法國(guó)圣戈班收購(gòu)美國(guó)基仕伯公司，估值約23億美元

圣戈班簽署了收購(gòu)GCP的最終協(xié)議，這是圣戈班在建筑化工領(lǐng)域確立世界領(lǐng)先地位的決定性一步。Saint-Gobain和GCPAppliedTechnologies宣布已達(dá)成最終協(xié)議,Saint-Gobain將以每股32美元的價(jià)格現(xiàn)金收購(gòu)GCP所有流通股，估值約為23億美元(約20億歐元)。  

此次收購(gòu)是確立圣戈班在全球建筑化學(xué)品領(lǐng)域領(lǐng)先地位的決定性一步，其總銷售額超過40億歐元（此前為30億歐元），進(jìn)一步推動(dòng)了圣戈班集團(tuán)在輕質(zhì)和可持續(xù)建筑領(lǐng)域的全球領(lǐng)導(dǎo)者戰(zhàn)略。  

交易完成后，這筆收購(gòu)將在第三年創(chuàng)造價(jià)值。預(yù)計(jì)到第五年，協(xié)同增效的機(jī)會(huì)約為8500萬(wàn)美元。圣戈班表示隨著其外加劑和添加劑為“建筑業(yè)去碳化”提供解決方案，它預(yù)計(jì)會(huì)有很大的增長(zhǎng)。  

這筆交易預(yù)計(jì)將在2022年年底前完成，但需獲得基仕伯股東通過、反壟斷批準(zhǔn)并滿足其他慣例成交條件。  

戰(zhàn)略利益  

GCP應(yīng)用技術(shù)公司是一家全球主要的特種建筑化學(xué)品生產(chǎn)商，年收入約10億美元，在38個(gè)國(guó)家擁有50家制造廠，員工約1800人。它在水泥添加劑、混凝土外加劑、基礎(chǔ)設(shè)施以及商業(yè)和住宅防水方面取得了很大的成功。收購(gòu)GCP是圣戈班在不斷增長(zhǎng)的建筑化工領(lǐng)域建立全球領(lǐng)先地位的重要機(jī)會(huì)。由Weber、Chryso和GCP聯(lián)合打造的全球平臺(tái)將為客戶提供綜合建筑化學(xué)品解決方案組合，并具有強(qiáng)大的地域互補(bǔ)優(yōu)勢(shì)。  

在成功收購(gòu)Chryso之后，GCP成為圣戈班在外加劑和添加劑領(lǐng)域的下一步發(fā)展方向，為建筑行業(yè)脫碳提供了關(guān)鍵解決方案。合并后的公司遍布全球所有主要地區(qū)，并受益于兩個(gè)高度互補(bǔ)的業(yè)務(wù)，Chryso主要在歐洲、中東和非洲擁有強(qiáng)大的地位，而GCP主要在北美、亞太和拉丁美洲。這一合并也將擴(kuò)大圣戈班在添加劑方面的客戶，未來將擁有75個(gè)生產(chǎn)基地，其生產(chǎn)足跡擴(kuò)大一倍，覆蓋38個(gè)國(guó)家。  

收購(gòu)GCP不僅豐富了基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的強(qiáng)大實(shí)力，還豐富了CertainTeed在北美住宅和商業(yè)領(lǐng)域的投資組合，提高其為更廣泛的客戶群體提供創(chuàng)新解決方案和發(fā)展屋面和立面系統(tǒng)的能力。GCP公認(rèn)的高端創(chuàng)新解決方案將與他們?cè)谖菝嬉r（Ice&WaterShield?）和（Preprufe?，Bituthene?）方面的領(lǐng)先地位相輔相成。  

運(yùn)營(yíng)改進(jìn)計(jì)劃  

GCP正在實(shí)施一項(xiàng)周轉(zhuǎn)計(jì)劃，以提高增長(zhǎng)和利潤(rùn)率：許多舉措已經(jīng)到位，包括組建新的領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)，客戶體驗(yàn)的改善和一個(gè)正在進(jìn)行的成本合理化計(jì)劃(例如總部的搬遷)，預(yù)計(jì)將節(jié)約2000萬(wàn)美元的運(yùn)行成本。圣戈班擁有豐富的管理經(jīng)驗(yàn)、專業(yè)知識(shí)，吸引人才的能力及強(qiáng)大的銷售流程，為了更好地為客戶服務(wù)并開發(fā)增值產(chǎn)品，圣戈班與CertainTeed和Chryso成本協(xié)同效應(yīng)（包括原材料采購(gòu)和聚合物生產(chǎn)的垂直整合）及各種交叉銷售機(jī)會(huì)。  

圣戈班的整合  

北美的特種建材業(yè)務(wù)（銷售額約為2.5億美元）將并入CertainTeed在美洲地區(qū)為當(dāng)?shù)乜蛻舴?wù)的業(yè)務(wù)。其他業(yè)務(wù)，主要包括混凝土外加劑和水泥添加劑（銷售額7.5億美元），將與Chryso業(yè)務(wù)合并，成為高性能解決方案部門的一部分。  

價(jià)值創(chuàng)造和協(xié)同效應(yīng)  

此次收購(gòu)將在交易結(jié)束后的第三年創(chuàng)造價(jià)值，圣戈班將通過資產(chǎn)負(fù)債表上的現(xiàn)金為收購(gòu)提供資金。到第5年，協(xié)同增效的機(jī)會(huì)約為8500萬(wàn)美元（包括成本協(xié)同效應(yīng)7200萬(wàn)美元），預(yù)計(jì)將通過消除GCP的上市公司成本、削減銷售和管理費(fèi)用、采購(gòu)規(guī)模經(jīng)濟(jì)、制造和物流成本優(yōu)化來實(shí)現(xiàn)。圣戈班預(yù)計(jì)將從營(yíng)收協(xié)同效應(yīng)中受益至少1300萬(wàn)美元的EBITDA，這得益于擴(kuò)大的商業(yè)平臺(tái)，使其客戶受益，并在多個(gè)地區(qū)提供交叉銷售機(jī)會(huì)。