水泥價格持續(xù)上漲 房地產(chǎn)仍是一道避不開的坎

中國水泥網(wǎng)8月19日消息，受成本高企影響加之錯峰生產(chǎn)在即，河南水泥價格于當(dāng)日上調(diào)30元/噸，在此前一天，重慶水泥價格大幅上調(diào)60元/噸，主要原因為讓電于民，供給受限，疊加庫位較低。

從8月中上旬開始，國內(nèi)水泥企業(yè)開始逐步嘗試調(diào)高水泥價格。據(jù)中國水泥網(wǎng)大數(shù)據(jù)顯示，8日起，包括內(nèi)蒙古、遼寧、北京、天津、河北、青海、陜西、江蘇、福建、山東、云南、貴州、四川、重慶、河南等在內(nèi)，先后傳出水泥價格上調(diào)消息，其中幅度最大的為內(nèi)蒙古，水泥價格單次漲幅達(dá)到100元/噸。

供給端依舊是絕對的主角

價格，歸根到底是商品價值屬性的貨幣化體現(xiàn)，并且受到市場供需關(guān)系的影響，水泥作為一種市場化程度較高的大宗工業(yè)產(chǎn)品，其價格變化同樣與市場供需關(guān)系密不可分。

回顧8月至今各地水泥價格上調(diào)因素，主要包括以下幾個方面：

1、錯峰生產(chǎn)。錯峰生產(chǎn)對水泥供給端的影響不言而喻，近年來客觀上為水泥市場行情穩(wěn)定發(fā)揮了重要作用。在本輪價格上調(diào)過程中，錯峰生產(chǎn)仍然發(fā)揮了重要作用。

據(jù)不完全統(tǒng)計，上述提到的15個省級行政區(qū)中，不少在近期在執(zhí)行或有計劃開展錯峰生產(chǎn)。其中，福建（20天）、云南（50天）、貴州（50天）、內(nèi)蒙古（10-30天）、遼寧（30天）、河南（20天）。

2、讓電于民。與去年同期價格水泥價格大漲類似，能源限制，導(dǎo)致供給受限，是推動本輪價格上調(diào)的重要因素之一。

典型代表為四川和重慶。近期上述兩地均發(fā)布了讓電于民緊急通知，而據(jù)當(dāng)?shù)厮嗥髽I(yè)反饋，受此影響，當(dāng)?shù)厮嗥髽I(yè)窯磨全停，供應(yīng)趨緊，水泥價格迎來明顯上漲。

3、煤炭成本高企，價格觸底反彈。今年以來，國內(nèi)水泥企業(yè)煤炭采購價格依舊居高不下，部分水泥企業(yè)煤炭到位價達(dá)到1500元/噸，導(dǎo)致生產(chǎn)成本高企。同時，受需求下滑影響，水泥價格一路下滑，甚至爆發(fā)價格戰(zhàn)，水泥企業(yè)兩頭承壓。

經(jīng)過一二季度的競爭磨合之后，市場逐步探底企穩(wěn)，企業(yè)間市場信任重新構(gòu)建，水泥價格試探性上調(diào)。這其中的典型代表包括山東、陜西、江蘇等。

4、市場態(tài)勢略有好轉(zhuǎn)。經(jīng)歷了一二季度的市場慘淡期之后，國內(nèi)水泥市場需求略有好轉(zhuǎn)。天山股份、冀東水泥等水泥企業(yè)都公開表示，目前水泥市場正在逐步恢復(fù)，尤其是東南地區(qū)。

不過，綜上原因可以看到，供給端的變化依舊在本輪價格上調(diào)過程中扮演了關(guān)鍵的角色，換句話來說，當(dāng)前水泥價格上調(diào)并不是因為市場需求出現(xiàn)相應(yīng)幅度的提升。

房地產(chǎn)是一道必須邁過的坎

中國有句古話“成也蕭何，敗也蕭何”，用這句話來形容水泥行業(yè)與房地產(chǎn)行業(yè)的關(guān)系同樣恰當(dāng)。

在過去的幾十年時間里，尤其是進(jìn)入2000年以后，房地產(chǎn)行業(yè)的高速發(fā)展極大的帶動了國內(nèi)水泥市場需求的增長。房地產(chǎn)也成為拉動水泥需求的“三駕馬車”中最為重要的一輛，在部分地區(qū)，房地產(chǎn)行業(yè)水泥需求占比達(dá)到總消費量的50%以上。

對于房地產(chǎn)市場的高依耐性是一把雙刃劍，在房地產(chǎn)行業(yè)蓬勃發(fā)展階段，水泥需求大幅增長，而一旦房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展陷入低谷，對水泥需求的影響也是極為明顯的，這也是今年以來國內(nèi)是水泥市場持續(xù)低迷，價格不斷下滑的關(guān)鍵原因。

