資源稅改革對煤炭行業(yè)沖擊有限
針對近期有望推出的資源稅改革，多數(shù)分析師預計，資源稅改革可能在2007年底前出臺，如果資源稅率達到5％，短期內會有一定負面沖擊，但煤炭企業(yè)應該也可以通過提價向下游企業(yè)進行成本轉移，長期來看影響不大。
分析師們認為，改革內容會包括兩個方面，一是征收方式由從量征收改為從價征收；二是征收的標準會適當提高，從目前的1%提高到2%-5%。
國金證券分析師龔云華表示，從“礦產資源補償費征收新標準”的改革方向來看，預計煤炭資源稅、費增加是大勢所趨。但在目前的供求環(huán)境及煤炭價格市場化趨勢的背景下，增加的稅費完全可以向下游傳導、轉移。對此，龔云華認為，首先，煤炭價格的市場化在前，2007年開始，國家放開了對電煤價格的管制，意味著煤炭價格的完全市場化趨勢。其次，煤企定價話語權在提升，成本轉移能力也在增強：2007年成本推動型的漲價顯示，在產業(yè)集中度提升、對中小煤礦關閉和限制的安全門檻提高后，煤炭企業(yè)的定價話語權得到了提高，成本轉移能力增強。預期這種趨勢在未來2-3年內，可以維持。
龔云華同時表示，采礦權、探礦權的成本提高，將增加行業(yè)門檻，抑制資源的“亂挖濫采”，從而對增強大、中型煤炭企業(yè)的定價權更有利。資源稅若改“從量征收”為“從價征收”，預期同“資源補償費”類似，與回采率掛鉤，促進資源節(jié)約，但會增加煤炭企業(yè)實際稅負成本、侵蝕利潤。
目前，現(xiàn)行的煤炭資源有償使用制度改革已經促使煤炭生產成本大幅增加。今年以來，我國在山西、內蒙古等煤炭主產省區(qū)進行包括提高煤炭資源稅、增加安全生產專項費、設立環(huán)境治理恢復保證金和煤礦轉產可持續(xù)發(fā)展基金等煤炭資源有償使用制度改革。將煤炭開采資源成本、環(huán)境成本、安全成本、煤礦轉產成本以及運輸成本等計入煤炭現(xiàn)行成本，在一定程度上加大了煤炭企業(yè)成本壓力，從而對煤炭價格高位運行形成較強支撐。據統(tǒng)計，1-10月，山西省國有重點煤企每噸煤的平均生產成本為185.46元，同比上漲21.5%。
在證券市場上，煤炭股股價目前有所調整，但多數(shù)分析師對行業(yè)向好趨勢依然樂觀。據統(tǒng)計，最近一個月來，煤炭上市公司股價出現(xiàn)不同幅度的調整，主要原因一是由于估值壓力較大，二是由于一些煤炭公司三季度業(yè)績低于預期。部分分析師預計，目前煤炭上市公司2008年PE中值為33.1倍。
（中國水泥網 轉載請注明出處）
編輯：jjz
監(jiān)督：0571-85871513
投稿：news@ccement.com
