　　從今日漲停的水泥板塊相關(guān)品種來看--華新水泥、祁連山、獅頭股份、賽馬實業(yè)、西藏天路、*ST秦嶺等，其所屬的水泥生產(chǎn)線幾乎是清一色的離此次地震災(zāi)區(qū)較近的。總部與葛洲壩一樣位于湖北的華新水泥，其股價連續(xù)漲停已經(jīng)為葛洲壩（600068）樹立了良好的示范效應(yīng)，因此，作為湖北區(qū)域的龍頭企業(yè)，葛洲壩（600068）自然也將在災(zāi)后重建中受益克隆華新水泥連續(xù)漲停的飆升走勢。