機(jī)械行業(yè)處于高景氣周期

2007-05-17 00:00

  大盤經(jīng)過前日的大幅下挫,近兩日股指啟穩(wěn)反彈,機(jī)械板塊的表現(xiàn)尤為突出,顯示出投資者對該板塊的信心!今日板塊個股呈現(xiàn)出普漲態(tài)勢。

  機(jī)械板塊的強(qiáng)勢主要得益于該行業(yè)正處于高景氣周期,我們?nèi)钥擅芮嘘P(guān)注。行業(yè)整體盈利狀況良好。自去年以來機(jī)械行業(yè)收入、利潤增速均加快,國內(nèi)該行業(yè)6萬多家企業(yè)實現(xiàn)總收入61174億元,同比增長28%,增速較2005年提高5.71個百分點;利潤總額3271億元,同比增長38%,增速較05年大幅提高25.76個百分點;綜合毛利率15.03%,基本與上年持平。進(jìn)入2007年,1至2月份行業(yè)收入、利潤總額分別同比增長30.53%、51.43%,增速進(jìn)一步加快。機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計未來兩年該行業(yè)收入增速將維持在20%以上,利潤增速將遠(yuǎn)快于收入增長。而機(jī)械板塊個股的利潤增速更是要快于行業(yè)平均水平,2006年、2007年的一季度,機(jī)械類上市公司收入分別增長22.17%、30.92%;凈利潤分別增長41.60%、54.94%;毛利率分別為18.3%、18.03%;凈利率分別為6.00%、6.92%;加權(quán)平均每股收益分別為0.31元、0.1元,全部高于市場平均水平;而且近年來該行業(yè)EPS、ROE指標(biāo)呈不斷走高的趨勢,機(jī)械每股經(jīng)營現(xiàn)金流也呈上升趨勢。這一切均顯示機(jī)械行業(yè)整體盈利狀況良好。

  國家持續(xù)扶持促行業(yè)良性發(fā)展。我國在不斷強(qiáng)化對于機(jī)械行業(yè)的優(yōu)惠扶持政策支,這樣的話“十一五”期間該行業(yè)將會淡化宏觀調(diào)控的影響,而持續(xù)保持高景氣狀態(tài)。國家政策的扶持就意味著我國機(jī)械行業(yè)有了市場扶植、資金投入和稅收優(yōu)惠等,行業(yè)內(nèi)上市公司的盈利能力將大幅提升。在政策引導(dǎo)下機(jī)械類上市公司開始加大研發(fā)投入,研發(fā)實力的增強(qiáng)使得上市公司有能力通過自主創(chuàng)新生產(chǎn)出具有競爭力的產(chǎn)品來替代進(jìn)口。再結(jié)合我國勞動力等成本優(yōu)勢,上市公司通過自主創(chuàng)新研發(fā)出來的具有競爭力的產(chǎn)品就具有了國際化價格優(yōu)勢,憑借此優(yōu)勢就可以拓展國際市場、樹立國際化品牌從而形成國際化競爭優(yōu)勢,進(jìn)一步拓展其成長空間。

  綜合所述,機(jī)械行業(yè)已進(jìn)入中長期的快速發(fā)展階段。由于我國經(jīng)濟(jì)正進(jìn)入重工業(yè)化中期,發(fā)達(dá)國家工業(yè)化歷程的經(jīng)驗顯示重工業(yè)化期間工程機(jī)械獲得了長期的繁榮。而我國龐大的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)尚處于發(fā)展期,城鎮(zhèn)化、新農(nóng)村建設(shè)、鐵路、公路基礎(chǔ)設(shè)施、公共設(shè)施建設(shè)投資將帶動內(nèi)需持續(xù)增長,溫和的宏觀調(diào)控和迅猛的出口增長將使機(jī)械行業(yè)的周期性波動減弱,該行業(yè)將持續(xù)多年的快速增長周期。二級市場上,機(jī)械工程板塊近期在大盤盤整階段強(qiáng)勢上漲,這是由于該行業(yè)的景氣度轉(zhuǎn)好所致。隨著行業(yè)基本面的不斷改善,我們?nèi)钥衫^續(xù)看好該板塊的未來走勢。


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