水泥產(chǎn)量增速走勢與房地產(chǎn)投資增速走勢基本一致

從當(dāng)前態(tài)勢而言，房地產(chǎn)行業(yè)短期下行壓力依舊較大，且?guī)缀醪豢赡芑氐揭酝母咄顿Y、高增長狀態(tài)。

國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年1-7月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資79462億元，同比下降6.4%。房屋新開工面積76067萬平方米，下降36.1%，其中，住宅新開工面積55919萬平方米，下降36.8%。

銷售方面，1—7月份，商品房銷售面積78178萬平方米，同比下降23.1%，其中住宅銷售面積下降27.1%。商品房銷售額75763億元，下降28.8%，其中住宅銷售額下降31.4%。7月末，商品房待售面積54655萬平方米，同比增長7.5%，其中，住宅待售面積增長14.1%。

另外，1—7月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金88770億元，同比下降25.4%。其中，國內(nèi)貸款11030億元，下降28.4%。

在各項數(shù)據(jù)依舊低迷的同時，關(guān)鍵的拿地方面，據(jù)中指院數(shù)據(jù)，1-7月，TOP100企業(yè)拿地總額8024億元，拿地規(guī)模降幅比上月收窄4.4個百分點，但依舊同比下降55.6%。房企拿地是房屋新開工較好的領(lǐng)先指標(biāo)，而水泥需求處于房地產(chǎn)開發(fā)的前周期，短期內(nèi)受到新開工面積的直接影響（通常開發(fā)商在拿地后1-6月新開工）。

回看2021年房地產(chǎn)企業(yè)拿地數(shù)據(jù)，從去年7月開始，特別是去年10月以來，國內(nèi)前50家代表房企每月拿地總額不容樂觀，多數(shù)月份單月總額同比跌幅超過50%，一定程度上意味著后期房地產(chǎn)市場對水泥需求的拉動力度將持續(xù)乏力，這也是年初以來水泥市場恢復(fù)緩慢的一個原因之一。

如今，1-7月TOP100房企拿地跌幅依舊達(dá)到55.6%，幾乎可以預(yù)測，未來6個月內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)對水泥需求的拉動作用難見有效回升。

事實上，今年以來，從中央到地方出臺了大量政策，以期實現(xiàn)房地產(chǎn)行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。然而，穩(wěn)定發(fā)展并不意味著回歸以往，更多的意義在于用時間換空間，逐步實現(xiàn)房地產(chǎn)行業(yè)的平穩(wěn)著陸，從這一角度而言，房地產(chǎn)對水泥需求的拉動將難以回歸以往，水泥需求下滑趨勢難擋。

限產(chǎn)“藥效”在減退 長期必須去產(chǎn)能

誠然，基建同樣是拉動水泥需求的重要因素，但是所占比例相對較小，僅靠基建投資的增長很難對沖房地產(chǎn)市場下行對水泥行業(yè)的影響，且基建投資步伐過大，還容易導(dǎo)致其他的“次生問題”，寄希望于基建拉動水泥行業(yè)走出困境，并不現(xiàn)實。

種種跡象表明，水泥需求已經(jīng)大概率步入下行通道。

水泥行業(yè)如何脫困？作為一種商品，價格變化自然受供需兩端影響，既然需求端下行已經(jīng)大勢所趨，供給端自然成為實現(xiàn)市場再平衡的關(guān)鍵。

短期來看，借助錯峰生產(chǎn)以及自律限產(chǎn)等方式能夠在一定程度上穩(wěn)定市場，但受需求下滑影響，所能發(fā)揮的作用將越來越弱。在不久前召開的“2022中國水泥產(chǎn)業(yè)峰會暨TOP100頒獎典禮”上，不少業(yè)內(nèi)人士就已經(jīng)指出，局部錯峰已經(jīng)難以應(yīng)對當(dāng)前市場下行壓力。

長期來看，去產(chǎn)能是水泥行業(yè)實現(xiàn)長久發(fā)展的必由之路。在水泥行業(yè)，關(guān)于產(chǎn)能過剩以及如何去產(chǎn)能的問題已經(jīng)討論了十多年，但是產(chǎn)能過剩問題依舊未能得到根本解決，原因是多方面的，包括僵尸產(chǎn)能復(fù)燃、生產(chǎn)線批小建大以及違規(guī)新建產(chǎn)能等等。如今，隨著市場需求的大幅下滑，若不能將去產(chǎn)能落到實處，行業(yè)走出困境很可能無從談起。

以國內(nèi)某省級行政區(qū)水泥行業(yè)為例，過去多年以來，長期面臨嚴(yán)重產(chǎn)能過剩問題。在此背景下，當(dāng)?shù)赝ㄟ^錯峰生產(chǎn)等供給端措施，保證了較低產(chǎn)能利用率背景下，相對較高的利潤水平。然而，較好的利潤水平也導(dǎo)致落后產(chǎn)能獲利頗豐，如今當(dāng)?shù)馗呛芸赡苊媾R著落后產(chǎn)能尾大不掉的困境。

那么水泥行業(yè)如何邁過房地產(chǎn)市場下滑這道坎？去產(chǎn)能是惟一的答案。